La journée d'hier a été marquée par la volatilité implicite avant l'expiration du VIX ce matin. Le niveau important pour le VIX est 14, et hier, le VIX a clôturé à 13,8.
L'expiration officielle n'a lieu que plus tard, de sorte que le VIX peut réussir à remonter au-dessus de 14, mais il y a un A pour l'effort de la part du marché.
Mais alors que le VIX baissait, le VIX à 1 jour montait en flèche avant la réunion du FOMC d'aujourd'hui, similaire à ce que nous avons vu avant le rapport de l'IPC la semaine dernière.
La principale différence est qu’il n’a pas encore atteint un niveau aussi élevé. Il a encore le temps de le faire aujourd’hui puisque la conférence de presse ne démarre qu’à 14h30 HE.
Il est donc possible qu'aujourd'hui, entre 14 h 35 et 14 h 45, nous assistions à une explosion de la volatilité, ce qui pourrait faire grimper le marché des actions.
Cela ne signifie pas que le marché finira plus haut, ni qu'il finira plus bas.
Cela signifie simplement que la volatilité doit être réinitialisée, et plus l'IV est élevé lorsque la conférence de presse commence, plus l'écrasement de la volatilité sera important ; sa durée dépendra du message de la Fed. 
En attendant, si la Fed ne fait pas marche arrière aujourd'hui et ne montre pas d'efforts, on peut vraiment se demander ce qu'elle pense à ce stade.
Je pense qu'il est judicieux de réduire les baisses de taux à ce stade, compte tenu des relevés d'inflation plus élevés que nous avons vus et des relevés d'inflation plus élevés que nous prévoyons, avec des swaps pour mars prévoyant un IPC d'environ 3,4 % en glissement annuel, avril d'environ 3,2 % en glissement annuel, et mai d'environ 3,2 %.
Bien sûr, cela suppose que des éléments tels que l'essence ne continuent pas à augmenter. Depuis le début du mois, le prix moyen de l'essence a augmenté de plus de 5 %. 
La Fed peut donc ignorer le risque et ne pas réagir, mais elle sera confrontée à un problème plus grave. Je pense qu'il est temps pour elle d'agir après ce que nous venons de vivre en 2022.
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