- La saison des bénéfices s'annonce importante, les investisseurs recherchant des signes indiquant que nous sommes toujours en phase d'atterrissage en douceur.
- La croissance des bénéfices par action du S&P 500 au deuxième trimestre devrait s'élever à 8,8 %, le taux le plus élevé depuis plus de deux ans
- Les banques sont à l'honneur cette semaine : JPMC, WFC vendredi, les investisseurs espérant une amélioration de la banque d'investissement et de l'activité de prêt.
- Les semaines de pointe pour le deuxième trimestre s'étendent du 22 juillet au 16 août.
Les marchés américains ont progressé dans l'attente de la saison des résultats du deuxième trimestre, qui démarre officieusement vendredi avec les résultats des grandes banques.
La bonne nouvelle, c'est que les bénéfices devraient continuer à être un point positif tout au long du second semestre de l'année. Ce qui est particulièrement encourageant à l'aube de la saison des résultats du deuxième trimestre, c'est que les attentes de Wall Street n'ont pratiquement pas bougé depuis la fin du premier trimestre.
Selon FactSet, S&P 500 la croissance du BPA devrait atteindre 8,8 % au deuxième trimestre. Il s'agit d'une très légère baisse par rapport aux 9,0 % attendus le 31 mars.
Il s'agit d'une situation assez atypique en ce qui concerne les révisions d'estimations. En réponse aux prévisions plus prudentes des entreprises, les analystes ont tendance à revoir leurs estimations à la baisse de 3 à 4 % dans les semaines précédant la saison des résultats.
Le fait que les analystes aient pour la plupart maintenu leurs estimations suggère que les entreprises pensent pouvoir dépasser ces attentes. Si la croissance atteint 8,8 %, il s'agira du taux de croissance le plus élevé depuis plus de deux ans, et huit des onze secteurs devraient enregistrer des hausses en glissement annuel.
En revanche, si la croissance des bénéfices devrait être l'un des points forts de la saison du deuxième trimestre, les estimations de revenus restent encore un peu faibles. Les grandes entreprises continuent de réduire leurs coûts pour augmenter leurs bénéfices, ce qui est une bonne solution à court terme, mais les investisseurs voudront bientôt voir un retour à une croissance robuste des revenus qui stimule les bénéfices.
La croissance du chiffre d'affaires au deuxième trimestre devrait s'élever à 4,6 %. Les analystes ont également à peine touché cette estimation, en baisse par rapport aux 4,7 % attendus le 31 mars, mais il est important de noter que le premier trimestre 2024 a connu une tendance à un plus grand nombre d'échecs de revenus que la moyenne historique.
Au premier trimestre, seuls 60 % des titres du S&P 500 ont dépassé les attentes des analystes, ce qui est bien inférieur au taux moyen de dépassement sur un, cinq et dix ans.
Cette semaine : les grandes banques
Comme d'habitude, la saison des résultats du deuxième trimestre commencera avec les grandes banques, avec JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) et Wells Fargo (NYSE:WFC), qui publieront leurs résultats vendredi. Alors que ces banques ont fait preuve d'une certaine prudence dans leurs rapports du premier trimestre, les commentaires récents sont un peu plus optimistes.
Alors que des vents contraires similaires étaient encore en jeu pour le deuxième trimestre, la banque d'investissement a montré des signes de rebond. Mark Mason, directeur financier de Citigroup, s'est récemment exprimé sur la reprise des activités de banque d'investissement grâce à une forte activité de fusions et acquisitions, tandis que John Waldron, président de Goldman Sachs (NYSE:GS), a noté que les transactions faisaient leur retour grâce aux investissements dans l'IA.
Dans l'ensemble, nous avons noté 84 annonces d'introduction en bourse au deuxième trimestre 2024, soit le rythme le plus soutenu depuis le troisième trimestre 2022, au cours duquel 112 annonces de ce type avaient été faites. Les annonces de fusions-acquisitions pour le trimestre ont totalisé 98, ce qui correspond à peu près aux trois trimestres précédents, mais autrement, un peu léger dans le contexte des quatre dernières années.
Les investisseurs semblent également apprécier les banques, étant donné que les cours des actions ont augmenté régulièrement tout au long du trimestre. Parmi les six grandes banques, JPMorgan Chase a enregistré les gains les plus importants depuis le début de l'année (35 %), suivie de Citigroup (25 %), Goldman Sachs, Bank of America (NYSE:BAC) et Wells Fargo, qui se situent toutes juste au-dessus de la barre des 20 %. En comparaison, le S&P 500 a progressé d'environ 18 % sur l'année.
Source: Wall Street Horizon
Vague de résultats du deuxième trimestre
Les semaines les plus actives de cette saison se situeront entre le 22 juillet et le 16 août, chaque semaine devant donner lieu à plus de 1 000 rapports. Actuellement, le 8 août devrait être la journée la plus active, avec 1 445 sociétés qui devraient publier leurs résultats.
Jusqu'à présent, seules 46 % des sociétés ont confirmé leur date de publication des résultats (sur notre univers de plus de 10 000 noms mondiaux), ce qui est susceptible de changer. Les autres dates sont estimées sur la base des données historiques.
Source: Wall Street Horizon