Un rapport baissier de l'EIA a fait perdre au pétrole une partie des gains réalisés en début de semaine. Par ailleurs, le nickel continue d'être sous pression, les fondamentaux devant rester faibles jusqu'en 2024.
Energie - Importante accumulation de produits aux Etats-Unis
Un rapport baissier de l'EIA hier a permis au marché du pétrole de perdre une partie de ses gains de mercredi. Les rebelles houthis ont lancé un drone en mer Rouge, une frappe aérienne américaine à Bagdad a tué un commandant d'une milice soutenue par l'Iran, et l'État islamique a revendiqué deux explosions en Iran en début de semaine.
La publication de l'EIA de cette semaine a montré que les stocks commerciaux américains de pétrole brut ont diminué de 5,5 millions de barils au cours de la semaine, bien qu'il y ait eu d'importantes augmentations du côté des produits. Les stocks d'essence ont augmenté de 10,9 millions de barils et les stocks de distillats de 10,09 millions de barils. Les stocks américains d'essence ont augmenté de plus de 21 millions de barils depuis la mi-novembre et sont de nouveau supérieurs à la moyenne quinquennale. Les stocks de distillats ont augmenté d'un peu plus de 20 millions de barils depuis la mi-novembre, bien que les stocks soient toujours inférieurs à la moyenne quinquennale. Les importantes augmentations de stocks de produits sont principalement dues à une demande plus faible. La demande implicite d'essence a baissé de 1,21 million de barils par jour en moyenne, tandis que la demande implicite de distillats a baissé de 1,32 million de barils par jour. La construction de grands distillats ne contribuera guère à mettre fin à la faiblesse générale que nous avons observée dans les cracks de distillats moyens au cours des derniers mois.
En Europe, les dernières données sur les stocks d'Insights Global montrent que les stocks de produits raffinés dans la zone ARA ont augmenté de 72k tonnes dans l'année pour atteindre 5,07 millions de tonnes. Cette augmentation a été tirée par le fuel, avec des stocks augmentant de 110k tonnes, tandis que les stocks de carburéacteur ont augmenté de 51k tonnes au cours de la semaine. Les stocks de gasoil ont diminué de 38kt tonnes pour atteindre 1,79 millions de tonnes, ce qui laisse les stocks toujours serrés sur une base historique pour cette période de l'année. À Singapour, les stocks de produits pétroliers ont augmenté de 114 millions de barils au cours de la semaine pour atteindre 42,67 millions de barils. Cette augmentation a été exclusivement due au fioul, dont les stocks ont augmenté de 1,22 million de barils. Les stocks de distillats légers et moyens ont tous deux diminué au cours de la semaine.
Saudi Aramco devrait bientôt publier ses prix de vente officiels (OSP) pour les chargements de février. On s'attend à ce que les Saoudiens réduisent leur OSP pour l'Arab Light à destination de l'Asie. Cela ferait suite à une réduction de 0,50 $US/baril à 3,50 $US/baril par rapport au prix de référence de janvier.
La sous-performance du nickel se poursuit jusqu'en 2024
Le nickel a chuté pour la cinquième fois consécutive hier, les prix ayant déjà baissé de plus de 3 % depuis le début de l'année. Le métal a été le moins performant sur le LME l'année dernière avec des prix en baisse de 45%.
L'un des principaux facteurs de la sous-performance du nickel a été l'augmentation de l'offre en Indonésie, le plus grand producteur de nickel au monde. Nous pensons que l'augmentation de la production en Indonésie continuera à peser sur les prix du nickel cette année. Parallèlement, les stocks du LME ont augmenté de plus de 60 % depuis novembre, après avoir atteint des niveaux historiquement bas, tandis que les stocks du SHFE ont atteint leur niveau le plus élevé depuis trois ans. Un excédent persistant sur le marché du nickel suggère que les prix devraient rester largement sous pression jusqu'en 2024.
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