PROMO FLASH: Obtenez -50% sur InvestingPro | Arrêtez de douter, commencez à investirBénéficiez de ce tarif

Le bitcoin deviendra-t-il le nouvel « or numérique » des réserves nationales ?

Publié le 29/01/2025 08:29

Le président Donald Trump a signé un décret relatif aux crypto-monnaies. Les États-Unis se rapprochent ainsi de la création d'une réserve stratégique de Bitcoin.

L'histoire montre que les premiers à adopter une monnaie ont souvent un avantage stratégique. Les pays qui ont été les premiers à adopter le charbon et l'acier ont mené la révolution industrielle, et les nations qui ont été les premières à ajouter l'or à leurs réserves ont accumulé le plus d'argent. Le bitcoin, souvent appelé "or numérique", pourrait être le prochain actif transformateur.

Situation mondiale actuelle

Certains pays détiennent déjà des bitcoins, principalement à la suite de saisies liées à des activités illégales. Il est également probable que certains gouvernements achètent des bitcoins, sans les inclure officiellement dans leurs réserves ni divulguer ces acquisitions.Countries that Own Bitcoin

Source : Bitcoin Treasuries par BiTBO

Premier pays à avoir adopté le bitcoin comme monnaie légale, le Salvador est l'exemple le plus remarquable de l'intégration du bitcoin dans les réserves nationales, où il représente désormais 10 % des actifs du pays. Aux États-Unis, le débat sur le bitcoin occupe également le devant de la scène. Le président Donald Trump appelle à la création d'une réserve stratégique de bitcoins. Des législateurs comme la sénatrice Cynthia Lummis ont proposé d'acquérir 200 000 bitcoins par an pendant cinq ans. Elle vient d'être nommée présidente de la sous-commission bancaire du Sénat sur les actifs numériques. La sénatrice souhaite "faire passer d'urgence" une législation pour une réserve stratégique de bitcoins.

Si cette proposition aboutit, les États-Unis détiendraient près de 5 % de l'offre totale de bitcoins, plafonnée à 21 millions. Ce projet prévoit de financer ces acquisitions en vendant une partie des réserves d'or et en utilisant les profits de la Réserve fédérale. Cependant, la Réserve fédérale reste réticente, son président Jerome Powell ayant déclaré que la Fed ne cherchait "pas à changer sa position" sur la détention. En effet, le Federal Reserve Act limite les actifs détenus par la Fed à ceux offrant liquidité, stabilité et faible risque, ce qui exclut pour l'instant le bitcoin. Ainsi, toute adoption formelle nécessiterait un amendement législatif. Il convient toutefois de noter qu'à ce jour, 11 États, dont la Floride, le Wyoming et le Massachusetts, ont déjà présenté des projets de loi visant à inclure le bitcoin dans leurs réserves nationales.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

De même, en Suisse, la Banque nationale suisse envisage d'ajouter le bitcoin à ses réserves, au même titre que l'or. Le comité à l'origine de la proposition, intitulée "Pour une Suisse financièrement forte, souveraine et responsable (Initiative Bitcoin)", dispose de 18 mois pour recueillir les 100 000 signatures nécessaires pour la soumettre à un vote public.

D'autre part, l'Union européenne reste prudente quant à l'intégration du bitcoin dans ses stratégies financières. Alors que la Banque centrale européenne (BCE) se concentre sur le développement de l'euro numérique, le rôle potentiel du bitcoin dans les réserves européennes reste très contesté. La BCE a critiqué le bitcoin pour sa volatilité et son manque de valeur intrinsèque. Dans un rapport récent, la BCE l'a décrit comme un actif spéculatif qui "alimente les divisions dans la société", soulignant comment les premiers utilisateurs ont profité au détriment des derniers. L'ancien ministre allemand des finances, Christian Lindner, a exhorté la BCE et la Bundesbank à considérer le bitcoin comme un actif de réserve, avertissant que l'Europe ne pouvait pas se permettre de rester à la traîne dans le débat mondial sur les crypto-monnaies.

Des rumeurs suggèrent que les pays BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) accumulent potentiellement des bitcoins en prévision de la réserve de bitcoins proposée par le président Trump. Le député brésilien Eros Biondini a présenté un projet de loi en novembre, proposant la réserve stratégique souveraine de bitcoins (RESBit). L'initiative suggère d'allouer jusqu'à 5 % des 372 milliards de dollars de réserves du Brésil au bitcoin, ce qui représente un investissement potentiel de 18,6 milliards de dollars.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

La Russie, confrontée à des sanctions et à des pressions économiques, envisage d'utiliser le bitcoin comme actif de réserve alternatif. En décembre 2024, le président Vladimir Poutine a fait l'éloge du bitcoin en tant que substitut viable aux réserves traditionnelles, déclarant : "Qui peut l'interdire ? Personne". Les législateurs russes évaluent actuellement la faisabilité d'une réserve stratégique de bitcoins pour diversifier les avoirs de l'État.

La position de la Chine à l'égard du bitcoin reste ambivalente. Alors que le pays applique des contrôles stricts sur l'utilisation privée des crypto-monnaies, l'accumulation de réserves de bitcoins fait l'objet de spéculations. À Hong Kong, Wu Jiexhuang, membre du conseil législatif, a plaidé en faveur de l'intégration du bitcoin dans les réserves financières, citant les implications mondiales potentielles de la stratégie américaine en matière de bitcoin.

Raisons pour lesquelles les Banques centrales pourraient envisager le bitcoin

Réduction de la dette nationale

L'augmentation de la valeur du bitcoin pourrait théoriquement contribuer à réduire la dette nationale. VanEck propose une réserve stratégique d'un million de bitcoins, visant à réduire de 35 % la dette nationale américaine (36 000 milliards de dollars) d'ici à 2049. Leur analyse estime que le prix du bitcoin devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 25 %, pour atteindre 42,3 millions de dollars par unité en 2049.

Cette réserve, financée sans création monétaire ni fonds publics, s'appuierait sur les 198 100 bitcoins déjà saisis par le gouvernement et utiliserait une partie des 455 milliards de dollars de réserves d'or pour acquérir des bitcoins. Si ce scénario optimiste se réalise, le bitcoin pourrait représenter 18 % des actifs financiers mondiaux en 2049, contre 0,22 % actuellement, et compenser environ 42 000 milliards de dollars de passif.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

US National Debt

Source : Dette nationale des États-Unis avec croissance des réserves en bitcoins de 2025 à 2049, VanEck

Diversification des portefeuilles

Le bitcoin est un outil efficace de diversification des portefeuilles en raison de sa faible corrélation avec les actifs traditionnels et de sa dynamique risque-rendement unique. Une étude de Cheng (2023) montre que la corrélation du bitcoin avec les principales classes d'actifs telles que le S&P 500, les indices MSCI et l'or est inférieure à 0,2, et souvent négative, ce qui le rend précieux pour la diversification des portefeuilles.

Couverture contre l'inflation

L'offre plafonnée du bitcoin crée une rareté, une caractéristique fondamentale pour les actifs utilisés pour lutter contre l'inflation. Cela a été évident lors de l'hyperinflation dans des pays comme le Venezuela et la Turquie, où le bitcoin a offert un soulagement financier à court terme. Sa capacité à prendre de la valeur en cas de chocs inflationnistes en fait également un outil utile pour les banques centrales qui cherchent à se protéger contre la dévaluation de leur monnaie.

Flexibilité géopolitique

Le bitcoin offre une alternative aux réseaux bancaires traditionnels. Cet aspect le rend particulièrement attractif pour les nations BRICS, qui cherchent activement à réduire leur dépendance à l'égard du dollar US pour leurs échanges commerciaux. Lors de leur dernier sommet en 2024, les dirigeants des BRICS ont proposé d'intégrer le bitcoin dans les paiements internationaux pour soutenir leur stratégie de dédollarisation.

En exploitant la nature décentralisée du bitcoin, ces pays visent à construire un système financier alternatif capable de contourner les sanctions occidentales et de réduire leur dépendance à l'égard des infrastructures dominées par le dollar, telles que SWIFT. En 2023, la plateforme d'échange russe Garantex a traité 82 % des transactions en crypto-monnaies liées à des entités sanctionnées. Ces utilisations illustrent l'intérêt potentiel du bitcoin pour les pays cherchant à échapper aux sanctions internationales.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

Des propriétés supérieures à celles de l'or

Des propriétés intrinsèques telles que la portabilité et la divisibilité en font un actif de réserve potentiellement supérieur à l'or. Le bitcoin permet des transactions instantanées et des échanges 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

Défis et risques du bitcoin en tant qu'actif de réserve

Volatilité

L'extrême volatilité du bitcoin pose le plus grand défi à son adoption en tant qu'actif de réserve en raison des fluctuations imprévisibles de son prix et de sa sensibilité au marché. Sa volatilité est 3,9 fois supérieure à celle de l'or et 4,6 fois supérieure à celle des actions mondiales. Depuis 2014, le bitcoin a subi quatre baisses majeures de plus de 50 %, certaines dépassant 80 % et mettant des années à se rétablir.

Toutefois, la volatilité réalisée du bitcoin a diminué au fil du temps, la volatilité sur un an passant de plus de 100 % en 2018 à moins de 50 % en 2024 et convergeant désormais avec les actions à haut risque. La volatilité du bitcoin a été inférieure à celle de nombreuses actions à grande capitalisation, telles que Netflix (NASDAQ :NFLX), dont la volatilité réalisée a atteint en moyenne 53 %, contre 46 % pour le bitcoin. Néanmoins, la volatilité du bitcoin reste nettement plus élevée que celle des obligations ou des actions, ce qui en fait un choix imprévisible et risqué pour les gouvernements.

Bitcoin 1-Year Realized Volatility
Source : Glassnode

Réglementation

L'adoption du bitcoin en tant qu'actif financier est entravée par l'absence de classification universelle du bitcoin, qui varie selon les juridictions. Aux États-Unis, le bitcoin est traité comme une marchandise par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ce qui le soumet à la réglementation préexistante sur le commerce des marchandises.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

D'autre part, l'Union européenne a introduit le cadre des marchés des crypto-actifs (MiCA), qui devrait être pleinement mis en œuvre en 2025. Le MiCA reconnaît le bitcoin et les autres crypto-monnaies comme des crypto-actifs uniques, distincts des instruments financiers traditionnels ou des matières premières. Chacun d'entre eux a des exigences réglementaires adaptées en fonction de ses caractéristiques et de ses utilisations.

L'absence de mécanismes de protection des investisseurs, fréquente sur les marchés de valeurs mobilières traditionnels, aggrave le problème. Par exemple, l'insolvabilité du réseau Celsius en 2022 a touché plus de 40 000 utilisateurs dans 150 pays, laissant les clients dans la catégorie des créanciers non garantis et entraînant des pertes de 4,7 milliards de dollars. En l'absence de normes mondiales coordonnées et de cadres juridiques transparents, le potentiel du bitcoin en tant qu'actif financier stable et digne de confiance restera limité.

Risques liés à la conservation

Les risques de garde dans la gestion des crypto-monnaies sont centrés sur la sécurisation des clés privées, car leur perte ou leur vol peut entraîner la perte totale des fonds associés, laissant les propriétaires sans aucun moyen de récupérer leurs actifs. Un exemple frappant est l'affaire QuadrigaCX, où le décès du PDG a rendu irrécupérables 190 millions de dollars en fonds de portefeuilles froids. Les banques centrales devraient envisager des solutions telles que les portefeuilles à signatures multiples ou les services de garde sécurisés si elles souhaitent inclure le bitcoin dans leurs réserves, afin d'atténuer les risques liés à la gestion des clés privées.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

Obstacles à l'utilisation du bitcoin comme moyen d'échange

Dans l'état actuel des choses, le bitcoin n'est pas en mesure de servir de monnaie de paiement transfrontalière majeure, et ce pour plusieurs raisons. Tout d'abord, le réseau bitcoin n'est pas en mesure de traiter suffisamment de transactions pour répondre à la demande du système financier mondial. Le nombre quotidien de transactions en bitcoins varie, mais se situe actuellement autour de 700 000 par jour. En comparaison, Visa traite près de 660 millions de transactions par jour, soit près de 1 000 fois plus.

En outre, le logiciel Bitcoin qui régit le réseau ne prend pas en charge les langages complexes de contrats intelligents, de sorte que les utilisateurs ne peuvent pas créer d'applications financières sophistiquées. Enfin, le taux d'inflation du bitcoin (ou offre marginale) étant limité, pour que les mineurs puissent couvrir leurs dépenses, les transactions en bitcoins doivent finir par constituer l'écrasante majorité des frais payés aux mineurs pour compenser la réduction de l'inflation. Cela freinera les transactions dans un avenir prévisible. La solution pourrait un jour venir de ce que l'on appelle la couche 2 (voir l'article sur le réseau lightning).

Conclusion

Malgré certaines limites, les propriétés intrinsèques du bitcoin, son adoption croissante, ses performances historiques et la situation macroéconomique et géopolitique actuelle font de la plus grande monnaie numérique du monde une alternative attrayante pour les réserves nationales. Son adoption en tant qu'actif de réserve par un pays puissant pourrait déclencher un effet domino, incitant d'autres pays à suivre l'exemple.

Publicité tierce. Il ne s'agit pas d'une offre ou recommandation d'Investing.com. Lisez l'avertissement ici ou supprimez les pubs.

Article original

Quelle action envisager lors de votre prochain investissement ?

La puissance de calcul de l'IA est en train de changer le marché boursier Français. Les ProPicks IA d'Investing.com sont des portefeuilles d'actions gagnants choisis par notre IA avancée pour la France, les États-Unis et d'autres marchés passionnants dans le monde entier. Notre meilleure stratégie, Titans de la Tech, a presque doublé le S&P 500 en 2024 - l'une des années les plus haussières de l'histoire. Et Top Actions Françaises, conçue pour une large exposition au marché, affiche des gains de +314% avec une performance testée sur 10 ans. Quelle action Française sera la prochaine à monter en flèche ?

Débloquez l’IA ProPicks

Derniers commentaires

pro badge
Michel Pasche01 févr. 2025, 08:39
Pertinente analyse
Chargement de l'article suivant...
Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2025 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés