Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Navigation difficile pour Bénéteau, dont l’action a décroché de 60% depuis ma précédente analyse de la société, en décembre 2017.
Le titre du fabricant de bateaux a été lourdement sanctionné fin octobre, consécutivement à la publication de comptes annuels (il publie en décalé) marqués par un recul de plus de 19% du bénéfice net. « La forte croissance de ces dernières années a conduit à une augmentation significative de nos investissements et une moindre efficacité opérationnelle qui se reflète dans nos résultats 2019 », a commenté le PDG Jérôme de Metz.
22 mois plus tôt, Bénéteau faisait feu de tout bois en Bourse. Le titre était en pleine dynamique haussière, sa progression dépassait les 45% à compter de début 2017 et les analystes étaient unanimes, leur objectif de cours moyen ayant même été dépassé.
A l’époque, le PER s’établissait à plus de 26, ce qui est cher. Surtout, « les prix (étaient) à la croisée de trois résistances ». Il y avait donc matière à être plus que prudent et je concluais d’ailleurs mon plan de trade en ces termes : « Dès que le signal est validé, fuyez le bateau ! Le risque de consolidation sera alors à son maximum. »
Le signal – les deux flèches rouges dans la partie « SMI » (NDLR : l’indicateur d’inertie, pour « Stochastique Momentum Index »), en bas du graphique ci-dessous, et sur les prix – vous raconte le reste de l’histoire.
Objectif 12,5 €… dans un premier temps
Pour faire simple, disons que Bénéteau revient actuellement sur une zone de double support : le support horizontal (« S.H » en vert) et le support oblique (« S.O »), qui naviguent chacun dans les mêmes eaux.
Le SMI arrive pour sa part en zone de survente et donne des signes de retournement. C’est donc la configuration inverse de celle que je vous décrivais il y a près de deux ans…
A partir de là, il est nécessaire de trouver un signal déclencheur pour pouvoir prendre position, ce qui sera possible en « switchant » sur une vue hebdomadaire.
A la lecture du deuxième graphique ci-dessus, on constate que la dynamique est toujours baissière (le canal bleu), mais qu’a priori le SMI est en passe de délivrer un signal de cassure de la résistance.
En cas de validation du signal et de débordement de la résistance, on pourra viser un retour vers les 12,5 /12,7 € (le rectangle horizontal vert). Un objectif raisonnable et même franchement modeste en comparaison de celui du consensus, lequel table pour sa part sur 14,28 €.
Bon vent !
Gilles