- La croissance de la demande de pétrole en Chine devrait ralentir, tandis que celle de l'Inde devrait s'accélérer dans les années à venir.
- La consommation de carburant de l'Inde a atteint un nouveau record en mars, en grande partie en raison de l'augmentation de la demande de bitume pour le développement des infrastructures.
- Voici les principaux enseignements pour les négociants en pétrole
De nombreuses banques et agences ont prédit que le oil prices atteindrait un taux à trois chiffres cet été, car elles pensaient que la demande de pétrole dans les pays en développement comme la Chine et l'Inde augmenterait au cours du premier semestre 2023.
La demande de la Chine a augmenté depuis la fin de sa politique de zéro COVID, mais pas autant ni aussi rapidement que beaucoup l'avaient prévu. En revanche, la demande de pétrole de l'Inde a augmenté rapidement cette année. En mars, l'Inde a atteint un nouveau record de consommation de carburant, qui est considéré comme un substitut de la demande de pétrole.
Certains analystes prévoient que dans les dix prochaines années, l'Inde deviendra la première source de croissance de la demande de pétrole dans le monde. À l'heure actuelle, la Chine représente près de 50 % de la croissance de la demande mondiale de pétrole, mais la demande de pétrole de la Chine devrait croître moins rapidement dans les années à venir, tandis que le rythme de la croissance de la demande de pétrole de l'Inde devrait s'accélérer.
J'ai exploré les sources de la croissance future de la demande de pétrole en Inde dans des articles précédents. Il est facile de comprendre pourquoi l'Inde devrait devenir une source majeure de croissance de la demande mondiale de pétrole au cours de la prochaine décennie. Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement que la demande de pétrole de l'Inde va exploser cette année. La consommation de carburant de l'Inde a été élevée cette année, mais elle a atteint 4,83 millions de bpj en mars, en grande partie parce que la demande de bitume a été nettement supérieure à la normale.
Le bitume est un produit pétrolier très peu raffiné utilisé pour l'asphalte dans la construction des routes. La consommation de carburants tels que le diesel, l'essence et le kérosène a également été forte, mais n'a pas augmenté autant que la consommation de bitume.
L'explosion de la demande de bitume est probablement liée à l'augmentation des dépenses d'infrastructure du gouvernement indien. Cela signifie que cette accélération de la croissance de la demande de pétrole ne durera probablement que tant que le gouvernement indien continuera à dépenser de l'argent pour le développement des infrastructures. Cela signifie également que la hausse de la demande est sujette aux fluctuations de l'industrie de la construction.
Par exemple, la saison de la mousson approche et la construction a tendance à ralentir, voire à s'arrêter pendant ces mois. Les opérateurs doivent être conscients de la fragilité d'une croissance à deux chiffres de la demande à court terme en Inde et du fait que si le gouvernement manque d'argent ou si le parti au pouvoir décide qu'il n'a pas besoin de dépenser autant d'argent après les prochaines élections, la croissance de la demande indienne pourrait ralentir.
Toutefois, les opérateurs doivent également savoir que de nombreuses provinces chinoises s'apprêtent à lancer d'importants programmes de développement destinés à stimuler la croissance économique. Selon Bloomberg, plus de la moitié des gouvernements régionaux chinois ont récemment annoncé qu'ils allaient consacrer de l'argent à des programmes d'infrastructure majeurs tels que les transports, la production d'électricité et de nouveaux centres industriels cette année.
Si ces plans sont mis en œuvre, les dépenses publiques pourraient augmenter de 17 % par rapport à l'année dernière. Selon une analyse de Wood Mackenzie, ce type d'augmentation de la construction pourrait accroître la demande de pétrole de la Chine de 1,4 million de bpj au cours de l'année.
Lorsque l'on examine l'impact probable des projets de construction soutenus par les gouvernements sur la croissance de la demande de pétrole dans les pays en développement comme la Chine et l'Inde, il est important pour les négociants de prendre également en compte le type de gouvernement en place.
Le système politique communiste à gestion centralisée de la Chine signifie que ce pays est plus susceptible de donner suite aux projets de construction annoncés que l'Inde, qui dispose d'un système politique démocratique. L'élection d'un nouveau gouvernement en Inde pourrait mettre un terme aux dépenses d'infrastructure, de sorte que les opérateurs devraient s'attendre à une croissance plus volatile de la demande de pétrole de la part de l'Inde.
Avertissement: l'auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans cet article.