Les actions de Facebook Inc (NASDAQ:FB)), ont changé de cap après avoir atteint un record de 224,20 $ le 29 janvier, juste avant que la société ne déclare des bénéfices records au quatrième trimestre après la clôture. Pourtant, au lieu de s'envoler face aux résultats, les actions ont chuté de plus de 6% hier.
Le plus grand réseau de médias sociaux du monde a annoncé des bénéfices de 2,56 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 21,08 milliards de dollars, battant ainsi les estimations du consensus. Le chiffre d'affaires le plus élevé jamais atteint par la société au quatrième trimestre, soit 21,1 milliards de dollars, dopé par les publicités sur Instagram et en vidéo, a fait un bond de 25 % par rapport à la même période l'année précédente.
Mais le diable était dans les détails. La croissance trimestrielle des ventes de Facebook a été la plus lente jamais enregistrée et les prévisions pour l'avenir n'étaient pas assez solides à un moment où l'entreprise est confrontée à de multiples enquêtes antitrust et à des réglementations plus restrictives en matière de confidentialité au niveau mondial.
Le directeur financier de Facebook, David Wehner, a déclaré lors de l'annonce des résultats que la majeure partie de l'impact de ces vents contraires est encore à venir car les résultats trimestriels ne reflètent pas encore les effets des règles de confidentialité comme le Règlement général sur la protection des données en Europe et la loi californienne sur la vie privée des consommateurs.
"Nous nous attendons à ce que le taux de croissance de nos recettes totales déclarées au premier trimestre, d'une année sur l'autre, décélère dans le bas des pourcentages à un chiffre près par rapport à notre taux de croissance du quatrième trimestre", selon M. Wehner... "Les facteurs de cette décélération comprennent la maturité de notre activité ainsi que l'impact croissant de la réglementation mondiale sur la protection de la vie privée et d'autres vents contraires liés au ciblage publicitaire".
Acheter sur le creux ?
Se négociant à 209,53 $ à la clôture d'hier, les actions Facebook ont baissé de plus de 6 % par rapport aux sommets atteints avant l'annonce des résultats. L'action a grimpé de plus de 60 % depuis le creux de fin 2018, alors que la société a continué à ajouter des utilisateurs à sa famille d'applications, au milieu de sondages et de nouveaux appels à des réformes pour freiner les manipulations politiques, les discours de haine et la propagande radicale.
La forte réaction du marché aux bénéfices de Facebook (NASDAQ:FB) représente également un dilemme majeur pour les investisseurs en bourse : cette baisse de la valeur de l'action est-elle une opportunité d'achat, ou montre-t-elle un pic de bénéfices pour l'entreprise alors qu'elle est confrontée à la tâche ardue de rendre sa plateforme plus responsable ?
Malgré la réaction négative, les autres détails du rapport sur les bénéfices montrent que la société continue d'ajouter des utilisateurs à ses plateformes. Facebook a déclaré qu'elle comptait 2,89 milliards d'utilisateurs actifs mensuels de ses produits dans le monde, après avoir atteint 2,5 milliards sur le réseau principal au 31 décembre, dépassant ainsi les estimations des analystes de 2,49 milliards.
Ces chiffres massifs font de Facebook le plus grand réseau social du monde et un média que les annonceurs ne peuvent pas se permettre d'ignorer.
"Achetez face à la faiblesse actuelle. Le T4 a fait preuve d'une grande force d'engagement qui a conduit à une monétisation et à une capacité bénéficiaire plus élevées", a conseillé Morgan Stanley (NYSE:MS) à ses clients dans une note post-bénéfice en maintenant son objectif de cours inchangé à 270 dollars l'action. "L'engagement de premier plan et croissant de FB jette les bases d'une monétisation et d'une croissance publicitaire continues."
Conclusion
Les bénéfices de Facebook présentent un schéma similaire à celui que les investisseurs ont vu au cours de l'année dernière : une forte croissance des revenus et un impact modéré des enquêtes politiques et réglementaires. Nous pensons que cette tendance va se poursuivre, ce qui aidera les actions de Facebook à regagner rapidement le terrain perdu. La baisse actuelle, à notre avis, offre un bon point d'entrée aux investisseurs qui attendaient sur la touche.