Cette année, les prix du pétrole ont été déterminés beaucoup plus par les chiffres de la demande et les gros titres que par l'offre réelle. En fait, la demande de pétrole a évolué de manière significative, les prévisions tablant également sur un changement plus important, tandis que l'offre est restée relativement stable.
Les données américaines fournissent des indicateurs importants de la demande de pétrole, en partie parce que les données hebdomadaires aux États-Unis sont si facilement disponibles.
Ce printemps et cet été, la consommation de pétrole a fortement progressé vers les niveaux pré-pandémiques aux États-Unis, ce qui a conduit de nombreuses personnes à espérer une demande normale ou presque normale à l'approche du second semestre de l'année. En conséquence, les prix du pétrole ont augmenté. Cela dit, certains signes indiquent maintenant que la demande ne se rapprochera pas des niveaux pré-pandémiques comme on l'avait prévu.
Les traders doivent garder un œil sur les données
La demande de pétrole a suscité beaucoup d'optimisme la semaine dernière lorsque l'EIA, un bureau du gouvernement américain, a publié ses données pour la semaine qui s'est terminée le 2 juillet. Ce rapport a montré que la quantité d'essence fournie aux stations aux États-Unis était de 10 millions de bpj. Cette donnée est considérée comme une indication de la demande. Ce chiffre représente la plus forte augmentation d'une semaine à l'autre depuis 1990. Les 10 millions de bpj étaient plus élevés que tous les chiffres rapportés en 2019, avant la pandémie.
Pendant la majeure partie de 2021, l'essence fournie par les États-Unis a reflété les tendances saisonnières de 2019, mais à des niveaux inférieurs. Les livraisons d'essence ont augmenté vers la fin du mois de mai, qui marque le début de la saison de conduite estivale. À ce moment-là, les quantités d'essence comblaient l'écart avec les niveaux de 2019.
Au début du mois de juillet, les 10 millions de bpj transférés aux stations ont dépassé les niveaux de 2019 pour la même semaine. Cela a alimenté les arguments des traders et des analystes, certains affirmant que les États-Unis avaient finalement retrouvé les niveaux pré-pandémiques de consommation d'essence.
Cependant, les traders doivent garder à l'esprit que l'augmentation de l'essence fournie aux stations était également en prévision des vacances du week-end du 4 juillet, généralement une période de grands déplacements aux États-Unis. En fait, les quantités fournies aux stations ne sont pas en corrélation directe avec la consommation des consommateurs.
Les données de la semaine suivante viennent d'être publiées mercredi, et les chiffres de l'essence distribuée aux stations sont retombés à 9,28 millions de bpj. Les analystes s'attendaient à ce que ce chiffre fourni soit plus élevé. En outre, les données indiquent que les stocks d'essence et de distillats (carburant diesel) aux États-Unis ont augmenté.
La production des raffineries a également légèrement diminué. Les stocks d'essence n'ont augmenté que d'un million de barils, mais cela, ajouté à la légère baisse de la production des raffineries, pourrait signifier que la consommation d'essence aux États-Unis a déjà atteint son point culminant cet été. Toutes ces nouvelles soulèvent la possibilité que nous commencions à voir la demande baisser et peut-être un élargissement de l'écart entre 2019 et les niveaux actuels.
Les États-Unis ont effectivement connu une forte baisse des stocks de pétrole brut la semaine dernière. La diminution a été de près de 8 millions de barils. Mais ce n'est pas vraiment une bonne jauge pour la demande américaine, car les exportations de pétrole brut américaines ont atteint 4 millions de bpj pour la 5e fois seulement.
Cela pourrait être dû à une augmentation de la demande internationale de WTI, qui est moins cher que le Brent. (Note : la différence entre le prix de référence du Brent et le prix du WTI s'est réduite récemment, mais le Brent était probablement beaucoup plus élevé que le WTI lorsque ce brut a été acheté).
Les données d'une semaine ne sont pas suffisantes pour déterminer une tendance, les traders doivent donc surveiller de près l'évolution des données sur l'offre d'essence (c'est-à-dire la demande implicite) au cours des prochaines semaines.
Les traders doivent également surveiller les stocks d'essence et l'utilisation des raffineries. Le prochain point d'inflexion pour la demande américaine sera la fête du travail, qui marque la fin de la saison estivale de conduite et qui est généralement une période de forte demande d'essence et de voyages. Cette année, cette fête aura lieu le 6 septembre.
Il convient de noter que les taux de la pandémie de COVID ne seront pas les seuls responsables si les chiffres de la demande sont inférieurs aux prévisions. La hausse des prix de l'essence et l'inflation ont également une incidence sur la consommation aux États-Unis, ce qui ne peut être ignoré.