- L'action Microsoft a perdu 25 % cette année, les investisseurs se précipitant pour éviter les valeurs à forte croissance.
- MSFT est un géant de la technologie de haute qualité, à faible risque, avec une large marge de manœuvre économique.
- Le dernier rapport sur les résultats de l'entreprise montre que le fabricant de logiciels reste en mode de croissance forte.
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Lorsque les marchés prennent une mauvaise tournure, il devient plus difficile de distinguer le bon grain de l'ivraie. Au cours de la récession actuelle, les investisseurs vendent tout sans discernement, ce qui pousse la valeur de certaines des sociétés les mieux gérées à un point tel que leurs actions sont devenues très intéressantes pour quiconque maintient un portefeuille de participations à long terme.
La deuxième société la plus précieuse des États-Unis, Microsoft (NASDAQ:MSFT), en est un exemple. Les actions sont en baisse d'environ 25 % cette année au milieu de la ruée des investisseurs pour éviter les actions à forte croissance à un moment où la Réserve fédérale resserre agressivement les conditions monétaires - un mouvement qui pourrait pousser l'économie dans une récession.
La période baissière actuelle intervient après deux années au cours desquelles les actions MSFT ont réalisé de puissants gains. Rien qu'en 2021, l'action du géant du logiciel a gagné près de 55 %, soit presque le double de l'expansion de l'indice de référence Nasdaq 100. de référence.
Personne ne sait combien de temps durera la vente actuelle, mais il y a de bonnes raisons de penser que l'action Microsoft est un bon candidat à l'achat sur le creux de la vague.
Microsoft, dont le siège se trouve à Redmond, dans l'État de Washington, est un géant de la technologie de grande qualité, à faible risque et doté d'une large assise économique. Le fabricant de logiciels fait partie des entreprises les mieux placées pour faire face aux perturbations économiques et dispose du meilleur pouvoir de fixation des prix pour compenser les pressions inflationnistes.
Microsoft est bien ancré dans l'économie numérique grâce à son modèle économique diversifié qui comprend une suite de produits Office, ses services de cloud computing et une unité de jeux. L'activité d'informatique dématérialisée de la société a été le principal moteur de la progression de 285 % du titre au cours des cinq dernières années, période au cours de laquelle son PDG, Satya Nadella, s'est lancé dans de nouveaux domaines de croissance, en se concentrant principalement sur l'informatique dématérialisée.
Selon de nombreux analystes, cette série de gains sans précédent a encore de la marge. L'un des principaux facteurs à l'origine de cet optimisme est la transition vers l'informatique en nuage, qui ne fait que commencer dans l'ensemble du secteur.
L'unité Azure de Microsoft, qui loue de la puissance informatique aux start-ups et aux grandes entreprises, est en position de prospérer pour les années à venir. Selon Wedbush Securities, les dépenses mondiales en services d'informatique dématérialisée approcheront les 1 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, car les entreprises dépensent davantage en informatique dématérialisée.
Résilience en période de récession
Le plus récent rapport sur les résultats de l'entreprise montre que Microsoft reste dans un mode de croissance robuste, naviguant à travers les perturbations de la chaîne d'approvisionnement et les pressions inflationnistes. L'unité Azure - qui n'est devancée que par le groupe de services Web AWS d'Amazon (NASDAQ:AMZN) dans le domaine des services d'infrastructure en nuage - a affiché une croissance de 46 % au cours du premier trimestre fiscal de la société, ce qui correspond au taux du deuxième trimestre et répond aux estimations.
La société a également fait état de la vigueur des réservations commerciales, une mesure des revenus futurs, avec des contrats pluriannuels pour Office 365, Microsoft 365 et Azure qui ont alimenté la croissance. Les renouvellements de contrats illustrent la satisfaction des clients à l'égard des produits cloud de Microsoft.
En raison de ces points forts, l'action Microsoft reste un choix favori des analystes.
Source : Investing.com
Dans un sondage réalisé par Investing.com auprès de 50 analystes, 47 d'entre eux ont évalué l'action comme un "achat" avec un objectif de prix moyen qui implique un potentiel de hausse d'environ 44 %.
Source : InvestingPro
De même, selon un certain nombre de modèles de valorisation, y compris les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action MSFT sur InvestingPro s'élève à 312,71 $, soit une hausse potentielle de 24 % par rapport à la valeur de marché actuelle.
RBC, dans une note de la semaine dernière, a réitéré la surperformance de Microsoft, affirmant que la société fera preuve de résilience en cas de récession. Sa note ajoute :
"Nous avons organisé des réunions virtuelles avec les investisseurs de Microsoft. Nos principales conclusions sont les suivantes : 1) aucun changement dans les commentaires sur la macro/demande, et nous pensons que le modèle économique résisterait à une récession ; 2) l'impact des augmentations de salaires est minime, et nous prévoyons toujours une expansion des marges pour l'exercice 23."
Une autre banque d'investissement, Barclays a également réitéré la surpondération de Microsoft, affirmant que le logiciel de chat d'entreprise Teams de la société représente une "opportunité de 85 milliards de dollars". Sa note dit :
"Récemment, nous avons constaté une nervosité accrue des investisseurs concernant les futures opportunités de croissance de la franchise Office de Microsoft. Cependant, nous pensons que la reconnaissance de l'importante opportunité dont dispose l'entreprise par une pénétration plus profonde des équipes devrait mettre fin à ces préoccupations. En retour, cela devrait reconfirmer Microsoft comme un investissement de premier ordre dans notre univers logiciel."
Le bilan solide de Microsoft et son programme de dividendes offrent une autre raison solide pour les investisseurs qui cherchent à se réfugier dans les temps incertains actuels. MSFT verse actuellement 0,62 $ par trimestre, soit un rendement annuel de 0,93 %. Mais avec des réserves de liquidités dépassant 130 milliards de dollars, la société dispose d'une puissance de feu suffisante pour soutenir son action par des rachats d'actions et des hausses de dividendes.
Microsoft est l'une des deux sociétés cotées en bourse à avoir obtenu la note maximale de triple A de Moody's Investors Service et de S&P Global. Ratings, les deux plus grandes sociétés de crédit.
Conclusion : L'action Microsoft est-elle une opportunité d'achat ?
Bien que Microsoft, ainsi que d'autres géants de la technologie, puissent continuer à baisser dans le cadre de la liquidation actuelle du marché, cette faiblesse doit être considérée comme une opportunité d'achat dans le cas des actions MSFT. Elle offre une chance de prendre position dans une excellente entreprise dont l'avantage concurrentiel est peu menacé.
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