Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.
Bitcoin et Ethereum sont les deux principales cryptomonnaies. À la fin de 2021, elles représentaient plus de 60 % de la capitalisation boursière de l'ensemble de la classe d'actifs. Au niveau de 47 000 dollars, la valeur du bitcoin était proche de 894 milliards de dollars. À 3 715 dollars par jeton, la capitalisation boursière d'Ethereum s'élevait à près de 445 milliards de dollars.
À eux deux, ils représentaient, à la fin de l'année, près de 1 340 milliards de dollars sur les 2 223 milliards de dollars que représente la classe d'actifs en plein essor.
Pendant ce temps, Apple (NASDAQ:AAPL), la plus grande entreprise du monde à la fin de 2021, avait une valorisation boursière de 2 913 milliards de dollars à 177,57 dollars par action le 31 décembre 2021. L'ensemble de la classe d'actifs des crypto-monnaies était encore inférieure à la valeur de la première société cotée en bourse, mais elle la talonnait.
À l'aube de 2022, la poursuite de la croissance de la classe d'actifs des devises numériques est susceptible d'accroître les préoccupations des gouvernements du monde entier concernant les "risques systémiques" créés par les cryptomonnaies. Toutefois, la principale préoccupation reste le contrôle de la masse monétaire, car cette classe d'actifs représente une menace croissante pour les monnaies fiduciaires.
Augmentation substantielle de la capitalisation du marché des crypto-monnaies en 2021
Selon CoinMarketCap, à la fin de 2020, la capitalisation boursière de la classe d'actifs des crypto-monnaies s'élevait à 767,482 milliards de dollars. Le 31 décembre 2021, elle dépassait 2 223 milliards de dollars, sa valeur ayant été multipliée par près de 2,9.
Le bitcoin, leader de la classe d'actifs, a affiché un gain impressionnant pour l'année, mais a clôturé bien en dessous du sommet historique du 10 novembre.
Source : Barchart
Le graphique met en évidence la hausse de 28 986,74 $ le 31 décembre 2020 à 46 329,11 $ à la fin de 2021, soit une augmentation de 59,83 %. Cependant, le bitcoin a clôturé 32,77 % en dessous de son pic historique du 10 novembre, à 68 906,48 $.
L'Ethereum, quant à lui, a fait encore mieux en 2021.
Source : Barchart
L'Ethereum est passé de 738,912 $ à la fin de 2020 à 3 688,877 $ le 31 décembre 2021. La deuxième crypto en tête a évolué près de cinq fois plus haut. Le bitcoin a sous-performé la classe d'actifs globale en 2021, tandis que l'Ethereum a surperformé.
Le bitcoin est un moyen d'échange, tandis que le protocole d'Ethereum est une plateforme pour un grand nombre des plus de 16 200 jetons. L'Ethereum est plus rapide, plus efficace et, avec sa prochaine version, l'Ethereum 2.0 sera une crypto plus verte car son extraction nécessite beaucoup moins d'énergie grâce au mécanisme de preuve d'enjeu.
L'acceptation du marché s'accélère
La croissance de la classe d'actifs reflète un rejet des monnaies fiduciaires au cours d'une année pendant laquelle l'inflation a saisi les marchés, érodant la valeur du dollar américain, de l'euro, de la livre, du yen et de la plupart des autres moyens d'échange fiduciaires. La valeur des crypto-monnaies est fonction de l'offre et de la demande pures, sans aucune intervention des gouvernements.
Alors que la frénésie spéculative créée par l'action haussière des prix a poussé les cryptos à la hausse, le confort croissant avec les jetons comme paiement acceptable pour les biens et services a joué un rôle dans la croissance.
Le soutien du PDG de Block (NYSE:SQ), Jack Dorsey, et du fondateur et directeur général de Tesla (NASDAQ:TSLA), Elon Musk, ont contribué à cette progression. À la fin de l'année 2021, un nombre croissant d'entreprises acceptent les cryptos comme moyen de paiement, de nombreuses entreprises détenant des réserves des principaux tokens et de plus en plus d'investisseurs allouant un pourcentage des portefeuilles aux cryptos, qui sont devenues une couverture contre l'inflation.
La frénésie spéculative continue de pousser les prix à la hausse.
Rien ne fait repartir un marché à la hausse comme une tendance haussière. La progression du bitcoin, qui est passé de cinq cents en 2010 à près de 47 000 dollars fin 2021, signifie qu'un investissement de 100 dollars il y a onze ans valait 94 millions de dollars le 31 décembre 2021.
Les rendements incroyables ont poussé les spéculateurs à affluer vers la classe d'actifs cryptographiques volatile. Si la tendance se poursuit en 2022 et au-delà, l'appétit des spéculateurs ne fera que croître. Les marchés haussiers ont tendance à se nourrir d'eux-mêmes, car le potentiel de richesse est une force magnétique.
Les régulateurs s'intéressent à cette classe d'actifs en plein essor
En finance, le risque systémique est le risque d'effondrement d'un système financier entier ou d'un marché total, par opposition au risque associé à une seule entité individuelle, un seul groupe ou un seul composant d'un système. Une désintégration ou un effondrement unique pourrait être contenu dans le réseau sans nuire à l'ensemble du système.
Fin 2021, au niveau de 2 223 milliards de dollars, la valeur totale des crypto-monnaies était encore inférieure à la capitalisation boursière de la première entreprise mondiale, Apple, posant ainsi un faible risque systémique pour le système financier. Bien que la classe d'actifs volatile des crypto-monnaies comporte de nombreux risques, son effondrement n'entraînerait pas de calamité économique au niveau actuel.
En revanche, si la classe d'actifs maintient le même taux de croissance qu'en 2021, cela pourrait être une autre histoire. Si la capitalisation boursière augmente au même rythme ou à un rythme similaire - 6 447 milliards de dollars d'ici à la fin de 2022 - les autorités de réglementation prendront probablement des mesures pour contrôler les risques systémiques d'un effondrement soudain.
Le contrôle de la masse monétaire est un facteur critique pour les gouvernements ; plus la capitalisation boursière est élevée, plus les préoccupations sont grandes
Les responsables gouvernementaux du monde entier invoqueront les risques systémiques pour justifier la mise sous tutelle des crypto-monnaies si la capitalisation boursière continue d'augmenter, mais un autre problème bien plus grave les incitera à agir.
Les gouvernements tirent leur pouvoir de leur armée et du contrôle des cordons de la bourse. L'expansion ou la contraction de la masse monétaire confère un pouvoir important, car elle permet de stimuler ou de réduire l'économie. L'augmentation de la capitalisation boursière des crypto-monnaies se fait au détriment des monnaies fiduciaires qui tirent leur valeur de la pleine foi et du crédit des gouvernements qui émettent la monnaie légale.
En résumé, les crypto-monnaies se développent au détriment des monnaies fiduciaires. Il est peu probable que les gouvernements cèdent l'un de leurs instruments de pouvoir à des particuliers. Dans le même temps, les adeptes idéologiques des crypto ont précisément cette intention.
Plus la capitalisation du marché des crypto-monnaies augmente, plus il y a de chances que les gouvernements interviennent pour contrôler ce qu'ils considèrent probablement comme un ennemi économique qui menace leur pouvoir et leur contrôle. En 2021, le gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio a peut-être dit ce qu'il y avait de mieux à propos de la classe crypto :
"Je pense qu'au bout du compte, si elle a vraiment du succès, ils la tueront, et ils essaieront de la tuer. Et je pense qu'ils la tueront parce qu'ils ont des moyens de la tuer".
En 2022, une poursuite de la croissance et une hausse des prix des crypto-monnaies pourraient ouvrir la voie à une bataille épique entre la classe d'actifs et les gouvernements, ce qui pourrait entraîner beaucoup de volatilité. N'investissez que des capitaux que vous pouvez vous permettre de perdre, car la lutte contre les gouvernements est un jeu dangereux.
Le point de basculement de la capitalisation boursière pourrait être aussi bas que 3 000 milliards de dollars et aussi haut que 5 000 milliards de dollars en 2022. La dernière chose qu'un gouvernement est prêt à céder, c'est son pouvoir et son contrôle sur la masse monétaire, ce qui fait des crypto-monnaies une arène financière périlleuse.
Pendant ce temps, les monnaies fiduciaires numériques pourraient être la nouvelle vague qui devient le compromis de la fintech. Cependant, les différences idéologiques continueront à tracer des lignes de bataille à mesure que la finance évoluera au cours de l'année à venir.