L'année de la pandémie a été horrible dans beaucoup de domaines. Mais elle a été douce pour les actions et plusieurs matières premières, en particulier le sucre, qui a connu sa meilleure année en cinq ans. Avec l'année 2021 en jeu, la matière première récompense à nouveau ses investisseurs les plus optimistes, atteignant des sommets proches de quatre ans lors du premier jour de bourse de la nouvelle année.
Les prix à terme du sucre brut ont atteint des sommets jamais vus depuis mai 2017, en raison de la persistance de conditions climatiques défavorables dans les principaux pays producteurs, le Brésil et la Thaïlande, et d'une baisse des expéditions de l'Inde, troisième exportateur de sucre brut.
Le sucre brut s'est établi à 15,75 cents la livre dans les échanges de lundi, soit une hausse de près d'un quart de cent ou de 1,7 %. Le pic de la séance a été de 16,12 cents, un sommet jamais atteint depuis le 23 mai 2017.
Le sucre a dépassé les attentes de la plupart des analystes pour l'année dernière, terminant à 15,28 cents.
Pour 2021, l'agence de notation Fitch a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les prix soient en moyenne de 13,50 cents.
Le temps sec du Brésil a motivé le rallye du sucre
Jack Scoville, analyste du sucre au sein de la société de courtage Price Futures Group de Chicago, a déclaré que les achats spéculatifs liés aux prévisions de temps sec au Brésil, qui produit environ 18 % du sucre mondial, étaient le moteur du commerce.
Scoville a ajouté :
"Il a plu dans le centre-sud du Brésil et la production de canne à sucre est en baisse pour la saison. Les pluies sont arrivées tardivement dans la région. La production a été affectée par le temps sec du début de l'année".
La Thaïlande, qui représente près de 9 % de la production mondiale de sucre, pourrait également planter une moindre partie de la récolte cette année en raison de la réduction des zones de culture et des pluies irrégulières pendant la mousson.
Du côté de l'Union Européenne, les conditions climatiques et les maladies ont également affecté les betteraves sucrières cultivées dans les pays du bloc, qui représentent collectivement environ 20 % de la production mondiale de sucre.
Plus important encore, selon Scoville, est l'Inde, qui, malgré une récolte de sucre exceptionnelle en 2020, a exporté 5 millions de tonnes de moins l'année dernière qu'elle ne le fait habituellement en une année. La situation pourrait s'aggraver cette année, a-t-il dit, en expliquant :
"Le gouvernement indien n'ayant pas annoncé de subventions pour les exportateurs de sucre, aucune exportation immédiate ne sortira encore de l'Inde pour l'année en cours. Les subventions devront être importantes pour que les ventes à l'exportation se concrétisent".
Le COVID et l'affaiblissement de l'éthanol apportent un peu de douceur au sucre
Alors que les perspectives 2021 pour le sucre sont restées aussi optimistes que l'année dernière, certains des points positifs ont été compensés par la réémergence du coronavirus de manière plus importante, via la variante du virus découverte au Royaume-Uni, a déclaré M. Scoville.
Cela a nui à une partie de la demande mondiale de sucre provenant des aliments ainsi qu'à l'éthanol, le biocarburant produit en grande partie à partir de cette culture.
Tous les graphiques sont offerts par SK Dixit Charting
Alors, que montrent les graphiques des prix du sucre pour cette année ?
Après le sommet de lundi, qui a frôlé le point le plus haut atteint en quatre ans, le sucre a le potentiel technique de monter à 18,50 cents, ce qui serait son plus haut niveau depuis le pic de mars 2017, où il avait atteint 19,84, a déclaré Sunil Kumar Dixit, chartiste chez SK Dixit Charting à Calcutta, en Inde.
M. Dixit a ajouté :
"Le sucre ayant franchi avec succès le niveau de 15,75, nous avons maintenant une rupture de plusieurs années. Les prix sont supérieurs à la moyenne mobile simple sur 100 mois de 14,90 et à la moyenne mobile exponentielle sur 50 jours de 14,60".
"L'indicateur de force relative stochastique montre qu’un mouvement de hausse se prépare. À court et moyen terme, il est probable que les prix soient de 15,98 et 16,60 cents. A plus long terme, 18,50 peuvent être envisageable. Il est important de voir la zone de 18,50 agir comme support horizontal et résistance plusieurs fois".
Les signaux techniques restent acheteurs
Du côté de Investing.com, les perspectives techniques quotidiennes pour le sucre suggère un "achat fort".
Le marché ayant dépassé les attentes des analystes, il est possible que le sucre se replie à environ 15,70 cents pour retrouver une force technique permettant d'aller plus haut. Dans le cas d'une telle contraction, une résistance intermédiaire à trois niveaux - commençant à 15,62 cents et allant jusqu'à 15,76 et 15,99 - est attendue.
Si la tendance reste baissière, un support à trois niveaux - commençant à 14,88 cents et allant jusqu'à 15,02 et 15,25 - est prévue.
Dans tous les cas, le point de pivot entre les niveaux de résistance et à 15,39.
Comme pour toutes les projections techniques, nous vous invitons à suivre les prévisions mais à les tempérer avec des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les produits de base ou les titres dont il parle.