Le dollar évoluait à la baisse face à ses homologues du G10 lundi matin, les investisseurs se préparant à une semaine chargée pour les banquiers centraux. La Réserve fédérale doit rendre son verdict mercredi. Après avoir haussé les taux en mars, le FOMC devrait relever les coûts d'emprunt d'encore 25 pb, ce qui porterait le haut de la fourchette des fonds fédéraux à 1.25%. Si cette décision est pleinement intégrée, les investisseurs sont suspendus au prochain geste de la banque centrale américaine.
En décembre 2015, les membres du FOMC ont laissé entrevoir trois tours de vis en 2017. Si un resserrement intervient cette semaine, ce sera le second de l'année. Autrement dit, la Fed n'aurait plus qu'un relèvement à opérer pour être en ligne avec ses prévisions. Toutefois, compte tenu de la récente faiblesse de l'inflation, nous ne pensons pas qu'elle donnera un signal fort de hausse des taux en septembre, car cela la placerait dans une situation difficile si la situation s'aggravait. Le FOMC ne peut pas paraître trop accommodant pour ne pas refroidir les investisseurs. Nous nous attendons donc à ce que les projections montrent un troisième resserrement avant la fin de l'année. La prudence devrait cependant être le maître mot du communiqué et de la conférence de presse.
Les actifs refuges faisaient l'objet d'une demande solide ce matin, le climat restant à la frilosité. L'USD/JPY a effacé les gains engrangés vendredi pour revenir sur le seuil des 110, tandis que le métal jaune a progressé de 0.20% à $1,270.