Après une forte hausse du marché des crypto-monnaies au cours de la semaine dernière, la corrélation entre le Bitcoin et les actions américaines a diminué. À l'heure où nous écrivons ces lignes, la corrélation à 30 jours entre le BTC et le Nasdaq est de 0,29, un niveau jamais atteint depuis plus d'un an. L'affaiblissement de la corrélation, qui implique le déclin de la pertinence des marchés américains pour la crypto, est généralement considéré comme un développement positif.
Quels sont les facteurs qui influencent la corrélation du bitcoin avec les actions ?
Dans un récent rapport, Vetle Lunde, analyste principal chez Arcane Research, a identifié quatre facteurs qui ont généralement un impact sur la corrélation entre le BTC et les actions américaines. Il s'agit des investisseurs institutionnels qui regroupent le BTC avec d'autres actifs à risque, des sociétés de croissance qui détiennent du BTC, de la pression à la vente des mineurs et d'un environnement de taux d'intérêt bas.
Cependant, les développements en 2022 ont conduit à ce que presque tous ces facteurs changent de cap. Par exemple, des entreprises comme Tesla (NASDAQ :TSLA) et les mineurs ne détiennent plus beaucoup de bitcoins, car ils se sont déjà débarrassés d'une partie de leurs avoirs. En revanche, les hausses de taux agressives de la Fed ont mis fin à une période de près de dix ans de politiques monétaires souples. Lunde a déclaré :
"Par rapport à 2022, les sociétés publiques détiennent beaucoup moins de BTC, les mineurs ont moins de BTC à vendre, et plusieurs acteurs institutionnels ont quitté le marché. Tous ces facteurs sont en faveur d'un adoucissement des corrélations à partir de maintenant."
Il convient de noter que certains événements de marché peuvent entraîner une hausse de la corrélation entre le BTC et les actions américaines. Après l'annonce du refroidissement de l'inflation à 6,5 % en décembre, le BTC a suivi les actions américaines en tandem serré. Cependant, les crypto-monnaies phares ont réussi à éviter les pertes lors de la fermeture des marchés américains.
Le bitcoin et le marché crypto plus large se sont redressés pendant les heures asiatiques après la chute de FTX. Selon Arcane, le marché des crypto-monnaies a connu une hausse de 16 % pendant les heures asiatiques, contre 10 % pendant les heures américaines. Il n'en reste pas moins que les corrélations sont importantes pendant les heures de négociation aux États-Unis.
Le marché des crypto-monnaies devrait se stabiliser après le récent rallye
Au cours du week-end, les crypto-monnaies se sont envolées dans l'un des rallyes les plus impressionnants depuis environ un an. Les principales crypto-monnaies ont franchi des niveaux de résistance clés et ont prolongé leurs rallyes, la capitalisation du marché des crypto-monnaies approchant les 1 000 milliards de dollars, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis novembre de l'année dernière.
Le bitcoin, la plus grande crypto-monnaie du monde, a atteint un sommet local de plus de 21 500 $, tandis que Ethereum a grimpé à environ 1 600 $. Les deux cryptos ont gagné environ 20 % au cours de la semaine dernière. Les crypto-monnaies Solana, Shiba Inu et Avalanche sont les plus performantes parmi les 20 premières crypto-monnaies, avec un gain d'environ 35 % au cours des sept derniers jours.
Cependant, Arcane pense que le marché des crypto-monnaies va se stabiliser à court terme. Au cours des derniers jours, le contrat perpétuel BTC/USD de Binance a connu plusieurs retracements brusques coïncidant avec la force du marché, les shorts ayant été couverts.
"À l'heure actuelle, les shorts ne fournissent pas beaucoup d'impulsion pour pousser les prix à la hausse à court terme. L'intérêt ouvert s'est stabilisé, sans croissance notable après que le BTC s'est rétabli au-dessus de 20 000 $, ce qui indique que les opérateurs à découvert ont tiré les leçons des tentatives peu rentables de la semaine dernière."
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Cet article a été initialement publié sur The Tokenist. Consultez la lettre d'information gratuite de The Tokenist, Five Minute Finance, pour une analyse hebdomadaire des plus grandes tendances de la finance et de la technologie.