- Le Congrès américain envisage deux projets de loi visant à limiter les exportations de pétrole vers la Chine
- Le premier projet de loi interdirait la vente à la Chine de pétrole libéré de la réserve stratégique de pétrole (SPR).
- Le second projet de loi interdirait l'exportation de pétrole brut et raffiné vers le pays asiatique.
Le Congrès des États-Unis examine actuellement deux projets de loi visant à limiter les exportations de pétrole américain vers la Chine.
Le premier projet de loi, qui a été adopté par la Chambre des représentants en janvier, vise à interdire la vente à la Chine du pétrole libéré de la réserve stratégique de pétrole (SPR).
Le second projet de loi, intitulé "China Oil Export Prohibition Act of 2023", a été présenté au Sénat et interdirait l'exportation de pétrole brut, de pétrole raffiné et de certains produits pétroliers vers la Chine. Ce projet de loi n'a pas encore fait l'objet d'un vote au Sénat.
Les traders doivent être conscients des effets potentiels de cette législation sur le marché, car la pression monte sur les législateurs américains pour qu'ils prennent des mesures contre la Chine, notamment en réponse au ballon espion chinois abattu au-dessus des États-Unis en février.
Le premier projet de loi, qui a une incidence sur les ventes de SPR, n'aurait pas beaucoup d'impact sur le marché parce que de nouvelles ventes de SPR sont peu probables à ce stade. Unipec, la branche commerciale du géant pétrolier chinois Sinopec Shanghai Petrochemical (OTC :SHIIY), a acheté 950 000 barils de pétrole du SPR en juillet 2022 .
Cela représentait environ 1/5 de tous les achats étrangers de pétrole du SPR américain qui ont été libérés l'année dernière. Selon Rapidan Energy, le projet de loi interdisant à la Chine d'acheter du pétrole américain du SPR est susceptible d'être adopté par le Sénat à l'unanimité.
Les traders doivent être conscients que si cela se produit, les médias tenteront de présenter la législation comme ayant plus d'impact qu'elle n'en aura en réalité, de sorte qu'il pourrait y avoir une certaine réaction initiale du marché, mais en réalité, il ne devrait pas y avoir d'impact réel.
Le second projet de loi, qui vise à limiter sévèrement - mais pas à interdire totalement - les exportations de pétrole américain vers la Chine, aurait un impact plus important sur le marché. En 2021, la Chine représentait environ 7 % du marché des exportations pétrolières américaines (pétrole brut et produits confondus).
Elle était le troisième client le plus important, derrière le Mexique et le Canada. En 2021, la Chine a importé 9 % de toutes les exportations américaines de pétrole brut, ce qui en fait le 5e client. Notamment, le projet de loi visant à limiter les ventes de pétrole américain à la Chine prévoit une exemption pour les LGN, qui représentent environ un tiers à la moitié des importations chinoises.
Il est peu probable que ce projet de loi soit adopté par le Sénat ou la Chambre, car il aurait un impact négatif sur les producteurs de pétrole et les raffineurs américains. La Chine n'est pas le marché le plus important pour le pétrole brut ou les produits pétroliers américains, mais c'est un marché important.
La fermeture d'un marché pour le pétrole brut et les produits raffinés américains entraînerait probablement une légère baisse du prix du site WTI. Bien que cela puisse être une bonne chose pour les consommateurs américains, cela pourrait causer des problèmes aux raffineurs, qui pourraient se retrouver avec une surabondance de produits destinés à la Chine que le marché américain ne pourrait pas absorber.
En fin de compte, le brut et les produits pétroliers américains destinés à la Chine trouveraient d'autres débouchés mondiaux, mais la période d'ajustement nuirait aux producteurs et aux raffineurs de pétrole.
Du point de vue de la Chine, une interdiction d'importer du pétrole directement des États-Unis ne serait pas particulièrement importante. En 2021, le pétrole américain ne représentait que 2,3 % des importations de pétrole de la Chine (la 11e plus grande source).
La Chine a tendance à augmenter ses importations en provenance des États-Unis lorsque l'écart entre le WTI et le Brent se creuse, rendant le pétrole américain relativement moins cher, mais elle n'importe jamais suffisamment de pétrole des États-Unis pour qu'une interdiction lui cause des difficultés.
En outre, les traders doivent savoir que toute interdiction potentielle des ventes de pétrole à la Chine n'aurait qu'un impact sur les ventes directes des États-Unis à la Chine. Le pétrole brut et les produits pétroliers américains pourraient toujours atteindre la Chine par le biais de transferts furtifs de navire à navire via des sociétés commerciales tierces. Si la Chine veut vraiment du pétrole américain, elle trouvera un moyen de l'obtenir.
Divulgation: L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans cet article.