Le Dollar US décolle face à de solides statistiques, EUR/USD plonge, quid de la suite?

Le dollar américain s'est échangé à la hausse contre la plupart des principales devises lundi. Les gains ont été nets et abrupts, peu après les rapports PMI de Markit Economics. Selon les derniers chiffres, l'activité du secteur manufacturier et des services a augmenté à un rythme plus rapide au cours du mois de novembre. Cette amélioration est surprenante si l'on considère que les cas de COVID-19 ont augmenté en flèche ce mois-ci, obligeant les États à mettre en place de nouvelles restrictions. Cependant, ces statistiques expliquent également pourquoi certains gouverneurs se sont donné du mal pour éviter de nouvelles restrictions malgré des cas alarmants de coronavirus. À un moment donné, les hôpitaux étant débordés, ils devront peut-être y venir, mais en attendant, la crainte de ce qui va suivre après Thanksgiving n'a pas empêché les négociants en actions et en devises de célébrer les chiffres hier. L'indice Dow Jones des valeurs industrielles a augmenté de plus de 200 points et le USD/JPY est revenu au-dessus de 104. La bonne nouvelle est que des indices PMI plus forts apaisent les craintes d'une profonde contraction de la croissance ce mois-ci, donc même s'il y a un ralentissement matériel fin novembre, début décembre, la reprise se fera à partir d'une base plus élevée. Les chiffres de la confiance des consommateurs doivent être publiés ce mardi et, bien que les indices de confiance des consommateurs aient été meilleurs, nous pensons toujours que l'incertitude des élections et la hausse des cas de virus atténueront le sentiment.

Il n'est pas inhabituel que le yen japonais soit le plus vendu en période d’appétit pour le risque, mais le dollar australien a fait fi des indices de confiance des consommateurs plus élevés et est devenu la deuxième monnaie la moins performante de la journée hier. Les données de l'Australie ce mois-ci ont été très bonnes, avec des conditions du marché du travail et une reprise de l'activité après que le gouvernement ait assoupli les restrictions dans l'État de Victoria. La veille, nous avons constaté des améliorations dans les secteurs de l'industrie et des services. Cependant, les tensions actuelles avec la Chine sont un problème pour les investisseurs qui voient les relations se détériorer après que le ministre australien du commerce a demandé à la Chine d'expliquer pourquoi elle avait été montrée du doigt en matière de commerce. Le dollar néo-zélandais a également été vendu malgré de très fortes ventes au détail au troisième trimestre. Les dépenses au troisième trimestre ont rebondi de 28 %, contre -14,8 % au deuxième trimestre. Il ne fait aucun doute que les deux monnaies ont été victimes de prises de bénéfices après les fortes fluctuations de ce mois-ci. Le dollar canadien a terminé la journée inchangé, mais en dessous de ses plus hauts niveaux du début de la session de New York.

Pendant ce temps, l'EUR/USD a brièvement dépassé 1,19 avant de se retourner rapidement sur la base de données américaines plus fortes que prévues. Les indices PMI de la zone euro n'ont pas été aussi mauvais que le craignaient les économistes, l'industrie manufacturière ayant mieux résisté en Allemagne et dans l'ensemble de la région ce mois-ci. Compte tenu de l'ampleur des récentes mesures d'austérité, une contraction plus importante était attendue. Cela pourrait encore se produire car ces chiffres sont sujets à révision. Le rapport IFO de l'Allemagne doit être publié ce mardi. Il y a de fortes chances que la confiance des entreprises se soit détériorée de manière plus significative que l'activité du mois dernier. Si c'est le cas, nous pourrions voir les pertes de l'EUR/USD s'accélérer rapidement.

La seule devise qui a surpassé le billet vert hier est la livre sterling. Entre des indices PMI plus forts, l'annonce d'un accord Brexit cette semaine (ou ce mois-ci), et la décision du gouvernement de mettre fin au confinement et d'assouplir les restrictions à partir du 2 décembre, les investisseurs ont eu de nombreuses raisons de s'emparer de la monnaie. L'indice PMI manufacturier s'est en effet établi à 55,2, bien au-dessus des prévisions consensuelles de 50,5. L'activité du secteur des services a ralenti, l'indice PMI passant de 51,4 à 45,8, mais ce chiffre ainsi que le composite étaient toujours plus élevés que prévu. Alors que les discussions de Brexit décideront du sort de la livre sterling, les développements d'hier ont permis à la livre sterling de surperformer l'euro et le dollar américain. Avec une date de réouverture en vue, elle pourrait attirer encore plus de demande, en particulier contre l'euro, car l'Allemagne a parlé de prolonger son verrouillage jusqu'à la fin décembre.