Quelle importance les traders de Pétrole devraient-ils donner aux prévisions de prix des analystes de Wall Street, sachant qu’elles peuvent influer de manière significative sur les décisions des traders avec des estimations qui ne se réalisent souvent pas? Il a suffi d'une seule prévision, en l'occurrence celle de RBC Capital, qui a prédit que le prix du Brent pourrait atteindre 80$ le baril cet été, pour que les acheteurs sortent soudainement de leurs enclos. Bank of America a fait des prédictions similaires, mais a dépassé les attentes avec des estimations à 100$ le baril de pétrole.
Nous avions observé des prévisions similaires de 100$ à peu près à la même époque l'an dernier et, en fait, le Brent a brièvement atteint 80$ le baril en mai 2018 et à nouveau en septembre. Cependant, ces sommets se sont avérés temporaires. En octobre, le prix du pétrole était à nouveau en baisse et atteignait 50$ le baril en décembre. Étant donné que ces types de prévisions font les gros titres, il est important que les traders se souviennent que les analystes révisent leurs prévisions constamment et que leurs hypothèses sont souvent incorrectes.
Les fonds spéculatifs se préparent déjà à profiter d'un été qui pourrait être mouvementé pour le prix du pétrole. Pierre Andurand, dont le fonds spéculatif a perdu plus de 20% de sa valeur l'an dernier alors qu'il était acheteur avant la chute des prix, a créé un nouveau fonds. Appelé Andurand Commodities Discretionary Fund, il est censé pouvoir tirer parti de ces sommets prévus.
Selon un article paru dans le Wall Street Journal, ce nouveau fonds aura «un profil de risque moins strict» et permettra à Andurand lui-même d'autoriser la vente «plus rapidement en période de forte volatilité». Cependant, comme nous l'avons vu avec les grands gestionnaires de fonds pétroliers comme Andurand et Andy Hall, le véritable succès de nombreux gestionnaires de fonds semble être de faire en sorte que les gens investissent dans leurs fonds, et non par leurs propres prouesses.
Selon les prévisions de RBC de janvier 2019, les analystes tablaient sur des cours moyens de 2019 de 60$ et de 68$ le baril pour le WTI et le Brent, respectivement. Maintenant, trois mois et demi seulement après le début de l’année, ils ont augmenté leurs prévisions à 67$ et 75$ le baril pour le WTI et le Brent, respectivement. Ce sont des augmentations de 11,7% et 10,3%. Dans trois mois et demi, ces prévisions pourraient être radicalement différentes.
Par exemple, l’accord de réduction de la production entre l’OPEP et les pays non membres de l’OPEP pourrait s’effondrer lors de la réunion prévue à la fin du mois de juin, ce qui ferait chuter les prix. Il y a des indications de plus en plus nombreuses de la part de la Russie indiquant qu'elle souhaite mettre fin à l'accord et les traders doivent garder à l'esprit que la Russie n'a pas encore commencé à se conformer à l'accord de réduction de la production de décembre. La Russie joue un rôle crucial dans l’extension de tout accord de réduction de la production et peut au minimum encourager une augmentation de la production. Cela ferait aussi baisser les prix. Nous pourrions voir les pays disposant de capacités disponibles augmenter leur production cet été et faire baisser leurs prix au second semestre. Les prix pourraient également baisser si les États-Unis décidaient de ne pas intensifier ses sanctions contre l'Iran.
Du côté de la demande, les données récentes sur le camionnage aux États-Unis révèlent une baisse des taux de fret et du transport. Le camionnage aux États-Unis représente environ 70% de son tonnage total de fret, ce qui en fait un bon indicateur de l'activité économique. Pour être clair, l’économie américaine est actuellement en bonne santé, mais les baisses sont un exemple d’indicateur de ralentissement de la croissance économique qui pourrait avoir une incidence sur la demande en carburant. De même, toute récession de l’économie chinoise pourrait avoir un effet négatif sur les prix du pétrole.
Chaque trader et observateur de marché doit assimiler diverses sources d’information et déterminer ses propres prévisions. Les analystes de Wall Street n’ont pas de boule de cristal ni de pouvoirs spéciaux.