- Intel publiera ses résultats du premier trimestre 2021 ce jeudi 22 avril, après la clôture du marché.
- Chiffre d'affaires attendu : 17,78 milliards de dollars
- BPA attendu : 1,14$
La reprise des actions d'Intel Corporation (NASDAQ:INTC) jusqu'à présent en 2021 est prometteuse, après que le titre ait connu quelques années difficiles. Depuis le début de l'année, l'action a bondi de plus de 25 %, surpassant à la fois le NASDAQ, un marché très technologique, et l'indice de référence du secteur, le Philadelphia Semiconductor Index, par une marge importante.
Cette reprise s'est accélérée en mars après que le nouveau directeur général, Pat Gelsinger, a annoncé un plan de redressement qui pourrait contribuer à alimenter la croissance et à maintenir le rôle d'Intel en tant que premier producteur mondial de puces après de nombreux faux pas qui ont nui aux ventes.
En février, Intel a évincé le directeur général de l'époque, Bob Swan, pour faire appel à Pat Gelsinger, l'ancien directeur de VMware Inc (NYSE:VMW) - qui avait auparavant passé des années chez Intel dans le domaine de l'ingénierie - pour diriger le géant des semi-conducteurs en difficulté, qui a cédé l'année dernière le titre de société américaine de semi-conducteurs la plus précieuse à son rival NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA).
Cette situation s'explique par le fait qu'Intel n'a pas réussi à produire des puces de nouvelle génération avant ses rivaux qui avaient externalisé une grande partie de leur production à Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM). Ces revers de production ont aidé les concurrents à gagner des parts de marché, tout en pénalisant sévèrement les actionnaires d'Intel.
Au cours de l'année écoulée, alors que les autres fabricants de puces ont vu le cours de leurs actions monter en flèche en raison de l'augmentation de la demande, l'action d'Intel a à peine bougé. En fait, elle a chuté de plus de 3 %, tandis que la valeur de NVIDIA a plus que doublé.
Malgré l'élan récent de l'action Intel, qui a clôturé mercredi à 63,70 $, les investisseurs ne doivent pas s'attendre à une surprise majeure en matière de bénéfices plus tard dans la journée, lorsque la société californienne publiera son rapport sur le premier trimestre. Les ventes devraient baisser de 10 % au cours de cet exercice, après avoir augmenté de 8 % l'année précédente. Elles n'ont augmenté que de 1,6 % en 2019.
Une nouvelle activité de fonderie de 20 milliards de dollars
Au milieu de ces performances inégales, Intel tente de renverser la vapeur, ce qui alimente l'optimisme des investisseurs. Le mois dernier, Gelsinger a dévoilé un grand plan comprenant la création d'une nouvelle activité de fonderie de 20 milliards de dollars qui fabriquera des puces pour d'autres entreprises. Il prévoit également d'utiliser les usines de ses concurrents pour externaliser la production de davantage de composants Intel.
Le mois dernier, lors de la journée des analystes d'Intel, Gelsinger a déclaré :
"Intel est de retour. L'ancien Intel est le nouvel Intel. Nous allons être les leaders du marché et nous allons satisfaire les nouveaux clients des fonderies parce que le monde a besoin de plus de semi-conducteurs, et nous allons combler ce vide de manière puissante et significative."
Certains analystes sont sceptiques quant à la nouvelle orientation de l'entreprise basée à Santa Clara, en Californie, rappelant aux investisseurs que le fabricant de puces n'a pas réussi sa précédente incursion dans le secteur de la fonderie.
"De toute évidence, de nombreuses questions se poseront quant à la capacité d'Intel à réussir dans le secteur de la fonderie, compte tenu de ses échecs passés", a déclaré C.J. Muse, analyste d'Evercore ISI, dans une note publiée le mois dernier. Mais, a-t-il ajouté, le nouveau plan d'Intel "suggère qu'il s'agit d'un effort beaucoup plus sérieux sous la direction actuelle".
L'analyste Harlan Sur de JP Morgan, qui a réitéré une note d'achat sur Intel en janvier avec un objectif de cours de 70 dollars par action, pense que les antécédents de Gelsinger chez VMware et son rôle déterminant en tant que directeur de la technologie d'Intel fournissent le contexte adéquat pour diriger l'entreprise dans ce qui est sans doute l'une des périodes les plus difficiles de l'existence de l'entreprise.
Conclusion
L'action Intel est un pari de redressement qui convient aux investisseurs à long terme, en particulier lorsque le boom des puces devrait durer de nombreuses années dans un contexte de pénurie généralisée et d'urgence politique à renforcer les capacités nationales. Mais pour réussir dans cette course mondiale, les entreprises doivent dépenser beaucoup, comme avec le plan annoncé par Intel le mois dernier, et attendre les retombées dans les années à venir.