Depuis le début de l'année, les investisseurs ont toujours vendu des euros et profité de chaque rallye pour faire baisser la devise. Alors que nous nous dirigeons vers la réunion de politique monétaire de la banque centrale européenne de ce mois-ci, EUR/USD rebondit à la suite de prises de bénéfices, certains opérateurs de marché espérant que la banque centrale reconnaîtra les récentes améliorations de l'activité du secteur des services et des ventes au détail. Cependant, la BCE a 6 préoccupations principales, dont aucune n’a enregistré de progrès significatif au cours du mois écoulé. Les États-Unis sont de retour avec des menaces sur de nouvelles taxes sur l'Union Européenne. En plus des taxes automobiles, ils affirment maintenant que le fromage et le vin pourraient également être pénalisés dans un ensemble pouvant inclure jusqu'à 11 milliards de dollars de droits de douane. Bruxelles a déclaré qu'ils étaient prêts à répondre avec leurs propres taxes en rétorsion, et cet échange de menaces n'est pas bon pour la monnaie. Dans le même temps, l'Italie est au seuil de la récession en raison d'une croissance plus faible en Allemagne et en Europe. Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine et les négociations sur le Brexit n’ont pas réellement progressé - les deux étant des menaces sérieuses pour la zone euro et l’économie mondiale. L'inflation diminue progressivement malgré la reprise des prix du pétrole et la baisse de l'Euro.
6 éléments qui préoccupent la BCE:
1. Taxes automobiles
2. L'Italie à l'aube d'une récession
3. Brexit
4. Discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine
5. Protectionnisme / croissance mondiale
6. Faible inflation
Bien que la BCE ait une faible chance d’aider l’Euro en évoquant une possible stabilisation des données, la banque centrale a encore beaucoup de choses à craindre. Lors de leur dernière rencontre, Mario Draghi a fait basculer l’Euro en exprimant ces inquiétudes - nous ne nous attendons pas à la même chose, car il ya un biais positif à court terme dans l’Euro. Si Draghi se concentre sur le négatif, l'EUR/USD chutera, mais le plus bas de mars à 1,1176 pourrait encore se maintenir, au moins mercredi. Cependant, même s’il ya un brin d’optimisme, l’EUR/USD pourrait remonter à 1,1350. Nous continuons de penser que le risque est à la baisse et qu'avec les rendements à 10 ans allemands en territoire négatif, l'EUR/USD devrait se négocier à un niveau plus proche de 1,10.
Voici un aperçu de l’évolution de l’économie de la zone euro depuis la dernière réunion de la BCE:
La Livre sera également au centre des préoccupations ce mercredi, avec le Conseil Européen qui se réunit afin de discuter de la demande de la Grande-Bretagne de reporter leur sortie au 30 juin. La Première ministre May n'a pas réussi à obtenir aucun engagement lors de sa visite à Berlin et à Paris avant la réunion, mais selon divers rapports, leur demande ne fait l'objet d'aucune objection particulière. Dans le même temps, M. Barnier, de l’Union Européenne, a précisé que l’accord de retrait n’était pas objet à renégociation. Le parti travailliste a déclaré que le gouvernement n’avait pas changé sa position en faveur de l’union douanière, et que la seule option est donc que le Parlement approuve l’accord actuel. May dit que le soutien augmente, mais nous ne le saurons avec certitude que lorsque le vote aura de nouveau lieu. Le fait que la paire GBP/USD s'échange toujours au-dessus de 1,30 signifie que les investisseurs supposent qu'une extension sera accordée.
Dans le même temps, le Dollar US a évolué à la baisse par rapport à la plupart des principales devises, avec USD/JPY chutant en dessous de 111. Une grande partie de cela avait à voir avec l'aversion au risque, car il y a des données américaines sur le calendrier. Nous avons également évoqué le fait que le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi était loin d’être impressionnant, ce qui conforte la position de la Fed qui souhaite que les taux d’intérêt restent inchangés pour le reste de l’année. Aujourd'hui devrait être une journée intéressante pour le billet vert, avec l'IPC et les minutes du FOMC. La pression sur les prix devrait être plus forte compte tenu de la hausse des cours du pétrole et du gaz, mais compte tenu des changements prévus par la banque centrale, les minutes du FOMC devraient être dovish.