- Publication des résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2022 le lundi 27 juin, après la clôture.
- Chiffre d'affaires attendu : 12,09 milliards de dollars
- BPA attendu : 1,07$
L'environnement économique actuel ne semble pas propice à ce que le géant des vêtements de sport Nike (NYSE:NKE) enregistre des bénéfices impressionnants lorsque la société basée à Beaverton, dans l'Oregon, publiera ses derniers chiffres trimestriels plus tard dans la journée. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, les restrictions COVID en Chine et les pressions sur les coûts sont susceptibles de comprimer les marges malgré la forte demande des consommateurs.
Craignant cette issue, les investisseurs ont fait chuter l'action Nike de plus de 30 % cette année. Cette performance est bien pire que celle de l'indice de référence S&P 500. qui a baissé d'environ 20% sur la même période. L'action Nike a clôturé vendredi à 112,91 dollars.
Alors que le fabricant des baskets Air Jordan et Air Force 1 navigue dans les méandres de la chaîne d'approvisionnement et s'efforce de ramener ses fournisseurs asiatiques à la pleine production, des signes forts indiquent que ces problèmes sont de courte durée, ce qui fait de la faiblesse actuelle de l'action une bonne opportunité d'achat.
Les dirigeants ont déclaré aux investisseurs en mars que les usines fabriquant les produits de la société au Vietnam étaient opérationnelles et que la production de chaussures et de vêtements avait retrouvé les volumes observés avant les fermetures liées à la pandémie fin 2021. Au cours du premier trimestre, les taux d'expédition de conteneurs de la société ont également commencé à se normaliser.
Cependant, l'inflation persistante et la crise russo-ukrainienne posent des défis aux ventes des prochains trimestres. La société a annoncé en mars qu'elle prévoyait de fermer ses magasins en Russie, invoquant une difficulté croissante à gérer son activité après l'invasion de l'Ukraine. Elle compte environ 116 sites en Russie, et la société a déclaré qu'elle continuerait à payer ses employés dans la région.
Le virage du direct au consommateur
Bien que ces difficultés persistent, le passage accéléré de Nike à la vente directe au consommateur contribue à réduire les coûts et à améliorer les marges.
Sous la direction du PDG John Donahoe, les ventes directes au consommateur ont été la priorité de Nike. Cette initiative a éloigné la marque de nombreux partenaires grossistes au profit du propre site web de Nike. {Le chiffre d'affaires de son activité directe a augmenté de 17 % au deuxième trimestre et représente environ 42 % des ventes totales.
Le directeur financier Matt Friend a déclaré que Nike " passe maintenant à la phase suivante " de cette stratégie, après avoir réduit de plus de 50 % les comptes de gros dans le monde. Nike va maintenant investir dans les magasins physiques avec lesquels elle a décidé de poursuivre son partenariat et travailler sur davantage de ses propres concepts de vente au détail.
En raison du fort attrait de la marque Nike, de la robustesse des dépenses de consommation et du succès de sa stratégie de vente directe au consommateur, la majorité des analystes donnent à Nike une note d'achat.
Source : Investing.com
Dans un sondage réalisé par Investing.com auprès de 35 analystes, 26 recommandent d'acheter l'action. Parmi les analystes interrogés, l'objectif de cours moyen sur 12 mois est de 147,85 $, soit une hausse d'environ 31 %.
Tout en réitérant son avis sur Nike en tant que "surperformance", Morgan Stanley a déclaré dans une note récente que la valeur à long terme de Nike reste intacte :
"Le marché s'attend à ce que le bénéfice par action du quatrième trimestre soit inférieur aux prévisions et à ce que le guide du 23e trimestre soit inférieur au consensus. Nous ne prévoyons pas de résolution du débat sur la Chine à court terme, ce qui signifie que les investisseurs continueront probablement à se demander quand NKE retrouvera ses objectifs à long terme."
Guggenheim réitère également l'achat du titre, affirmant que Nike est confronté à des problèmes transitoires et que les investisseurs devraient rester sur le titre.
"Bien que nous ne croyons pas que Nike soit à l'abri des nombreux défis apportés par COVID-19, la logistique et d'autres incertitudes géopolitiques, nous pensons que beaucoup de ces problèmes sont transitoires par nature. Nous continuons de noter l'action BUY et pensons que cette incertitude offre une opportunité d'achat."
Conclusion
Nike pourrait ne pas montrer son plein potentiel de bénéfices tant que les problèmes de chaîne d'approvisionnement ne seront pas résolus et que la demande ne reviendra pas à la normale en Chine, le deuxième plus grand marché de l'entreprise. Mais la faiblesse de son action, à notre avis, est temporaire car l'attrait mondial des marques de Nike reste fort, tout comme ses excellentes capacités d'exécution.