Rien ne semble suffisamment rassurant lorsque les marchés dégringolent. Les investisseurs évitent les actions sans discernement, ignorant les fondamentaux des sociétés.
Cela se produit chaque fois que le marché subit une correction. Et la récente correction n'est pas différente. Les investisseurs abandonnent certaines valeurs technologiques autrefois plebiscitées, et adossées à de grandes entreprises.
Le Nasdaq Composite, l’indice des valeurs technologiques US, a perdu plus de 8% au cours du dernier mois, avec une chute de certaines des sociétés de technologie les mieux gérées. Mais si vous êtes un investisseur opportuniste, cette chute peut offrir de bonnes opportunités d’achat.
Microsoft (NASDAQ: MSFT) est notre recommnadation favorite parmis les valeurs technologique, et le titre évolue à un prix beaucoup plus bas qu'il y a un mois.
Une entreprise active sur plusieurs fronts
Il est difficile de dresser un tableau défavorable de Microsoft, quelle que soit sa chute dans le cadre de la correction actuelle des marchés. La société tourne à plein régime après avoir mis en œuvre avec succès sa stratégie de redressement axée sur le cloud computing et la consolidation de ses activités traditionnelles.
Microsoft reste le leader sur le marché des systèmes d’exploitation pour ordinateurs de bureau et ordinateurs portables, avec une part de marché largement dominante de 88%. Office, qui a été transformé en un service d’abonnement pour les entreprises, continue lui aussi d’être un puissant moteur de revenus. Au quatrième trimestre, les revenus de la plate-forme de cloud computing Azure ont quant à eux augmenté de 89%, tandis que les ventes de logiciels Office 365 basés sur le Web ont augmenté de 38%.
Nous pensons donc que Microsoft est une excellente opportunité d’achat immédiate.
Par ailleurs, en selon les prévisions des analystes, le titre pourrait grimper à 123,55 $ au cours des 12 prochains mois, ce qui représente un potentiel de hausse de 16% par rapport au niveau actuel. Les analystes s'appuient notamment sur leurs anticipations que la société va continuer à tirer parti de la demande accrue d'informatique cloud, d'intelligence artificielle et de logiciels d'entreprise.
Le marché du cloud computing, par exemple, devrait passer de 285 milliards de dollars l’année dernière à 411 milliards de dollars d’ici 2020. Ce segment est à lui seul assez important pour générer une croissance des revenus de la société pour les trois à quatre prochaines années, selon les dirigeants de Microsoft.
Une autre raison qui fait de Microsoft un investissement attrayant à conserver en cette période incertaine est son dividende solide.
Les sociétés qui versent des dividendes réguliers sont beaucoup mieux placées pour résister à la pression des ventes que celles qui ne le font pas. Les actions versant des dividendes sont moins volatiles dans un marché baissier car elles fournissent un revenu régulier qui incite les investisseurs à les conserver.
Microsoft a une excellente expérience dans ce domaine. Depuis 2004, date à laquelle elle a commencé à verser un dividende, le versement de la société a augmenté de 425%. La croissance des dividendes a été soutenue par un faible ratio de distribution et par la vigueur des activités sous-jacentes. Avec un rendement de dividende annuel de 1,7%, Microsoft verse un dividende trimestriel de 0,42 USD par action.
Conclusion
Même après le récent repli, l'action Microsoft figure parmi les plus performantes dans les grands noms de la technologie, avec une hausse de 23% en 2018 à ce stade. Nous sommes convaincus que les bénéfices de la société se poursuivront à mesure qu'augmentera sa part de marché dans le secteur crucial du cloud computing et qu'elle maintiendra sa position dominante dans les produits logiciels. Ces facteurs de croissance aideront la société à atteindre une croissance soutenue à deux chiffres de son chiffre d’affaires, de son bénéfice par action et de son cash-flow libre, ce qui en fait un titre technologique intéressant à posséder à long terme.