Les mouvements sur la livre sterling se sont avérés limités ce matin après la publication d'un PIB britannique stable. Le câble est passé sous les 1.6702, tandis que l'EUR/GBP a brièvement touché la MM 21 jours. En Europe, l'euro évolue prudemment. Des offres solides persistent avant 1.3773, avec des stops au-delà. L'important risque baissier lié à d'éventuels commentaires accommodants de responsables de la Banque Centrale européenne modère l'appétit des investisseurs. L'or et l'argent consolident leurs gains, avec une corrélation des prix tombée à son plus bas depuis 2012. En Chine, le yuan reste sous le fixing pour le deuxième jour d'affilée. Les paris court terme sont sous pression.
PIB britannique sans surprise
Le Royaume-Uni a publié ce matin les chiffres préliminaires de la croissance du quatrième trimestre. Le PIB T4 est ressorti à 0.7% t/t et 2.7% a/a, légèrement sous les 2.8% attendus. La baisse de la consommation privée (+0.4% contre 0.6% att.) et des dépenses publiques (+0.3% contre 0.5% att.) a été contrebalancée par la forte accélération de la formation de capital fixe brut (+2.4% contre 1.4% att. et 1.5% précédemment) et l'amélioration de la balance commerciale (exportations +0.4% contre importations -0.9%), malgré l'appréciation de la livre au quatrième trimestre. La croissance britannique devrait "continuer à s'appuyer exclusivement sur la demande intérieure, a déclaré la Commission européenne. Les exportations nettes devraient rester faibles et progresser très lentement."
Sur les marchés des changes, le GBP/USD n'a pas réussi à franchir les 1.6702. L'EUR/GBP a brièvement dépassé la MM 21 jours (0.82515) avant de revenir à ses niveaux moyens journaliers. L'incapacité à monter en puissance devrait freiner les haussiers avant la zone d'offres 1.6700/50. Techniquement, la dynamique de tendance s'essouffle, laissant entrevoir la possibilité d'un recul du câble dans les jours à venir. Le GBP/USD fait toujours l'objet d'achats d'options avant 1.6685, mais les pressions baissières devraient intervenir sous la zone de support 1.6585/1.6600 support.
L'EUR/GBP reste sans direction après la publication du PIB. La MACD se tient légèrement au-dessus du seuil de zéro et devrait rester positive pour une clôture journalière au-dessus des 0.82000. Bien que les indicateurs journaliers pointent légèrement à la hausse, l'intérêt vendeur se développe sous la zone 0.82000/0.81900.
L'or casse la résistance Fibonacci à 61.8%
L'or a franchi la résistance Fibonacci à 61.8% de la baisse d'août-décembre 2013 ($1,337.79) pour atteindre $1,345.52 à l'heure où nous écrivons ces lignes. Les indicateurs de tendance et de dynamique restent haussiers, le prochain objectif se trouvant à $1,375 (Fibonacci 76.4%). Côte baisse, les bids se situent au-dessus de la MM 200 jours (actuellement à $1,301.54). Par ailleurs, l'argent teste les $22. Des achats d'options avec expiration aujourd'hui sont placés au-dessus des $22, avec $22.80 comme objectif suivant (Fibonacci à 61.8% du pull-back d'août-décembre 2013). Le fléchissement du dollar contribue manifestement à la tendance haussière des cours. La corrélation à 40 jours entre l'or et l'argent est tombée à 77%, son point le plus bas depuis mars 2012, témoignant d'une certaine propension au risque.
Point sur le yuan
Le yuan est resté sous le fixing pour le deuxième jour d'affilée. Son reflux inhabituel a propulsé l'USD/CNY à un plus haut de 7 mois cette nuit. Les marchés évoquent des rachats des cross USD/CNY et USD/CNH par des banques dépositaires pour injecter de la volatilité afin de décourager les vélléités spéculatives, la PBoC projetant d'élargir la bande de fluctuation du yuan. Il ne s'agit peut-être pas d'une initiative visant à affaiblir la monnaie chinoise.
Les banques et les opérateurs de la sphère réelle sont acheteurs, tandis que les exportateurs sont vendeurs. D'après le Wall Street Journal, l'énorme volume des transactions sur le CNY atteint en moyenne quelque 120 milliards par jour, ce qui fait du yuan la neuvième monnaie la plus échangée du monde. Le pari le plus courant est d'être long sur le CNY face au CNH. A ce stade, les traders asiatiques restent haussiers sur le yuan malgré son affaiblissement actuel. Les offres devraient intervenir avant 6.1500 (résistance de mai-juin).
Risques
EUR/USD L'EUR/USD continue d'évoluer sans tendance entre le support des 1,3692 et la résistance des 1,3773. La légère correction actuelle des cours (moins que le retracement à 38,2 %) et la formation potentielle du triangle ascendant favorisent l'éventualité d'une tendance haussière à court terme. La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,3819. La cassure à la hausse de la fourchette horizontale à moyen terme comprise entre 1,3477 et 1,3739 indique un intérêt persistant des acheteurs. À long terme, nous anticipons une large fourchette horizontale entre 1,3296 (plus bas du 07/11/2013) et 1,3893 (plus haut du 27/12/2013).
GBP/USD La paire GBP/USD a effectué un rebond. Cependant, une cassure de la résistance des 1,6742 est nécessaire pour confirmer la reprise de la tendance haussière sous-jacente. Une autre résistance se trouve à 1,6823. La paire peut trouver des supports à 1,6584 et à 1,6426. À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une évolution au-dessus de ce niveau est peu probable dans les prochaines semaines.
USD/JPY L'USD/JPY n'a pas réussi jusqu'ici à casser la résistance des 102,70 (plus haut du 11/02/2014). Cependant, la succession sous-jacente de plus bas ascendants (voir la ligne de tendance haussière) continue de favoriser l'éventualité d'une tendance haussière à court terme. Un support initial se trouve maintenant à 102,01 (plus bas du 24/02/2014, voir aussi la ligne de tendance haussière), alors qu'un support horaire se trouve à 101,67 (plus bas du 20/02/2014). La paire peut rencontrer une autre résistance majeure à 103,44. On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,21) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF continue de se rapprocher du support des 0,8860. Une cassure du support initial à 0,8915 est nécessaire pour suggérer une amélioration de la structure technique à court terme. Un autre support se trouve à 0,8800, alors que la paire peut trouver une autre résistance à 0,8949. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction qui est arrivée potentiellement à son terme. La zone de support définie par 0,8931 (plus bas du 24/02/2012) et la barre des 0,8833 favorisent la formation potentielle d'une base à moyen terme. Une résistance clé se trouve à 0,9250.