Kathy Lien, directrice générale de la stratégie Forex pour BK Asset Management.
Les rendements du Trésor ont rebondi pour la première fois en 3 jours, ce qui a entraîné une hausse de USD/JPY. Les publications économiques américaines ont été plus solides que prévu, mais les prix à la production et les inscriptions au chômagei ont rarement un impact durable sur les devises. Néanmoins, l'IPP a progressé de 0,6% contre une prévision de 0,3%, tandis que le nombre de demandes de prestations d'assurance-chômage est tombé à son plus bas niveau en 40 ans. Comme l'IPC, la hausse de l'IPP a été largement tirée par les prix des produits alimentaires et de l'énergie. La quatrième baisse hebdomadaire consécutive du nombre d'inscriptions au chômage est un signe que le marché du travail reste solide et que les entreprises ont plus de difficultés à attirer des travailleurs. Plus de 190 000 emplois ont été créés le mois dernier et la force de la paire USD/JPY reflète l’espoir du marché que la croissance de l’emploi dépasse 200 000 en avril.
Les banquiers centraux ne sont pas aussi optimistes, alors que des opinions contradictoires ont dominé les discours de la Fed jeudi. Le vice-président de la Fed, Clarida, a déclaré que le marché du travail était sain et que l'économie était bien positionnée - un point de vue partagé par le gouverneur de la Fed Williams. Le gouverneur Bullard estime quant à lui que la hausse de mars marque la fin de la normalisation de la politique et il préconise de supprimer le mot "patience" de la déclaration de politique monétaire parce que cela suggère un biais de resserrement. Pour ce vendredi, l’indice du sentiment du consommateur de l’Université du Michigan devrait aider le Dollar, alors que la hausse des actions renforce la confiance. Techniquement, la Moyenne Mobile de 200 jours à 111,50 est un niveau de résistance important pour USD/JPY. En cas de forte cassure, la paire devrait chercher à remettre en question le sommet de 2019, à 112,13. Cependant, si elle échoue à 111,50, un retour en dessous de 111 est probable.
Le thème le plus important de jeudi sur le marché des deviese était la décision de l’Union Européenne de repousser la sortie britannique de l’Union Européenne jusqu’au 31 octobre. C’est plus long que ce que la Première ministre avait demandé, et plus court que l’option d’un an préconisée par certains membres de l’UE. Il y aura une révision formelle en juin et si le Royaume-Uni voulait partir plus tôt, il le pourrait. En conséquence, le Royaume-Uni participera aux élections au Parlement européen à moins de parvenir à un accord interne pour quitter l'UE avant le 1er juin. La bonne nouvelle est que cette prolongation annule un Brexit sans accord vendredi qui aurait secoué les marchés financiers. La mauvaise nouvelle est que les investisseurs ne sont pas impressionnés. L’UE refuse de renégocier l’accord de retrait et craint que la Première ministre May ne reçoive toujours pas le soutien dont elle a besoin pour faire respecter l’accord de retrait actuel dans six mois. Au lieu de cela, cela donne à son opposition plus de temps pour réclamer des élections legislatives, sa démission ou un deuxième référendum. Au lieu d'affiche un rallye de soulagement, la Livre britannique a terminé la journée sans changement par rapport au Dollar américain.
Après avoir écarté les avertissements de la Banque Centrale Européenne concernant les risques baissiers et l’incertitude persistante mercredi, l'Euro se négocie enfin en ligne avec les fondamentaux. Lors de sa dernière réunion sur la politique monétaire, le président de la BCE, Mario Draghi, a exprimé ses inquiétudes face au ralentissement de l'économie et a taquiné les investisseurs quant à la possibilité de mesures de relance supplémentaires. Il a déclaré que le TLTRO 3 était leur première défense contre le ralentissement de la croissance et que, si la faiblesse s'aggravait, ils ont encore «beaucoup d'instruments» à leur disposition. En juin, ils décideront également si les taux d’intérêt négatifs doivent être atténués, mais pour l’instant, Draghi a précisé que de nombreux obstacles attirent leur attention, dont les taxes, le Brexit, le protectionnisme, l'inflation modérée et à la possibilité d’une récession en Italie. Ainsi, non seulement ils estiment que les hausses de taux ne sont pas nécessaires cette année, mais ils pourraient les retarder davantage si nécessaire. En juin, ils annonceront les détails du TLTRO et le programme pourrait être plus étendu si le ralentissement s’aggravait. L’Euro était en baisse parce que les inquiétudes de la BCE contrastent nettement avec le rapport des inscriptions au chômage publié jeudi aux Etats-Unis. Par conséquent, nous anticipons toujours un mouvement à 1.10.
Les Dollars australien, néo-zélandais et canadien ont été durement frappés jeudi par la hausse du Dollar américain. La chute des prix du Pétrole a contribué à la faiblesse du CAD, tandis que les traders de AUD ont vendu la devise suite à la baisse des anticipations des prix à la consommation et à une élection anticipée. Le Premier ministre Morrison a déclaré que la 45ème élection du pays aurait lieu le 18 mai. Des élections anticipées forcées ont été organisées - les incertitudes politiques sont rarement bénéfiques pour la monnaie d'un pays et par conséquent l'AUD a reculé.