L’obligation remboursable dans dix ans par le voyagiste américain Expedia reste bien ancrée sous le pair à un cours d’achat de 98%. Accessible au plus grand nombre puisque libellée par coupures de 2.000 dollars, elle permet à l’investisseur de tabler sur un rendement annuel jusqu’à l’échéance de 3,50%.
Répertoriée dans notre sélection, cette obligation est donc, compte tenu de son cours inférieur au pair, fiscalement attractive pour l’épargnant résident belge. Certes, cet avantage fiscal se voit quelque peu réduit de par la longue maturité de l’emprunt.
On notera que le cours de l’obligation est resté stable ces dernières semaines, et n’a manifestement pas trop subi le mouvement de défiance généralisé sur les valeurs liées au secteur du voyage, dans le cadre de l’épidémie de pneumonie virale Coronavirus.
D’autant que depuis le début de la semaine, les marchés ont visiblement évalué à la baisse les conséquences de ce virus sur l’économie mondiale. Précisons que la qualité « Investment grade » de l’obligation sous revue (rating BBB chez Standard & Poor’s) justifie cette plus faible volatilité observée sur le titre.
On rapellera enfin que la décote de plus de 2 points du titre remonte à la publication par le voyagiste, fin de l’année passée, de résultats trimestriels qui avaient été mal perçus par les créanciers obligataires.
A ce titre, ces mêmes créanciers seront probablement très attentifs à la publication des résultats annuels de la société, programmée le 13 février prochain.
Expedia, qui regroupe toute une série de sites permettant de réserver chambres d'hôtel, billets d'avion ou voitures de location, avait tout de même bouclé le troisième trimestre sur un bénéfice net de 409 millions de dollars.
Grand concurrent de Booking
Valoirisé à plus de 16 milliards de dollars à la bourse de New York, Expedia est actif sous de multiples enseignes.
C’est bien sûr le cas via l’agence de voyages en ligne complète Expedia, mais aussi via le comparateur d'hôtels Trivago, le site de réservations Hotels.com, de voyage d'affaires Egencia et Traveldoo ou de voyage de luxe avec Classic Vacations.
Quant à CarRentals.com, autre marque du groupe de Seattle, il offre pour sa part des services de location de voiture. La firme américaine compte également dans son escarcelle Vrbo (anciennement Home Away), sa filiale de location saisonnière de type Airbnb.