Prévisions NFP : Comment le Dollar va réagir aux chiffres de l'emploi US ?

Les chiffres de l'emploi non agricole doivent être publiés vendredi et les investisseurs s'attendent à un rapport solide. La croissance de l'emploi devrait dépasser 500 000, et le taux de chômage devrait tomber à au moins 5,1 %. Le dollar américain est resté stable avant la publication du rapport, avec de petits gains contre la plupart des principales devises. Les rendements du Trésor ont repris leur ascension, les investisseurs s'attendant à ce que le rapport sur l'emploi de septembre renforce les arguments de la Réserve fédérale en faveur d'une réduction progressive des achats d'actifs.

Bien sûr, il ne faudra pas grand-chose, puisque le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la dernière réunion de la banque centrale que la réduction progressive des achats pourrait "facilement" avoir lieu en novembre, et qu'elle ne dépendra pas d'un rapport sur l'emploi "époustouflant". Ainsi, tant que la croissance de l'emploi sera supérieure à celle du mois précédent, la Fed annoncera son retrait progressif en novembre. En d'autres termes, même si un chiffre plus faible pourrait faire baisser le dollar américain dans un premier temps, il devrait se redresser au cours de la semaine à venir.

En outre, si le taux de chômage tombe à 5 %, cela pourrait compenser toute faiblesse des chiffres.

Un bon chiffre du NFP n'est pas une affaire réglée. Alors que l'ADP (PA:ADP) a fait état d'une augmentation de la croissance de l'emploi dans le secteur privé et d'une diminution des demandes d'allocations chômage sur une base moyenne, la composante emploi de l'ISM Services, qui a une très forte corrélation avec le PFN, a diminué. En gardant cela à l'esprit, nous sommes toujours à la recherche d'un rapport solide, car la baisse a été faible. La baisse de l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board est également compensée par la hausse de l'enquête de l'Université du Michigan. Les licenciements ont augmenté, selon Challenger Grey & Christmas, mais la hausse est intervenue après avoir atteint son plus bas niveau en 24 ans en août.

Arguments en faveur d'un solide rapport NFP

1. La variation de l'emploi ADP passe de 340 000 à 568 000.
2. L'indice ISM de l'emploi manufacturier passe de 49 à 50,2.
3. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan rebondit en septembre.
4. La moyenne des demandes d'allocations chômage sur 4 semaines est en baisse en septembre par rapport à août.
5. Baisse des demandes continues

Arguments en faveur d'un mauvais rapport NFP

1. L'indice ISM de l'emploi dans le secteur des services passe de 53,7 à 53.
2. La confiance des consommateurs du Conference Board atteint son plus bas niveau depuis sept mois
3. Les suppressions d'emplois de Challenger augmentent de 13,8 % par rapport à leur niveau le plus bas en 24 ans.

La perspective d'un accord temporaire sur le plafond de la dette a poussé les devises à risque et les actions à la hausse jeudi. Tous les cross du yen japonais et du franc suisse se sont renforcés.

La devise la plus performante reste le dollar australien. Le pays entrant dans l'été, la réduction des restrictions et l'augmentation des niveaux de vaccination devraient entraîner une reprise robuste. L'euro est resté sur la sellette, la production industrielle allemande ayant chuté plus que prévu. Au cours des deux dernières semaines, nous avons vu plus de surprises négatives que positives dans les données de la zone euro.

Le dollar canadien a évolué à la hausse malgré la baisse des prix du pétrole. L'indice PMI IVEY a atteint son plus haut niveau en trois mois. Les chiffres du marché du travail canadien doivent également être publiés demain et, comme l'ISM services, la composante emploi de l'IVEY a fortement baissé en septembre. Cette baisse est cohérente avec le ralentissement de la croissance de l'emploi canadien que les économistes anticipent. L'USD/CAD et le CAD/JPY pourraient présenter quelques opportunités intéressantes vendredi.