Le compte rendu du MPC explique la relance

La Banque d’Angleterre a publié ce jour les minutes de la dernière réunion du MPC, au cours de laquelle la banque centrale a décidé d’augmenter la taille de son programme de rachat d’actifs. Le compte rendu montre que les membres du comité ont massivement voté pour une nouvelle stimulation monétaire (7 - 2) et qu’ils semblent envisager une diminution du taux d’intérêt, déjà à un plus bas record. Ils ont estimé que les arguments en faveur d’une relance s’étaient renforcés depuis la réunion précédente, tout laissant penser que la menace d’une correction désordonnée des tensions financières en zone euro affectait la croissance britannique. Notons cependant qu’il reste à connaître les effets du FLS dans les mois à venir et à cet égard, le rapport indique que le comité pourrait réétudier l’option d’une réduction des taux lorsque l’impact du FLS et d’autres initiatives de politique monétaire se fera davantage sentir, ce qui est peu probable avant plusieurs mois. Le MPC s’attend à une croissance plus ou moins stationnaire en 2012 et à une baisse modeste de l’inflation.

L’IPC de juin publié hier témoigne d’un ralentissement inattendu à 2,4 % contre 2,8 % en mai. Parallèlement, le taux de chômage britannique a chuté à 8,1% contre 8,2% de consensus et au mois précédent. Quant à la variation du nombre de demandes d’allocations, elle s’est établie à 6100 contre 6900 précédemment. Le GBPUSD a cédé 0,44% pour toucher un plancher intraday à 1,5594, tandis que l’EURGBP a bondi de 0,29% avant de retomber à 0,7855. En Espagne, l’indice des prix immobiliers s’est plus contracté que prévu, soit 8,30 % A/A, contre -7,50 % attendu. Dans la foulée, l’IBEX a reculé de 1,53% sur son niveau d’ouverture. Les marchés suivront aujourd’hui les chiffres américains des mises en chantier, anticipées en hausse à 0,745 contre 0,708 (12h30 GMT), ainsi que des permis de construire, attendus en baisse à 0,765 par rapport à la lecture précédente.

Ben Bernanke entamera la deuxième journée de son audition devant le Congrès, mais la réaction des marchés devrait être modérée, le président de la Fed s’étant montré peu disert sur les outils envisagés pour lutter contre les problèmes de croissance et de chômage. A 15h15 GMT, le gouverneur de la BoC Mark Carney s’exprimera sur les raisons pour lesquelles la Banque du Canada s’est abstenue de relever les taux d’intérêt.



EURUSD
Les commentaires de Bernanke ont déclenché un certain feu d'artifice à court terme, mais rien de vraiment significatif ne se passe sur le marché. Après avoir formé un chandelier doji à longues jambes lundi et produit une longue queue mardi, le marché s'efforce clairement de définir une orientation claire. L'EURUSD a ouvert à la hausse aujourd'hui atteignant un plus haut de 1,2306, mais le dynamisme faiblit. Cependant, même si les hausses prennent le dessus, nous soupçonnons que la paire trouvera une résistance solide à 1,2336, le niveau au-dessous duquel elle s'est maintenue au cours des sept dernières sessions de négociations. Si la paire casse la résistance des 1,2336, les premiers achats interviendront à 1,2439 (support et résistance multiple en juin), 1,2685 (plus haut du 19 juin & plus bas du 20 juin), 1,2754 (plus haut du 20 juin), 1,2826 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis1,3179 (plus haut du point pivot du 7 mai). Cependant, si le dynamisme haussier venait à faiblir, les premiers niveaux de support pourraient se trouver à 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10), 1,2000 (support psychologique) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin) et 1,1772 (plus bas du 30 déc 05).

GBPUSD
La paire GBPUSD reste relativement résistante aux mauvaises nouvelles, suggérant un nouveau test de la résistance des 1,5662. Le retournement haussier au support des 1,5390 et la sortie agressive subséquente du triangle asymétrique en formation depuis début juin donnent à la paire une tendance résolument haussière. Cependant, nous devons clôturer au-dessus de la barre des 1,5662 pour changer notre position baissière. Les premières zones d'offre se situeront à 1,5579 (plus haut du 11 juil), 1,5445 (plus haut de la fourchette horaire), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) ensuite 1,5268 (plus bas du 13 jan). Les prochaines résistances se trouvent à 1,5663 / 78 (plus bas des 18 & 19 juin), 1,5785 (plus haut du 23 mai), 1,5845 (plus haut du 23 mai), 1,5954 (plus haut du pivot du 1er mars).

USDJPY
Le mouvement de baisse effectué par l'USDJPY hors du triangle ascendant a été inversé, mais cette évolution semble afficher très peu de dynamisme. Les hausses ont le dessus cette semaine, mais nous ne percevons pas un bon potentiel de hausse pour la paire, nous donnant l'assurance que la barre des 79,16 plafonnera toute évolution haussière. Si les baisses poussent la demande à 77,60/77,67, ce scénario déclencherait un mouvement plus significatif vers notre objectif de 77,66. Les niveaux de résistance suivants restent les mêmes à 79,95 (plus hauts des 22 mai & 23 mai), 80,21 (renversement), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. Si la paire passe au-dessous du plus bas du pivot du 6 juin et sommet de la tendance baissière, les zones de support suivantes seront 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan).

USDCHF
L'USDCHF a peut-être connu une reprise impressionnante la semaine dernière (touchant un plus haut de 0,9873), mais le fait que cette reprise n'a pas réussi à casser à nouveau la résistance (après de nombreuses tentatives) constituait un signal que les hausses ne sont pas assez fortes pour maintenir la dynamique haussière. Cependant, après cette légère correction, nous soupçonnons que les hausses feront face à une résistance plus solide. La tendance actuelle reste haussière et nous anticipons par conséquent que le prochain mouvement de la paire sera haussier. Les premiers niveaux de support se trouvent toujours à 0,9738 (ancienne résistance devenue support), 0,9683 (plus haut du pivot du 4 juin), 0,9584 (clôture du 5 juil, ouverture du 6 juil), 0,9419 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas des 7 & 11 mai). Les prochaines résistances peuvent se trouver à 0,9873 (plus haut du 13 juil), 0,9950 (plus haut du 13 déc 10), 1,0000 (résistance psychologique), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11), 1,0149 (pivot de 2010) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10).

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote