L’entreprise pétrolière mexicaine Petroleos Mexicanos (Pemex), l’une des plus grandes entreprises d’Amérique latine vient de boucler l’émission d’un emprunt d’une taille de 1,5 milliard de dollars. Il est notée "Ba2" (catégorie "High yield") chez Moody’s et "BBB" (catégorie "Investment grade") chez Standard & Poor’s.
L’obligation libellée par coupures de 10.000 dollars s’échange désormais sur le marché secondaire, où il y a moyen de l’acheter à 99,76% du nominal, soit un rendement de 6,93%.
Les fonds levés sont destinés intégralement au refinancement de la dette existante de Pemex. Il ne s’agit donc par pour la compagnie pétrolière mexicaine, entièrement aux mains de l’État, d’augmenter une dette déjà importante (de l’ordre de 100 milliards de dollars). Celle-ci n’effraie visiblement pas les investisseurs puisque la demande pour la nouvelle obligation a dépassé les 10 milliards de dollars, soit un ratio de sursouscription de 6,7 fois, rapporte l’agence Reuters.
C’est la première fois que Pemex revient sur le marché obligataire depuis janvier. À l’époque, la compagnie avait levé 5 milliards de dollars sur des échéances de respectivement 11 ans et 40 ans, une maturité jamais testée jusqu’alors pour l’entreprise.
Plus importante compagnie mexicaine
Fondée en 1938, Pemex est la plus importante entreprise du Mexique, avec des activités dans l'exploration et la production de gaz, le raffinage, la distribution et la commercialisation au détail de produits pétroliers, ainsi que dans la pétrochimie. Le groupe opère donc à travers tous les échelons de l'industrie, de l'exploration et de la production - en amont - à la transformation industrielle, à la logistique et au marketing - en aval.
Les activités de Pemex sont géographiquement dispersées dans tout le Mexique, avec 6 raffineries, 8 complexes pétrochimiques et 9 complexes de traitement de gaz.
Sur le plan logistique, la compagnie mexicaine dispose de 83 terminaux terrestres et maritimes, ainsi que des oléoducs et des gazoducs, des navires de transport et une flotte diversifiée de transport terrestre afin d'approvisionner plus de 10.000 stations-service à travers le pays.
Contributeur fiscal
Notons encore qu'en tant que plus importante entreprise du Mexique, Pemex est le plus gros contributeur fiscal de l’État. En d’autres termes, les revenus et les résultats générés par le géant pétrolier participent (in)directement au développement économique et social du pays.
Le gouvernement a tout intérêt à soutenir Pemex (via des avantages fiscaux ou des aides à l’investissement dans de nouvelles raffineries, par exemple). En effet, pour un peso mexicain injecté dans l’entreprise, l’État a obtenu en retour 4,3 peso, souligne la compagnie pétrolière dans son rapport d’activités du premier semestre.
Il n'est dès lors pas étonnant que par le passé les autorités aient mis la main au portefeuille lorsque la situation l'exigeait pour soutenir l'entreprise. D'autant que le gouvernement de l'actuel président Andrés Manuel López Obrador considère l’entreprise comme cruciale pour la souveraineté nationale.