Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com.
Le terme "stablecoin" désigne une crypto-monnaie dont le prix est fixé soit à une autre crypto-monnaie, soit à une monnaie fiduciaire, soit à des matières premières négociées en bourse, comme des métaux précieux ou d'autres matières premières.
Tether est une crypto-monnaie stable émise par Tether Limited et contrôlée par les propriétaires de Bitfinex. Selon le livre blanc de Tether sur son site web :
"Nous proposons une méthode pour maintenir un rapport de réserve de un à un entre un jeton de crypto-monnaie, appelé tether, et son actif associé, réel, la monnaie fiduciaire. Cette méthode utilise la blockchain Bitcoin, la preuve de réserves et d'autres méthodes de vérification pour prouver que les jetons émis sont entièrement garantis et réservés à tout moment."
Tether est la troisième plus importante crypto-monnaie. Elle est liée au dollar américain, elle se négocie donc à 1 dollar par jeton.
Source : Investing.com
Le 15 juin, Tether (USDT) avait une capitalisation boursière de 62,61 milliards de dollars, soit une part de 3,62 % de la capitalisation boursière globale des classes d'actifs, qui s'élève à 1 729 milliards de dollars. Tether est une crypto-monnaie leader, mais le procureur général de l'État de New York a eu un problème avec le jeton à succès.
Le procureur général de l'État de New York conteste Tether
Le procureur général de New York a allégué que Tether et Bitfinex ont fait de fausses déclarations sur leurs réserves en 2018 et 2019. Une enquête a révélé que les entreprises ont déplacé des centaines de millions de dollars pour dissimuler une perte de 850 millions de dollars de fonds de clients et de l’entreprise mélangés.
La bataille juridique a commencé en 2019. L'intervention du gouvernement dans Tether va à l'encontre de l'idéologie libertaire des classes d'actifs en crypto-monnaies qui élimine les régulateurs, les fonctionnaires et les banques centrales de l'équation.
L'affaire est réglée en février
À la fin du mois de février 2021, Tether et Bitfinex ont conclu un accord avec le procureur général de New York, en vertu duquel les sociétés paieraient une amende de 18,5 millions de dollars pour régler le litige. Selon les termes de l'accord, Tether et Bitfinex doivent cesser toute activité commerciale à New York - une capitale financière mondiale - et soumettre des rapports trimestriels de transparence.
Cependant, Tether a écrit que :
"Selon les termes de l'accord, nous ne reconnaissons aucun acte répréhensible".
Le premier rapport, publié en mars, a révélé des utilisations opaques des fonds investis dans la crypto-monnaie Tether. Tether détenait 13 % de ses actifs sous forme de prêts garantis et 50 % sous forme de billets de trésorerie ou de dettes non garanties à court terme. Les détails de ces prêts étaient rares.
Une plus grande transparence est nécessaire, mais est-elle possible ?
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est le régulateur américain qui supervise les crypto-monnaies. Dans une récente interview sur CNBC, l'ancien président de la CFTC, Timothy Massad, a déclaré : "Nous avons besoin d'un meilleur cadre réglementaire pour le tether et les autres stablecoins." Il a ensuite appelé à une plus grande divulgation et a contesté le récent rapport de mars en disant :
"Nous n'avons aucune idée de quels types de prêts il s'agit ou à qui ils sont destinés, et nous ne savons pas quel type de papier ils achètent. Tout cela est préoccupant, donc je pense que nous avons besoin de plus d'informations".
L'ancien président de la CFTC a estimé que l'accord avec l'AG n'était pas à la hauteur d'un point de vue réglementaire. Entre-temps, l'évolution du marché pourrait faire en sorte que Tether et d'autres cryptomonnaies "rattachées" à des monnaies fiduciaires deviennent sans objet.
Monnaies numériques émises par le gouvernement à l'horizon
La Chine est sur le point de lancer son yuan numérique. Le gouvernement chinois a récemment pris des mesures de répression à l'encontre des plateformes d’échange de crypto-monnaies en prévision de son yuan numérique, dans le but probable de limiter la concurrence.
Dans le même temps, les États-Unis, l'Union Européenne et d'autres pays du monde entier ne tarderont pas à lancer des dollars, des euros et d'autres instruments de change numériques utilisant la technologie blockchain. La blockchain et les monnaies numériques amélioreront l'efficacité, la rapidité et la tenue des registres, faisant entrer le marché des changes dans une nouvelle ère technologique.
Les stablecoins comme Tether, qui reflètent la valeur des monnaies fiduciaires, ne seront plus nécessaires lorsque les monnaies fiduciaires numériques feront irruption sur la scène. Les régulateurs seront bien plus à l'aise avec les trésors publics, les autorités monétaires gouvernementales et les banques centrales pour gérer les monnaies numériques qu'avec des sociétés comme Tether et Bitfinex.
Cependant, l'attrait de la monnaie libertaire continuera à défier le statu quo.
La classe d'actifs finira par se diviser entre les crypto-monnaies et les monnaies numériques
Je pense que nous verrons la nouvelle technologie se diviser entre deux formes d'argent : les monnaies numériques et les crypto-monnaies.
Les monnaies numériques augmenteront, et probablement remplaceront à terme, les monnaies fiduciaires et seront contrôlées par les gouvernements. Les crypto-monnaies continueront à refléter l'idéologie libertaire qui retire le pouvoir au secteur officiel.
Entre-temps, puisque les crypto-monnaies remettent en question le contrôle de la masse monétaire, nous pourrions assister à une vague de réglementation qui interdit, limite ou exige un niveau de transparence bien plus élevé pour le Bitcoin, l'Ethereum et les plus de 10 000 autres crypto-monnaies.
Des responsables gouvernementaux tels que l'AG de New York, la CTFC, le Congrès, l'UE et d'autres acteurs du secteur public utiliseront la protection des populations nationales comme une raison pour faire pression sur la classe d'actifs des crypto-monnaies. Cependant, la raison sous-jacente et prépondérante de leur intérêt est de préserver le contrôle, car l'argent est un facteur crucial lorsqu'il s'agit de conserver le pouvoir.
Le Salvador est récemment devenu le premier pays à faire du bitcoin une monnaie légale. Il s'agissait davantage d'une déclaration politique que d'une avancée technologique. Le Salvador n'a pas de monnaie ; il a adopté le dollar américain depuis 2001.
Les dirigeants de ce pays d'Amérique centrale ont décidé de faire une déclaration aux institutions financières américaines et européennes et aux institutions supranationales, comme le FMI et la Banque mondiale, qui accordent des prêts et des financements aux pays émergents. La Chine étend sa sphère d'influence sur les marchés émergents depuis des décennies. Faire du bitcoin une monnaie légale était probablement une décision plus politique qu'économique.
Au fur et à mesure que la capitalisation du marché des crypto-monnaies augmente, il faut s'attendre à davantage de réticences de la part des gouvernements. Le contrôle des cordons de la bourse n'est pas une chose à laquelle ils renonceront sans une bataille épique.