Les minutes de la réunion des 16 et 17 juin du FOMC n'ont pas apporté un soutien aux haussiers du dollar. Les responsables de la Réserve fédérale ont fait preuve d'un optimisme prudent quant aux perspectives de la première économie mondiale. La plupart des membres du comité ont reconnu que certains secteurs ne montraient toujours pas de signes sensibles d'amélioration. Plus précisément, le comité a souligné que la vigueur du dollar et la baisse des prix du brut pesaient sur les activités manufacturières et minières. Il a également noté la faible pression inflationniste, la lenteur de la croissance des salaires et la glissade des prix de l'énergie. Malgré ces difficultés et le ton extrêmement prudent des minutes, les décideurs considèrent que les conditions économiques continuent de s'approcher de celles permettant un début de normalisation de la politique monétaire. Par ailleurs, tous les membres, sauf un, ont indiqué vouloir voir de nouvelles indications prouvant que la croissance économique est assez solide et que le marché du travail s'est suffisamment renforcé pour entraîner à moyen terme un retour de l'inflation vers l'objectif de long terme du comité.
Malgré l'optimisme du comité, nous n'avons pas vu de nouveaux signes d'amélioration de l'économie américaine jusqu'ici. Un relèvement des taux en septembre nous paraît donc trop ambitieux. La Chine et la crise grecque pèsent sur l'économie mondiale, y compris sur celle des Etats-Unis.
Comment dit-on "vendre en mai et s'en aller" en chinois ? (par Yann Quelenn)
La Chine traverse une passe difficile. L'indice Shanghai Composite a plongé de plus de 25% depuis mi-juin, où il avait inscrit un pic de sept ans à 5166 points. Les actions chinoises ont grimpé massivement de 162% depuis leur point bas de 2014. Ce matin, le marché chinois a ouvert en baisse de plus de 2% et 400 actions ont immédiatement dévissé de 10%. En outre, la cotation d'environ 1400 actions a été suspendue.
Les Bourses chinoises jouent aujourd'hui un rôle important dans la société, de plus en plus de particuliers y ayant investi leur épargne. Ajoutons toutefois que les marchés actions représentent moins de 15% des actifs financiers des ménages.
Pour enrayer la chute, la Banque populaire de Chine (PBoC) est intervenue en urgence en assouplissant l'offre de liquidités afin d'alimenter les marchés. De plus, elle a interdit aux investisseurs détenant des participations supérieures à 5% de vendre leurs actions pendant six mois.
En dépit des mesures prises par Pékin et la banque centrale pour contrôler la situation, les cours continuent de baisser. Le mois dernier, les règles relatives au financement sur marge et aux transactions boursières ont été assouplies. Même la réduction des introductions en Bourse n'a eu qu'un effet passager.
La principale qui se pose à présent est la confiance dans l'investissement en Chine, les règles étant susceptibles de changer du jour au lendemain. En outre, la Chine paie les flux massifs de liquidités sur les marchés, qui ont entraîné une survalorisation des actions. La dette du marché du crédit chinois s'élève à quelque 1000 milliards de dollars. L'économie du pays est manifestement en jeu, car il pourrait s'agit du début de l'éclatement de la bulle du crédit.
USDCAD - Pausing
EURUSD La paire EUR/USD a cassé le support des 1,0955 (plus bas du 29/06/2015). Une résistance horaire se situe à 1,1278 (plus haut du 29/06/2015). Une résistance plus forte se situe à 1,1436 (plus haut du 18/06/2015). Un support horaire est assuré par la barre des 1,0916 (plus bas du 07/07/2015). Nous nous attendons à ce que la paire demeure sous la barre des 1,1100. À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD a rebondi au support situé à 1,5330 (plus bas du 08/07/2015). Une résistance horaire peut se situer à 1,5930 (plus haut du 28/06/2015). La paire devrait baisser de nouveau au cours des prochains jours. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY a chuté nettement. Un support horaire se situe actuellement à 118,89 (plus bas du 14/05/2015). Une résistance horaire peut se situer à 124,45 (plus haut du 17/06/2015), alors qu'une résistance plus solide se trouve à 135,15 (plus haut de 14 ans). La structure technique suggère toujours une dynamique baissière, car la paire affiche des plus hauts descendants. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF n'a pas réussi à casser la résistance horaire des 0,9543 (plus haut du 27/05/2015). Une résistance plus solide peut se situer à 0,9719 (plus haut du 23/04/2015). Un support horaire peut se situer à 0,9151 (plus bas du 18/06/2015). Nous nous attendons à voir la paire tenter de nouveau de s'attaquer de nouveau à la résistance horaire des 0,9543. À long terme, aucun signe ne suggère la fin de la tendance baissière actuelle, après que la paire n'a pas réussi à franchir la barre des 0,9448 pour relancer la tendance haussière. Par conséquent, la faiblesse actuelle est perçue comme une évolution de contre-tendance. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).