Les émetteurs se succèdent sur le marché primaire avec, parmi ceux-ci, la société immobilière française Mercialys (EPA:MERY). La compagnie spécialisée dans les espaces commerciaux a récolté 300 millions d’euros à rembourser dans 7 ans.
Ce nouvel emprunt libellé par coupures de 100.000 euros porte un coupon de 4%. C’est peut-être ce qui explique l’intérêt soutenu des investisseurs de la première heure, puisque l’émission a été sursouscrite 7,3 fois. Mercialys évoque quant à elle « la confiance des investisseurs dans la qualité de crédit de l’entreprise ».
Rachat de la souche 2027
Les fonds ainsi levés participeront aux besoins généraux de la société foncière, et lui permettront d’exercer, en intégralité, son option de remboursement anticipé de son obligation à maturité juillet 2027. Cette dernière affiche un montant nominal résiduel de 200 millions d'euros et porte un coupon de 4,625%.
En parallèle, Mercialys indique que la maturité moyenne de sa dette est allongée et ses liquidités renforcées.
Notez que Mercialys en tant qu’émetteur bénéficie d’un rating « BBB » (perspective stable), dans la catégorie « Investment grade » chez Standard & Poor’s.
Intermarché, Auchan, H&M (ST:HMb), Feu Vert…
Quoi qu’il en soit, en prêtant son argent à Mercialys, l’investisseur devient créancier d’un groupe qui se dit expert dans la transformation et la valorisation des centres commerciaux.
Au 31 décembre 2023, l’entreprise revendiquait détenir un patrimoine immobilier de 48 sites représentant près de 780.000 mètres carrés de commerces, en France métropolitaine et dans certains territoires français d’outre-mer. La grande majorité du portefeuille (près de 85%) est composé de grands centres commerciaux et le solde (15%) de centres commerciaux de proximité.
« Exposition locative très diversifiée »
Mercialys a perçu des loyers à hauteur de 173,3 millions d’euros en 2023, sur base des dernières données annuelles disponibles. Ils proviennent d’enseignes « très diversifiées » puisque, à l’exception des sociétés de distribution alimentaire (Intermarché, Auchan Carrefour (EPA:CARR), Aldi, Lidl…), aucun autre locataire (H&M, Feu Vert, Fnac, Intersport…) ne représente plus de 2% du loyer total, souligne l’entreprise dans son dernier rapport semestriel.
Mercialys qui affiche une capitalisation boursière de 1,1 milliard d’euros a développé une stratégie hybride, à la croisée de deux secteurs clés de l’économie : l’immobilier et le commerce. Elle vise à transformer de manière permanente les actifs en portefeuille pour répondre à l’évolution des comportements d’achat. Elle a ainsi lancé sa première marque transversale de centre commercial, G La Galerie, sur la totalité de ses centres en France.