Les marchés nerveux en attendant la FED

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La séance du jour sera marquée par les conclusions de la réunion de la Réserve fédérale américaine qui prendra fin ce soir à 20h suivie par le très attendu discours du président de la Banque centrale. Bien que la Fed devrait poursuivre ses injections de liquidités sur les marchés, les investisseurs attendent des clarifications sur le calendrier d’un potentiel ralentissement de ce programme.

Sur la séance de la veille, le Dow Jones s’affichait en hausse de 0,91% à 15 318,23 points, le S&P 500 progressait de 0,78% à 1 651,91 points et le Nasdaq enregistrait un gain de son coté de 0,87% à 3 482,18 points.

La Bourse de Tokyo rebondit sensiblement aujourd’hui de 1,83% optimiste avant les conclusions de la Réserve fédérale américaine. Coté indicateurs, le déficit commercial du Japon s’est aggravé de 9,5% en mai sur un an pour atteindre 993,9 milliards de yens soit 7,8 milliards d’euros. Le Nikkei clôture la séance à 13 245,22 points après avoir gagné 237,94 points et le Topix, plus large, parvient à avancer quant à lui de 1,86% à 1 106,57 points.

Sur le Vieux Continent, les principales places boursières ont fini la séance d’hier en ordre dispersé, dans un contexte d’extrême prudence à la veille d’annonces déterminantes de la part de la Réserve fédérale américaine au sujet de sa politique monétaire à venir. En outre, tous les analystes laissent à penser que l’instance financière américaine risque d’annoncer une modification de son programme de rachat massif d’actifs, ce qui avait initialement permis aux marchés actions de bien se comporter depuis quelques mois. Ainsi, sur l’ensemble de la journée, l’indice vedette parisien finissait quasiment à l’équilibre, abandonnant un tout petit 0,08%, à 3 860,55 points. Le Dax de Francfort a quant à lui progressé de 0,17% sur la séance, à 8 229,51 points, grâce notamment à la publication de l’indice ZEW sur le sentiment des investisseurs en Allemagne, sorti en hausse par rapport au consensus qui avait été établi. Le Footsie de Londres a surperformé les autres indices majeurs européens, affichant un gain de 0,69%, à 6 374,21 points.

Forex:
Sur le cross de devise EURUSD, les investisseurs toujours tiraillés entre les différents indicateurs macro-économiques et l'anticipation d'une diminution du programme de rachats d’actifs, se sont appuyés sur l'annonce de l'indice Zew avant le rapport du FOMC et les nouvelles décisions de la politique monétaire. Dans un marché en dents de scie, l'euro a choisi la phase ascendante, bénéficiant hier d'une hausse plus forte qu'attendue de l'indice Zew du moral des investisseurs allemands. Cet indicateur, de nature à rassurer les investisseurs sur la vigueur de l'économie majeure de la zone euro, a atténué les craintes des opérateurs sur la santé de l'économie européenne, en effet, l'Allemagne va sûrement éviter une contraction de son économie pour l'année 2013. Les investisseurs resteront attentifs face aux actions de la Réserve fédérale américaine ainsi que des prévisions de croissance qui permettront de fournir des signaux importants sur l'évolution future de la politique. Dans une optique de stabilisation de l'économie, la Fed devrait poursuivre sa politique ultra accommodante, en effet, les indicateurs économiques américains restent très mitigés et présentent une économie encore fragile. Une diminution ou un resserrement prématuré du programme de rachats d'actifs pourrait déstabiliser l'économie américaine. D'un point de vue technique, une diminution du programme tendrait à soutenir le cours du dollar tandis que la poursuite des injections de liquidités pèserait sur la monnaie.

Dans un marché très volatil, l’euro a baissé légèrement ce matin dans l’attente des décisions du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. L’euro se traitait contre 1,3389 dollar après avoir franchi le seuil de 1,34 dollar pour un euro, hier dans la journée. Face à la devise nippone, l’euro et le dollar ont perdu du terrain, évoluant respectivement autour des 127,67 yens pour un euro et 95,35 yens pour un dollar. Quant aux autres paires de devises, la livre britannique reculait face à l'euro, à 85,64 pence pour un euro, comme face au dollar, à 1,5634 dollar, tandis que la devise helvétique baissait face à l'euro, à 1,2325 franc suisse ce matin.

Nous rappelons que le mandat de Ben Bernanke s'achevant au début 2014, les opérateurs devraient rester attentifs aux commentaires liés à l'avenir du président de la Fed.

Matières premières:
Au chapitre des matières premières, le pétrole est à son plus haut en neuf mois poursuivant ainsi sa belle progression. Les investisseurs anticipent une baisse des stocks. En effet, les chiffres de l’American Petroleum Institute on fait état d’une baisse de 4,3 millions de barils. Le Département Américain de l’Energie devrait lui-aussi signaler une baisse des stocks aujourd’hui. Par ailleurs, la situation difficile en Syrie maintient le marché sous pression. En effet, les relations tendues entre la Russie et ses alliés au G8 font craindre un enlisement : plus une solution tarder à émerger plus la situation risque de s’aggraver. Enfin, les opérateurs seront particulièrement attentifs aujourd’hui aux conclusions de la réunion du FOMC. Les réponses autour de l’avenir du QE3 devraient animer la séance.

Dans ce contexte, sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 98,7 dollars. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s’échange, ce matin, contre 106,2 dollars.

Sur le front des métaux précieux, l’or reste sous pression. Le métal jaune souffre des spéculations autour de l’action des banques centrales. Les conclusions du FOMC devraient apporter des réponses. Ainsi, les marchés devraient rester nerveux aujourd’hui en attendant le discours de Ben Bernanke.