- Dinsey publiera résultats du quatrième trimestre 2021 le mercredi 10 novembre, après la clôture.
- Prévisions de revenus : 18,82 milliards de dollars
- BPA attendu : 0,52$
La plus grande entreprise de divertissement du monde a du mal à impressionner les investisseurs. Cette année, malgré la réouverture de ses parcs à thème et de ses cinémas après les fermetures déclenchées par la pandémie en 2020, les actions de la Walt Disney Company (NYSE:DIS) n'ont pas été très performantes.
Ce qui pèse sur le titre, c'est le ralentissement de la croissance de l'activité de diffusion vidéo du géant du divertissement, qui est en concurrence directe avec Netflix (NASDAQ:NFLX).
Hier, DIS a clôturé à 175,11 dollars, en baisse d'environ 1 % sur l'année.
Au cours de la même période, Netflix a gagné plus de 25 %. Le service de streaming Disney+, qui était devenu le principal moteur de croissance de la société californienne pendant la pandémie, a connu une croissance significative pendant les blocages, son nombre total d'abonnés ayant gonflé à 116 millions fin juillet.
Après son lancement en novembre 2019, le service a fourni à l'entreprise un boost bien nécessaire lorsque les ventes de ses parcs à thème, croisières et théâtres ont plongé. Mais cette expansion, selon le directeur général Bob Chapek, ne sera pas linéaire, ce qui signifie qu'un certain ralentissement est attendu lorsque la société publiera ses derniers résultats plus tard dans la journée.
Selon nous, cette période creuse offre aux investisseurs à long terme une bonne occasion d'accumuler des actions Disney. Avec ses parcs à thème, ses cinémas et ses lignes de croisière qui ont repris leurs activités après la fermeture du COVID-19, Disney dispose de nombreux moyens pour surprendre les investisseurs.
Retour de la croissance des activités traditionnelles
M. Chapek a déclaré aux investisseurs en juillet que les réservations pour les parcs à thème étaient fortes malgré la variante Delta. Disney s'attend à ce que le personnel de ses centres de villégiature soit au complet d'ici la fin de l'année, après des dizaines de milliers de licenciements en 2020. Tous les parcs à thème de Disney dans le monde sont ouverts, avec une fréquentation et des dépenses connexes en hausse. Les revenus de cette division ont été multipliés par quatre au cours du trimestre d'été.
Alors que les activités traditionnelles retrouvent peu à peu leur niveau d'avant la pandémie, l'unité de Disney spécialisée dans la vente directe aux consommateurs, qui abrite le segment de la diffusion en continu, réduit également ses pertes. Les analystes de JPMorgan (NYSE:JPM) ont déclaré dans une note récente qu'ils voyaient une possible surprise à la hausse sur le long terme, grâce à un contenu robuste et au lancement de nouveaux marchés.
La note indique que l'action Disney pourrait se négocier à la hausse, les investisseurs reprenant confiance dans cette voie après deux trimestres récents de ralentissement de la croissance des abonnés. Cependant, une surprise à la hausse pourrait venir de la croissance internationale et du contenu robuste de la société.
Afin de fidéliser les abonnés et d'attirer de nouveaux utilisateurs, Disney a produit des dizaines de films et d'émissions de télévision pour le service. Au cours de l'année prochaine, la société continuera à s'étendre sur de nouveaux marchés à l'étranger où l'accès à Disney+ n'est actuellement pas disponible.
Dans une récente note aux clients, Wells Fargo (NYSE:WFC) a déclaré que les inquiétudes des investisseurs concernant les prévisions d'abonnés sont exagérées et que la société peut encore atteindre son objectif de 260 millions d'abonnés d'ici 2024. Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) - qui comptent parmi les plus gros baissiers de l'action DIS - estiment que le riche pipeline de nouveaux contenus originaux de Disney et d'autres mesures proactives devraient contribuer à alimenter une croissance supplémentaire des abonnés.
Conclusion : Faut-il acheter l'action Disney ?
Disney reste une option attrayante pour les investisseurs à long terme en raison de la position dominante de la société dans l'industrie du divertissement. Toute faiblesse post-bénéfice de l'action Disney constitue selon nous une opportunité d'achat, surtout lorsque l'activité principale de Disney renoue avec la croissance et que la société s'est imposée comme le deuxième plus grand fournisseur de divertissement en streaming après Netflix.