L'euro soutenu par le relèvement de la note espagnole

Le G20 a convenu ce week-end d'adopter des macro-stratégies pour relancer la croissance d'au moins 2% au cours des cinq prochaines années. Pour le ministre canadien des Finances Jim Flaherty, il s'agit plus d'une visée que d'un objectif précis. Rappelons que le G20 est favorable au retrait des mesures de stimulation monétaires, estimant que les économies développées doivent tendre vers la normalisation en rythme avec le renforcement de la croissance. Le sommet n'a cependant débouché sur aucun engagement ferme quant à la coordination des banques centrales. Le gouverneur de la Banque du Japon Haruhiko Kuroda a déclaré que le G20 devait comprendre les efforts déployés par son pays pour sortir de la déflation, puisque cela ne pouvait que profiter à la croissance mondiale.

L'Asie boursière a entamé la semaine sur une note mitigée. Le Hang Seng et le Shanghai Composite recule de 0.88% et 1.75% respectivement en séance, après le resserrement des prêts immobiliers par la Banque industrielle chinoise annoncé par un article du MNI. La nouvelle a pesé sur un aussie déjà affaibli par la baisse des prix du minerai de fer la semaine dernière. L'AUD/USD a reculé de 0.8938 in Sydney. Les indicateurs de tendance et de de dynamique ont considérablement ralenti. La première zone de support se trouve à 0.8903/22 (MM 50 et 21 jours, dont Fibonacci à 23.6% de la hausse d'octobre 2013 – janvier 2014 à 0.8919). En cas de cassure, l'indicateur MACD (12, 26 jours) entrera dans le rouge pour une clôture journalière sous 0.8890. L'AUD/NZD reste recherché au-dessus de la zone 1.0780/1.0800.

L'EUR/USD a rebondi à 1.3759 vendredi, les ventes de logements anciens US étant tombés à -5.1% en janvier (contre -4.1% att.). Le cross a attaqué la semaine du bon pied grâce au relèvement de la note de la dette espagnole à Baa2 avec perspective positive annoncé par Moody's environ 5 minutes après la clôture de Wall Street vendredi. L'EUR/USD a atteint 1.3750 à l'ouverture des échanges européens. L'EUR/GBP a ouvert la semaine à 0.82590, au-dessus de la MM 21 jours (0.82525). Nous passons notre biais tactique court terme à haussier tant que la MM 21 jours tient. Si les indicateurs de tendance et de dynamique sont positifs pour les deux cross, les anticipations d'une BCE accommodante lors de sa réunion du 6 mars freinent la monnaie unique.

Les annonces défavorables à la livre sterling de la semaine dernière ont poussé le câble sous 1.6668 (ancien plus haut) à la clôture de vendredi. Les indicateurs de tendance et de dynamique marquant le pas, nous nous attendons à une correction baissière accrue dans le prolongement de la succession de points bas plus bas et de points hauts moins hauts depuis le pic à 1.6823 inscrit lundi dernier. Des barrières d'options sont placées avant 1.6675/1.6700.

Les ventes de détail canadiennes publiées vendredi dernier sont ressorties sous le consensus à -1.8% en décembre (-1.4% hors automobile). L'amélioration de l'IPC a toutefois limité les ventes du loonie. L'USD/CAD est passé sous 1.1194, les marchés s'attendant à voir la BoC opter pour une politique plus équilibrée, plutôt que trop accommodante. La dynamique baissière a souffert la semaine dernière. Une clôture journalière au-dessus des 1.1175 pourrait se traduire par de nouveaux plus hauts.

Le calendrier économique comprend l'indice IFO du climat des affaires, de la situation actuelle et des attentes en Allemagne (février), l'IPC m/m et a/a de la zone euro (final janvier), ainsi que l'indice d'activité nationale de la Fed de Chicago (janvier) et l'activité manufacturière de la Fed de Dallas (février) aux Etats-Unis.