- Les ventes d'Amazon au premier trimestre n'ont augmenté que de 7 %, contre une expansion de 44 % l'année précédente.
- Malgré ce revers sur le front des bénéfices, la majorité des analystes de Wall Street restent optimistes quant aux perspectives à long terme de l'entreprise.
- Bank of America (NYSE:BAC) prévoit une expansion "significative" des marges bénéficiaires de 2023 à 2025.
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Le commerce électronique, qui était jusqu'à présent l'un des domaines les plus sûrs de l'économie numérique, commence à montrer des signes de faiblesse après deux années de gains remarquables.
Le chiffre d'affaires du plus grand détaillant en ligne du monde, Amazon.com (NASDAQ:AMZN), n'a augmenté que de 7 % au cours du premier trimestre de 2022, contre une expansion de 44 % au cours de la période de l'année précédente. Il s'agit du taux de croissance le plus faible de la société de Seattle pour un trimestre depuis l'effondrement des dot-com en 2001 et de la deuxième période consécutive de croissance à un chiffre.
Une semaine plus tard, les derniers résultats de Shopify (NYSE:SHOP), société basée à Ottawa, ont également déçu les investisseurs. Le bénéfice par action de la plateforme axée sur les commerçants {{erl-953524|||} a été bien inférieur à ce que les analystes avaient prévu. La société a également fourni des perspectives plus faibles pour l'ajout de nouveaux clients commerciaux en 2022, affirmant que la croissance des vendeurs sur sa plateforme serait "comparable" à celle de 2021.
Ces rapports de résultats décevants ont déclenché une vente massive de ces actions et d'autres actions de commerce électronique, ce qui suggère que les investisseurs ne voient pas de rebond dans ce segment de sitôt.
Depuis que la société a publié ses résultats le 28 avril, les actions Amazon ont chuté de plus de 14 %. Elles ont clôturé vendredi à 2295,45 dollars, le niveau le plus faible pour l'action depuis environ deux ans. Les actions ont perdu plus de 30 % en 2022.
La puissante reprise des actions du commerce électronique observée au plus fort des blocages COVID-19 en 2020 s'essouffle rapidement, car ces détaillants en ligne doivent faire face à une multitude de défis, notamment une inflation proche du niveau le plus élevé depuis quatre décennies, la hausse des coûts de la main-d'œuvre, les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement mondiale et la pandémie en cours.
Pas de retournement rapide
Pour compenser certaines de ces pertes, Amazon a introduit au début du mois une surcharge de 5 % pour certains de ses vendeurs américains, la première de ce type dans l'histoire de la société. Et au trimestre dernier, Amazon a augmenté le prix de son abonnement Prime américain pour la première fois en quatre ans, le faisant passer de 119 à 139 dollars.
Malgré ces mesures, la direction d'Amazon ne voit pas de retournement de situation rapide. Le PDG Andy Jassy a déclaré dans une déclaration lors du dernier rapport sur les résultats :
"Cela peut prendre un certain temps, en particulier parce que nous travaillons sur les pressions inflationnistes et de la chaîne d'approvisionnement en cours, mais nous constatons des progrès encourageants sur un certain nombre de dimensions de l'expérience client, y compris la performance de la vitesse de livraison, car nous approchons maintenant des niveaux qui n'ont pas été vus depuis les mois précédant immédiatement la pandémie au début de 2020."
Malgré ce revers sur le front des bénéfices, la majorité des analystes de Wall Street restent optimistes quant aux perspectives à long terme de l'entreprise et à sa position de leader du commerce électronique. Bien que certains aient ajusté leurs objectifs de cours sur le titre en raison du ralentissement des ventes, beaucoup pensent que toute faiblesse persistante offre une opportunité d'achat.
Sur 56 analystes interrogés par Investing.com, 52 avaient une note d'achat sur AMZN, la qualifiant d'action qui va "surperformer".
Source : Investing.com
Parmi les personnes interrogées, l'objectif de cours moyen à 12 mois était de 3 676,75 dollars, soit une hausse de 60,18 % des actions.
L'un des domaines dans lesquels la société continue d'impressionner est sa division Amazon Web Services, l'unité de cloud computing de la société. Elle génère actuellement la plupart des bénéfices de l'entreprise. AWS a enregistré une hausse de 37 % de son chiffre d'affaires, qui est passé à 18,4 milliards de dollars. En effet, le décompte des engagements que les clients ont pris pour de futurs achats d'AWS a bondi de 68 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 88,9 milliards de dollars.
Tout en réduisant son objectif de cours de 4 225 à 3 770 dollars dans une note post-bénéfice, Bank of America a déclaré que les pressions sur les coûts devraient être "gérables" et qu'Amazon verra une expansion "significative" de ses marges bénéficiaires de 2023 à 2025 grâce à son marché du cloud, de la publicité et des tiers.
Les analystes de Cowen & Co. estiment qu'Amazon dispose d'un pouvoir de fixation des prix considérable en ce qui concerne Prime. Ils ont noté qu'une nouvelle augmentation des frais d'adhésion pourrait compenser les pertes d'AMZN dans le segment du commerce électronique.
Conclusion : Faut-il miser sur un rebond de l'action Amazon ?
Amazon aura du mal à développer son activité de commerce électronique dans l'environnement inflationniste actuel, ce qui créera des vents contraires importants pour le cours de l'action de la société à court terme. Cela dit, les analystes sont presque unanimes à penser que la position dominante de la société dans de nombreux domaines de l'économie numérique n'est pas menacée et que les investisseurs devraient considérer cette période de faiblesse comme une opportunité d'achat.
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