Le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se rencontreront demain à l’occasion du sommet du G20 en Argentine pour des discussions commerciales attendues avec anxiété par le marché.
La guerre commerciale qui oppose la Chine et les USA est en effet toujours bien réelle malgré de récents signes d’apaisement (à prendre avec des pincettes), et les enjeux de cette rencontre sont majeurs, puisque Donald Trump a prévenu qu’en l’absence d’accord, il mettrait en place de nouvelles barrières douanières sur les produits chinois importés aux USA.
Rappelons en effet qu’au mois de septembre, les Etats-Unis avaient décidé d’une taxe de 10% sur 200 milliards de Dollars d’importations chinoises, et qu’il est déjà prévu que cette taxe passe à 25% en 2019. De plus, l’administration Trump a fait également planer la menace de nouveaux tarifs douaniers sur une nouvelle tranche de 267 milliards de dollars de produits chinois.
A la veille d’une rencontre USA-Chine qui pourrait se révéler décisive, faisons le point sur les scénarios à envisager :
Option 1 : Une déclaration positive, mais aucune avancée concrète
Cette option pourrait prendre la forme d’une déclaration positive de la part des présidents US et chinois, avec des engagements vagues des deux côtés, dans l’attente de plus amples discussions.
Trump pourrait suspendre sa menace de taxer 267 milliards de Dollars de produits chinois supplémentaires par exemple, tout en décidant de passer à la mise en place de la hausse des tarifs douaniers de 10% à 25% sur les 200 milliards de dollars de produits chinois déjà taxés.
Cela permettrait à Trump de conserver des leviers de pression sur la Chine, et surtout de sauver la face, tout en rassurant les marchés, que Trump surveille de près.
De son côté, la Chine pourrait prendre des engagements en ce concerne la protection de la propriété intellectuelle, un sujet sur lequel l’Empire du Milieu est souvent critiqué aux USA.
Cela semble être le scénario le plus probable, qui permettrait à Trump de conserver une position de force face à la Chine dans les négociations commerciales, tout en évitant un choc négatif sur les marchés.
Option 2 : Une pause dans la guerre commerciale avec la Chine
Dans ce scénario, la situation serait comparable à ce qui s’est passé en Juillet entre l’Europe et les USA.
La Chine et les Etats-Unis s’engageraient donc à ne pas appliquer de mesures protectionnistes supplémentaires, dans la perspective d’un véritable accord commercial futur.
Ce scénario serait très positif pour les marchés boursiers, mais semble moins probable que le précédent.
En effet, Trump estime que la Chine « profite » des Etats-Unis depuis plusieurs années, et accepter une trêve sans actions concrètes de la part de la Chine irait à l’encontre de nombre de ses déclarations, dans lesquelles il estime pour résumer que les Etats-Unis considèrent que les attaques commerciales contre la Chine sont justifiées par le fait que les relations entre les deux pays ne sont pas équitables.
Option 3 : Echec des discussions, et absence de déclaration officielle
Dans ce scénario, le plus inquiétant pour les marchés, il faudra sans doute attendre les tweets de Donald Trump pour connaitre les détails, qui seront sans doute agrémentés de commentaires belliqueux.
Mais l'absence de conférence jointe entre les deux dirigeants constituerait de fait un signal fortement négatif pour les investisseurs, qui commenceraient à intégrer aux cours une forte probabilité d’aggravation du conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis.