Les échanges asiatiques restent pilotés par l'amélioration des cours du pétrole. Si ces derniers parviennent à conserver leurs gains, ils auront vécu leur meilleure semaine depuis mars en raison des espoirs de voir les principaux producteurs d'or noir s'attaquer au problème de la surproduction. Le Brent a inscrit un pic au-dessus des $51 le baril, soit +0.4% en séance, après avoir entamé la semaine à $47. Les propos des officiels saoudiens et russes laissent penser que des mesures visant à stabiliser le marché seront prises lors de la réunion de l'OPEP. Faute de nouveaux catalyseurs, l'Asie boursière a évolué en ordre dispersé dans des volumes estivaux faibles. Le Nikkei a pris 0.26%, soutenu par le recul du yen, tandis que Hong Kong et Shanghai ont stagné dans le rouge, à -0.28% et 0.31% respectivement. L'illiquidité des marchés des changes a exagéré les mouvements dans une séance calme. Le billet vert s'est renforcé après une semaine difficile, sous l'effet de la fermeture de positions longues plutôt que d'un repositionnement ou d'une réorientation structurelle (nous restons baissiers sur l'USD). L'indice tous secteurs japonais a progressé à 1 après -1.0, mais l'USD/JPY a piétiné entre 100.10 et 100.45. L'AUD a reflué, victime du rebond du billet vert et de l'abaissement à négatif des perspectives des banques australiennes par Moody's, qui a expliqué sa décision par l'affaiblissement de la croissance et les taux d'intérêt bas. L'AUD/USD a glissé de 0.7661 à 0.7626, mais une hausse de la demande en fin de séance a limité la dynamique baissière (peut-être pour suivre l'exemple du NZD). L'aussie et le kiwi ont tous deux bénéficié du soutien du raffermissement des prix des matières premières. Les minutes de la BCE parues hier laissent penser que les autorités monétaires sont prêtes à étendre leur programme d'achat d'actifs, actuellement de 80 milliards d'euros par mois. Le ton a été influencé par les attentes d'inflation, une nouvelle fois en décélération. Toutefois, la capacité de la banque centrale à déprécier l'euro par le biais de la politique monétaire commence à atteindre ses limites (à l'instar de la BoJ et de la BNS). L'article du Financial Times selon lequel le secteur financier britannique tentera d'accéder au marché européen dans des conditions similaire à celles de la Suisse a été ignoré par les traders et n'a pas fourni d'impulsion notable à la livre sterling.
Le dollar américain a été tiré cette semaine par le manque de crédibilité de la Fed, les propos de l'intervenant gardant la réunion de septembre en « live », alors que les marchés ne veulent pas y croire. Le président de la Fed de New York, Dudley, a légèrement fait machine arrière, ne voulant pas répéter les propos indiquant sa conviction que les marchés sous-évaluent un risque de hausse des taux en septembre souligné mardi. Cependant, Dudley a réitéré que l'économie américaine reste saine avec de bons chiffres sur l'emploi et les coûts salariaux en évolution constante, tous des indicateurs compatibles avec une hausse de taux. . Williams, président de la Fed de San Francisco, a suggéré que le risque d'attendre trop longtemps pour resserrer la politique monétaire se renforce. En dépit du message relativement interventionniste formulé par la Fed cette semaine, les prévisions d'une hausse de 25 points de base en septembre ne dépassent pas 20 %. Sauf évolution substantielle des chiffres économiques américains, nous doutons d'une intervention de la Fed en septembre et anticipons que le dollar américain restera faible. Étant donné que les devises des marchés émergents offrent de solides rendements au moment où les marchés développés se dirigent à la baisse / en territoire négatif, la ruée vers les marchés émergents devrait se poursuivre.
Sur le front des publications, les traders doivent se préparer à une autre séance calme. Au cours de la séance européenne, l'IPP allemand, les capacités industrielles de la Suède, la balance commerciale espagnole et les finances publiques du Royaume-Uni seront publiés. Dans l'après-midi, le Canada va dominer avec la publication prévue des ventes au détail et des données sur l'inflation des prix à la consommation. Le net rebond du pétrole et les prévisions décroissantes d'une hausse des taux de la Fed devraient soutenir l'achat du CAD à court terme. Les traders de la paire USDCAD se concentreront sur le plus bas de juin de 1,2655.