- Le premier mois du Henry Hub repasse au-dessus de 6 $ après 4 semaines sous ce niveau clé.
- Le marché est coincé entre la résistance de 6,28 $ et le support de 5,80 $, selon les graphiques.
- Le stockage américain a probablement augmenté de 59 milliards de pieds cubes la semaine dernière en raison du temps plus froid.
Après neuf semaines dans le rouge, le gaz naturel se trouve à un point d'inflexion, car les achats techniques dans des conditions de survente et le retour d'une certaine demande de chauffage dans un pré-hiver exceptionnellement chaud se combinent pour ramener le marché à un prix clé de 6 $.
Après avoir atteint des sommets de 14 ans, dépassant les 10 $ pour chaque millilitre d'unités thermiques britanniques (mmBtu) en août, le contrat de gaz naturel à un mois sur le Henry Hub du New York Mercantile Exchange a été réduit de plus de moitié à 4,75 $ en début de semaine.
C'était avant la traction à la hausse qui a commencé mardi et s'est poursuivie jusqu'à jeudi, ajoutant un net 18 % aux prix sur une période de trois jours dans le cadre d'un bref pic de la demande de chauffage.
Parmi les autres catalyseurs haussiers en jeu, citons la rhétorique de la grève des chemins de fer et les niveaux d'eau historiquement bas du Mississippi et de l'Ohio, qui pourraient causer quelques problèmes logistiques de livraison du charbon.
D'un point de vue technique, le point d'inflexion du gaz naturel signifie qu'une cassure au-dessus de 6,80 $ et une chute sous les 5 $ étaient toutes deux viables, déclare Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
" Pour l'instant, le marché est piégé dans une résistance de 6,28 $ et un support de 5,80 $ ", a déclaré Dixit.
Il a déclaré qu'une cassure durable au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 5 jours de 6,07 $, si elle est suivie par la bande de Bollinger moyenne de 6,39 $, devrait permettre de décoller vers la moyenne mobile simple à 200 jours de 6,80 $, ce qui semblait être une faible possibilité jusqu'à présent. Et d'ajouter :
"D'autre part, une cassure durable sous les 5,80 $ peut pousser les prix vers le bas pour un nouveau test du plus bas de 5,35 $, en dessous duquel la baisse peut potentiellement s'étendre vers la moyenne mobile simple à 100 jours de 4,90 $."
Alan Lammey, analyste chez Gelber & Associates, société de conseil sur les marchés du gaz basée à Houston, a déclaré que les chasseurs de bonnes affaires attendaient sur la touche des signes pour revenir sur le marché.
"Du point de vue de la demande météorologique, alors que les perspectives de température à court terme sont indubitablement baissières, les modèles de prévision météorologique du système mondial de prévision (GFS) et européen (ECMWF) ont fait allusion à un retournement potentiel vers des conditions plus froides à la fin de la première semaine de novembre."
"Nous surveillons également de près d'autres indicateurs météorologiques importants, tels que l'oscillation du Pacifique oriental (EPO), qui suggère que les régions centrales et orientales des États-Unis pourraient devenir plus froides dans un peu plus de deux semaines, vers la mi-novembre."
Lammey ajoute que lorsque l'OPE devient négative, elle produit généralement une crête de pression dans les niveaux supérieurs de l'atmosphère au-dessus de la côte ouest des États-Unis.
"Cela ouvre la porte à un envoi de froid dans les régions centrales et orientales du pays. En d'autres termes, la crête d'air anticyclonique empêche essentiellement le flux d'air froid d'atteindre l'Ouest, mais elle redirige plutôt le flux d'air refroidi par l'Arctique vers le Midwest supérieur et le tiers oriental des États-Unis."
"Actuellement, il semble que la tendance des températures aux États-Unis se prépare à une seconde moitié de novembre plus froide que la normale pour les régions du centre et de l'est du pays, ainsi qu'à un mois de décembre potentiellement plus froid que la moyenne."
Source : Gelber & Associates
Leticia Gonzales, qui tient un blog sur le site naturalgasintel.com, ajoute :
"Sur le front météorologique, les données à long terme ont continué à ne subir que des changements mineurs. Les modèles américains et européens prévoient une demande nationale modeste pendant encore au moins deux à trois semaines. Cela suggère qu'il ne faudra pas attendre fin novembre ou début décembre pour qu'un froid soutenu envahisse le nord ou l'est des États-Unis."
M. Gonzales a précisé que cela ne signifiait pas que quelques brèves bouffées d'air froid ne se fraieraient pas un chemin jusqu'aux 48 États inférieurs.
"Les prévisions indiquent que des systèmes météorologiques auront un impact sur la moitié ouest du pays au cours des prochains jours, tandis que le Texas devrait également se refroidir davantage avec le passage d'un système météorologique accompagné de fortes averses à la fin de la semaine", a-t-elle ajouté.
Néanmoins, les perspectives généralement clémentes devraient se traduire par deux ou trois nouvelles augmentations des stocks supérieures à la normale après celles de la semaine dernière, qui devraient être "proches de la normale", selon NatGasWeather.
Les services publics américains ont probablement ajouté 59 milliards de pieds cubes (bcf) de gaz naturel au stockage la semaine dernière, alors qu'un temps plus froid que la normale a stimulé la demande de chauffage pour ce combustible, selon un sondage Reuters avant la mise à jour hebdomadaire de jeudi sur le le stockage du gaz naturel de l'Energy Information Administration.
L'injection prévue pour la semaine se terminant le 21 octobre est à comparer avec une accumulation de 88 bcf au cours de la même semaine il y a un an et une augmentation moyenne sur cinq ans (2017-2021) de 66 bcf.
Au cours de la semaine se terminant le 14 octobre, les services publics ont ajouté 111 bcf de gaz au stockage.
Si elles sont exactes, les prévisions pour la semaine se terminant le 21 octobre porteraient les stocks à 3,401 billions de pieds cubes (tcf), soit environ 3,8 % de moins que la même semaine l'an dernier et 5,3 % de moins que la moyenne sur cinq ans.
Le temps a été plus froid que la normale la semaine dernière.
Selon le fournisseur de données Refinitiv, il y a eu environ 76 degrés-jours de chauffage (DJC) la semaine dernière, ce qui est supérieur à la normale sur 30 ans de 58 DJC pour cette période.
Les DJC, qui sont utilisés pour estimer la demande de chauffage des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés d'une journée où la température moyenne est inférieure à 65 Fahrenheit (18 Celsius).
Selon NatGasWeather, les prochaines injections de plomp devraient encore améliorer les déficits. Notamment, après avoir été inférieurs de plus de 300 milliards de pieds cubes à la moyenne quinquennale cet été, les déficits pourraient s'améliorer et se rapprocher de la normale quinquennale si des conditions météorologiques plus froides ne se manifestent pas dans le nord et l'est des États-Unis à la fin novembre.
Entre-temps, le marché continue d'attendre le retour des installations de GNL de Cove Point et de Freeport. Cove Point devrait reprendre ses activités plus tôt que prévu, les travaux de maintenance planifiés devant se terminer à la fin du mois.
Il en va autrement pour Freeport.
Tout retard dans le retour de Freeport serait un développement baissier pour les marchés américains, car la panne en cours a réduit la demande de 2 bcf/d et a rendu ce gaz disponible pour le stockage.
En outre, plus la panne de Freeport se prolonge, plus la situation peut devenir précaire en Europe, qui dépend en partie du GNL américain pour passer l'hiver actuel, dans un contexte de retombées continues de la guerre de la Russie en Ukraine.
Cela dit, les prix du gaz en Europe sont désormais à leur plus bas niveau depuis juin 2022, l'indice de référence Title Transfer Facility (TTF) atteignant 28 $/MMBtu lundi après avoir chuté de 28 % en une semaine.
Rystad Energy a attribué cette baisse au fait que les installations de stockage européennes sont désormais à des niveaux élevés. En outre, elle a cité les températures supérieures à la normale prévues pour l'hiver européen à venir, la production élevée de la génération éolienne et l'accord politique au sein de l'Union européenne sur les mesures de coopération visant à réduire les prix et la consommation de gaz.
En Asie, les prix Japan Korea Marker (JKM) sont tombés à 31 dollars, ce qui a incité certains acheteurs asiatiques à revenir sur le marché.
Rystad a déclaré qu'une moyenne de 24 cargaisons de GNL ont été en transit lent au cours des dernières semaines. Cela est dû à une combinaison de facteurs, notamment l'incapacité des usines de regazéification en Europe à recevoir de nouvelles cargaisons, des stocks presque complets réduisant la capacité de stockage de nouveaux volumes de gaz, et des attentes de prix plus élevés à l'approche de l'hiver nordique.
Pour l'instant, cependant, les températures douces attendues en Europe continentale pour les deux prochaines semaines exercent une pression à la baisse sur les prix, selon Rystad.
"La météo sera un moteur important pour le taux de retrait du stockage cet hiver", a déclaré Nikoline Bromander, analyste chez Rystad.
"En général, les météorologues prévoient que l'Europe connaîtra des températures plus douces que la normale cet hiver, ce qui est une nouvelle positive pour le bilan gazier européen."
La différence entre un hiver froid et un hiver doux est d'environ 25 milliards de mètres cubes (bcm), soit 7 à 8 % de la demande totale de gaz de l'UE, selon Bromander.
"L'Europe a suffisamment de gaz stocké pour survivre à cet hiver, à moins qu'il ne fasse très, très froid. Mais le continent n'est pas encore sorti d'affaire - avec les flux russes qui continuent de diminuer, l'hiver 2023 sera encore plus difficile."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue contrariants et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.