La livre turque perdait plus de 5% ce matin sur le marché des changes, atteignant un nouveau plancher face au billet vert à 2,80 livres pour un dollar. Elle corrige également par rapport à la monnaie européenne, à 3,11 livres pour un euro.
Cette nouvelle baisse de la monnaie turque intervient après le sérieux revers essuyé par le parti du président Recep Tayyip Erdogan aux législatives de ce dimanche.
Au pouvoir depuis 13 ans, Erdogan espérait une très large victoire de sa formation (AKP, Parti de la justice et du développement) pour renforcer son emprise sur le pays. Mais avec un peu moins de 41% des voix, contre 49% précédemment, l’AKP a perdu sa majorité absolue au Parlement, le contraignant pour la première fois à former un gouvernement de coalition.
Le projet de réformer la Constitution, pour installer un régime présidentiel et renforcer les pouvoirs du président Erdogan, tombe donc à l'eau. Si cela constitue une défaite pour le parti, c’est aussi un revers pour Erdogan qui avait fait de ce scrutin un référendum autour de sa personne. Avec plus d'une dizaine de meetings, il s'était particulièrement impliqué dans cette campagne, et ce bien que la constitution ne place le chef de l'Etat au-dessus des partis.
-9% face à l’euro depuis le 1er janvier
Ces résultats suscitent l'inquiétude des investisseurs et portent désormais à 13% et 9% la baisse de la livre turque contre le dollar et l'euro cette année. De quoi propulser l'inflation au-delà des 8% et l'éloigner de l'objectif de la Banque centrale (5% à la fin 2015).
Malgré le regain de tension sur les prix, la Banque centrale turque a marqué une pause en mai dans son processus de baisse des taux, en dépit des pressions du gouvernement qui l'incite à plus d'assouplissement monétaire pour stimuler la croissance, attendue à 3,1% cette année.
Si l’AKP avait réussi à décrocher une majorité suffisante pour réformer la constitution vers un régime présidentiel, il aurait accru encore plus la pression politique sur les institutions économiques et monétaire. Ce ne sera donc pas le cas.
L’économie turque a nettement ralenti ces dernières années. Elle affiche une progression de +2,9% l’année dernière après des taux supérieurs à 8% en 2010 et 2011.
10% de rendement en livres turques
Sur le marché secondaire obligataire, les rendements en livres turques se tendent légèrement. A titre d'exeple, l'obligation émise par la Banque européenne d’investissement (8,50% - 2019) offre désormais du 10%.
Elle se traite ce lundi matin sous le pair à 95,30% du nominal. La coupure minimale est de 1.000 livres turques pour une taille émise de 100 millions.
Compte tenu de son statut d’émetteur supranational, la BEI bénéficie du meilleur rating possible (AAA) auprès des trois agences de notation que sont Fitch, Moody's et Standard & Poor's. Avec cette obligation, le risque est donc quasi exclusivement reporté sur la devise.