Hausse des indices internationaux malgré les inquiétudes du Fiscal Cliff

Cette semaine, les indices asiatiques ont tous évolué à la hausse. Le Hang Seng Index s’est apprécié de 1.87% depuis lundi à 22 605.98 points alors que le Shanghai Composite Index a avancé plus largement de 4.32% à 2 150.63 points. L’indice Nikkei termine quant à lui la semaine sur un gain hebdomadaire de 2.21% à 9 737.56 points. La Chine semble renouer avec la croissance au vu des statistiques publiées le weekend dernier et hier soir. L’ensemble des indicateurs sont au vert et soutiennent les indices chinois, en particulier celui de la Bourse de Shanghai. Concernant l’indice japonais, les valeurs fortement exportatrices bénéficient toujours d’un Yen qui se dévalue semaine après semaines et l’approche des élections continuent de soutenir l’indice. En effet, les élections législatives anticipées se dérouleront dimanche et devraient voir le Parti Libéral-Démocrate avec son leader Shinzo Abe l’emporter. Si celui-ci accède au poste de premier ministre, il devrait mettre la pression sur la Banque Centrale du Japon pour que celle-ci exerce plus de mesures d’assouplissement monétaire, de bon augure pour la suite.

En Europe, les principaux indices à la mi-séance étaient dans le vert depuis le début de la semaine. Le CAC 40 évolue actuellement proche de son niveau d’équilibre 3 642.95 points, en gain de 1.04% depuis Lundi. La tendance est similaire sur le DAX à Francfort, +1.12% sur cinq jours à 7 602.21 points. Enfin, le FTSE à Londres s’établit peu avant 12h30 à 5 928.39 points, en hausse hebdomadaire de 0.24%. D’abord chahuté en début de semaine par l’instabilité politique en Italie, les indices européens et l’actualité européenne ont été éclipsés ensuite par le Fiscal Cliff. Plutôt optimistes en début de semaine, les investisseurs se sont montrés craintifs vis-à-vis de l’échec des négociations jusqu’à présent sur le budget américain 2013. Les statistiques encourageantes concernant l’indice Zew en Allemagne ou encore le maintien du triple A français par l’agence Fitch n’ont pas soulagé les investisseurs. Seul l’accord sur une supervision bancaire dans les pays de l’Union Européenne est venu quelque peu rassuré les investisseurs.

Pour terminer sur la Bourse de New-York, avant l’ouverture de la dernière séance de la semaine, les indices nord-américains ont évolué proches de leurs niveaux d’équilibre. Le Dow Jones gagne depuis vendredi dernier un très léger 0.12% à 13 170.72 points tout comme le S&P 500 +0.10% à 1 419.45 points. Enfin, l’indice Nasdaq Composite s’apprécie d’une manière plus large : +0.47% à 2 992.16 points. L’optimisme du début de semaine accompagné de différents indicateurs économiques encourageants a laissé sa place à une inquiétude plus prononcée pour les investisseurs. La traditionnelle réunion pour la décision sur la Politique Monétaire américaine organisée par la Réserve Fédérale Américaine a rappelé l’importance de parvenir à un accord dans le but de continuer à soutenir l’économie américaine. Sa décision de poursuivre le Quantitative Easing pour l’année 2013 n’a même pas rassuré les opérateurs de marchés, qui avaient déjà « pricé » depuis plusieurs séances ces annonces. Pour conclure, il ne reste désormais plus que 17 jours au parti Républicain et Démocrate pour trouver une solution à ces divergences et ainsi empêcher d’enrayer la timide reprise de la croissance américaine.

Forex :
Sur la semaine, la monnaie unique gagne du terrain face à ses principales contreparties du fait de l’annonce du président de la Reserve Fédérale Ben Bernanke sur la relance de son programme de rachat d’actif de 40 milliards mensuels pour rebooster l’économie américaine, mais surtout en prévision du vote du budget américain. Les législateurs de la chambre des congrès sont toujours en pourparlers et aucun accord n’a encore été arrêté. Le « Fiscall Cliff » est donc toujours omniprésent et pourrait avoir un impact particulièrement négatif sur l’économie globale américaine. Cependant, l’extension de ce programme ne pourra totalement annuler les effets d’un potentiel Fiscal Cliff aux Etats Unis car les taux d’intérêt directeur de la FED sont très bas et un apport de liquidité sur le marché américain aura un effet marginal.

Un accord sur une supervision unique par la Banque Centrale Européenne concernant 200 banques a enfin été trouvé lors du sommet européen réunissant les 27 états de l’Union Européenne. Cette supervision commune des banques est une étape importante particulièrement importante et la nouvelle est particulièrement bien reçue par le marché. L’impact sur la devise des 27 est positif et l’euro devrait continuer de gagner du terrain face à ses principales contreparties courant de la semaine prochaine. La paire EUR/USD gagne 215 pips sur la semaine passant de 1.2895$ à 1.3080$, passant la barre des 1.31$ en milieu de semaine. Le cross continue de se maintenir dans un trend haussier, soutenu par les chiffres PMI de la Zone Euro : le PMI services ressort à 47.8 pour le mois de novembre contre 46.7 le mois précédent et le PMI Manufacturier ressort à 46.3 comme le mois précédent. Le cross EUR/GBP affiche une hausse de près de 70 pips sur la semaine, passant au-dessus des 0.81£. Le Yen baisse de 3,1% face à la monnaie unique sur la semaine.

Outre Atlantique, le dollar perd du terrain face au dollar canadien. Le loonie (USD/CAD) perd 0.31% sur la semaine et se maintient dans un canal baissier depuis maintenant 2 semaines. L’Aussie (AUD/USD) gagne 0.40% sur la semaine, avec une légère baisse en fin de semaine malgré le rapport manufacturier chinois qui se maintient au-dessus de la barre de 50 à 50.9 pour novembre contre 50.5 pour le mois précédent.

Matières premières :
Concernant les matières premières, le pétrole américain a perdu près de 0.85% sur la semaine. La semaine a été assez dense en termes d’amplitudes des cours et de volatilité. Le Brent de la mer du Nord suit une tendance similaire avec une variation sur 5 jours de -0.98%. D’une manière générale, les inquiétudes autour du fiscal cliff ont pesé sur la tendance. De nouvelles tensions entre le clan Obama et le parti républicain sont venus alimenter les débats cette semaine. En outre, le discours peu encourageant de la FED mercredi soir a engagé peu d’enthousiasme sur la capacité des Etats-Unis à soutenir la demande de pétrole. Cette fin de semaine est marquée par un léger rebond suite à la publication d’un rapport sur l’activité manufacturière en Chine sur le mois de décembre ressorti supérieur aux attentes. A la mi-journée, le Crude américain cote $86.78 en hausse de 0.75% alors que le Brent de la mer du Nord affiche un gain de 0.72% à $107.30.

Les métaux précieux sont quant à eux sur une dynamique haussière depuis vendredi dernier. La confirmation du programme d’assouplissement monétaire aux Etats-Unis ainsi qu’une activité macro-économique toujours aussi instable expliquent en partie cette tendance. Des configurations techniques sont aussi à prendre en compte. En rythme hebdomadaire, l’or gagne 0.40% à $ 1697 l’once, alors que l’argent gagne 1.55% à $32.50 l’once. Au niveau des matières premières agricoles, le blé perd 3.85% sur la semaine à 258.25, le colza affiche une perte de 0.98% à 472.50 et le maïs perd 3.17% à 245.75.