Souvenez-vous des -2,45% du 4 janvier… et bien le CAC 40 affiche maintenant -2,8%, l’Euro Stoxx 50 -2,5%.
Un bon NFP n’empêche pas cette entame de trimestre de ressembler au premier… mais en pire !
Nous soupçonnions que les cours avaient été tirés en début de semaine dans le cadre d’opérations d’habillages de bilan trimestrielles. Nous étions loin de penser que la tendance se dégraderait d’avantage après la publication d’un rapport sur l’emploi américain en tout point conforme aux anticipations, et ne risquant pas de remettre en cause l’attitude dovish de la Fed et le report d’une prochaine hausse de taux au milieu de l’été.
Le rapport mensuel du mois de mars, également connu sous le terme de Non farm payroll (NFP) a recensé +215 000 emplois, comme attendu alors que le taux de chômage remonte de 4,9% à 5%, du fait d’une hausse du contingent des inactifs cherchant du travail.
Une indication intéressante concerne le salaire horaire : tout risque de récession ou de déflation semble écarté puisqu’ils augmentent de 0,3% à 25,43$/l’heure, ce qui porte la hausse des salaires à +2,3% sur 12 mois.
Même à un rythme de +2,5% l’an, il semble peu probable que cela engendre une poussée inflationniste, surtout si le pétrole poursuit sa rechute (il s’enfonce sous les 37$ sur le NYMEX alors que l’Arabie Saoudite enterre les espoirs de réduction de sa production).