- La chute de Netflix montre que le géant du streaming a perdu son élan.
- Il vaut désormais moins de 100 milliards de dollars, contre 308 milliards en novembre.
- Les analystes de Wall Street ont dégradé l'action NFLX, invoquant l'incertitude.
Les résultats fortement décevants de Netflix (NASDAQ:NFLX) la semaine dernière ont montré aux investisseurs que l'augmentation du nombre d'abonnés due à la pandémie n'était qu'une illusion, car la réalité dans le monde surpeuplé du streaming est de plus en plus sombre.
La société basée à Los Gatos, en Californie, a déclaré mardi aux investisseurs que son activité avait perdu de son dynamisme au premier trimestre 2022, avec une diminution du nombre total de clients de 200.000.
Et l'avenir ne semble pas très brillant non plus. Netflix s'attend à perdre encore 2 millions d'abonnés ce trimestre, une prévision qui a contribué à propulser un plongeon quotidien de 35 % de son action - sa plus importante perte en une journée depuis 2004.
La descente a été si rapide et furieuse que Netflix vaut désormais moins de 100 milliards de dollars, alors que sa capitalisation boursière était de 308 milliards de dollars en novembre.
Cette débâcle est survenue après deux années de croissance sans précédent, principalement due au fait que les gens restent à la maison et que le COVID a entraîné la fermeture des salles de cinéma dans le monde entier. Netflix a récupéré plus de 36 millions de clients en 2020 et 18,2 millions en 2021.
Après la baisse de cette semaine, Netflix est désormais le titre le moins performant de l'année sur les deux indices de référence S&P 500 et NASDAQ 100.
Perte de terrain
L'environnement post-pandémique inflationniste fait partie des nombreux vents contraires auxquels les entreprises à forte croissance sont confrontées de nos jours. Mais dans le cas de Netflix, les raisons de cette chute sont plus spécifiques à l'entreprise.
Netflix a indiqué que la prévalence du partage des mots de passe et la concurrence croissante sont les deux principaux facteurs contribuant à la baisse de la croissance des abonnés. La société a indiqué que plus de 100 millions de ménages utilisent son service sans le payer.
Netflix perd également du terrain face à d'autres sociétés de streaming. Hier, HBO et HBO Max ont déclaré avoir 76,8 millions d'abonnés à la fin du premier trimestre de 2022. Cela signifie une augmentation de 3 millions d'abonnés par rapport au trimestre précédent et un bond de 12,8 millions d'une année sur l'autre.
Quelle sera l'évolution de Netflix ?
À court terme, il semble que personne n'ait une idée précise. Cependant, les analystes ont revu le titre à la baisse à la suite de son rapport de résultats désastreux.
Selon CNBC.com, au moins dix sociétés de Wall Street ont abaissé leurs notes sur le titre cette semaine, dont deux ont procédé à une double rétrogradation, ce qui est rare.
Nat Schindler, de Bank of America (NYSE:BAC), a fait passer le titre de l'achat à la sous-performance, en disant à ses clients qu'il faudrait du temps pour que Netflix prouve à nouveau qu'il est un bon investissement. Sa note ajoute :
"La rue sait maintenant que le guide bas du dernier trimestre n'était pas une aberration, et nous nous attendons à ce qu'il faille un certain temps pour que les investisseurs croient que NFLX puisse retrouver la croissance."
Les analystes ne savaient pas non plus combien de temps il faudrait pour que Netflix réussisse dans ses projets de limiter le partage des mots de passe et d'introduire un service qui diffuse des publicités.
Tout en rétrogradant le titre de surpondération à neutre, Piper Sandler a déclaré que le coup pour les deux prochaines années serait substantiel. La note dit :
"Bien que le partage des mots de passe soit abordé et qu'un nouveau niveau soutenu par la publicité semble viable, nous avons considérablement abaissé les prévisions de sous-crédits pour 22/23. Il s'agit d'un modèle à faible croissance et à faible visibilité, ce qui nous incite à rester sur la touche."
L'investisseur milliardaire William Ackman a vendu hier la totalité de la participation que son fonds spéculatif avait accumulée dans Netflix après la vente de janvier. Sa sortie a impliqué une perte d'environ 400 millions de dollars pour son fonds. Ackman a déclaré que son fonds Pershing Square (NYSE:SQ) avait :
"perdu confiance dans notre capacité à prédire les perspectives d'avenir de l'entreprise".
Conclusion : L'Action Netflix a-t-elle fini de chuter ?
Netflix a perdu son élan après avoir connu une croissance remarquable au cours de la dernière décennie. L'incertitude est grande quant à la réussite de ses projets futurs et l'environnement concurrentiel continue d'évoluer, de sorte qu'acheter sur le creux de la vague peut être une stratégie risquée.