Les événements qui modifient le marché sont imprévisibles, même à court terme. Personne n'a prédit que la nouvelle de la variante Omicron ferait chuter les prix du pétrole le jour du Black Friday.
Il est donc impossible de dire d'où viendra le prochain événement qui fera bouger le marché. Cependant, tous les éléments semblent actuellement réunis pour que les prix du pétrole restent relativement stables d'ici à la fin de 2021.
Voici un aperçu des raisons pour lesquelles les prix semblent devoir rester dans la fourchette des 70 dollars, ainsi que des facteurs imprévus qui pourraient provoquer une baisse ou une hausse importante avant la fin de l'année.
Pourquoi les prix pourraient rester relativement stables dans la fourchette des 70 dollars le baril
Le marché montre maintenant un manque d'inquiétude concernant les impacts économiques potentiels d'Omicron. Cela s'explique probablement par l'apparition de informations qui soutiennent l'hypothèse selon laquelle la variante Omicron est moins grave. En outre, la plupart des pays ne semblent pas imposer de restrictions beaucoup plus strictes sur les voyages ou les déplacements, ce que les négociants craignaient au départ pour la demande de pétrole. (Le Royaume-Uni est une exception, et nous y reviendrons plus loin).
À la nouvelle de la décision de l'OPEP+ de poursuivre l'augmentation de la production de 400 000 bpj prévue pour janvier, les prix du pétrole ont brièvement chuté car cette décision a semblé surprendre de nombreux traders qui s'attendaient à ce que l'OPEP+ interrompe ses augmentations de production.
Toutefois, les prix se sont rapidement redressés, notamment après qu'Aramco (SE:2222) a publié des prix de vente officiels (OSP) plus élevés pour l'Asie et les États-Unis pour les livraisons de pétrole de janvier. Il s'agit d'un signe de confiance dans l'économie mondiale et d'une absence d'inquiétude de la part des producteurs de pétrole quant à l'impact de la variante Omicron sur la demande de pétrole.
La production pétrolière américaine continue de n'afficher qu'une croissance marginale, ce qui contribue à empêcher les prix de chuter à mesure que la production de l'OPEP+ augmente. Il y a deux semaines, la production américaine, qui était stable à 11,5 millions de bpj, n'a augmenté que de 100 000 bpj, selon l'EIA. La semaine dernière, la production a encore augmenté de seulement 100 000 bpj.
Ces modestes augmentations interviennent malgré des semaines de hausse des prix. La croissance mesurée des producteurs américains - par opposition au type de bonds importants de la production observés les années précédentes - maintient un plancher sur les prix.
La demande de pétrole pour le reste de l'année 2021 et le début de l'année 2022 semble plus faible que prévu. L'EIA s'attend maintenant à ce que moins de pétrole soit tiré des stocks mondiaux de pétrole brut en décembre 2021 que prévu précédemment. En outre, elle a récemment révisé à la baisse de 550 000 bpj ses prévisions de demande mondiale pour le premier trimestre 2022. La baisse des prévisions de la demande pourrait contribuer à empêcher une trop forte hausse des prix du pétrole avant la fin de l'année.
La période des fêtes de fin d'année est à nos portes et les transactions sont souvent basées sur un nombre réduit d'événements passionnants alors qu'une grande partie du monde entre dans une période de vacances. En l'absence de nouvelles majeures, les prix du pétrole pourraient rester confortablement dans la fourchette des 70 dollars pour le reste de l'année.
Pourquoi les prix pourraient baisser
Pourtant, même pendant la période des fêtes, il est possible que les gros titres de l'actualité fassent chuter les prix du pétrole comme ils l'ont fait le vendredi noir. Par exemple, les pays européens pourraient revenir à des politiques de type lockdown qui restreignent les mouvements si le COVID s'accélère à nouveau.
Mercredi, le Premier ministre britannique Boris Johnson a exhorté les gens à travailler à domicile et a cherché à réimposer des règles concernant le port de masques dans les lieux couverts. Cela pourrait être le signe de restrictions supplémentaires visant à réduire la demande en Europe. Si les mesures prises par Boris Johnson marquent le début d'une tendance, et surtout si les voyages nationaux et internationaux sont davantage restreints, les prix pourraient chuter avant même la nouvelle année.
Pourquoi les prix pourraient augmenter
Si les grandes banques publient des prévisions optimistes pour 2022 avant la fin de l'année, les prix pourraient très bien commencer à augmenter dès maintenant. En fait, JP Morgan a déclaré la semaine dernière que ses analystes pensent que les prix du pétrole pourraient atteindre 125 dollars le baril en 2022. En début de semaine, la banque d'investissement a publié ses Perspectives 2022, qui prévoient une économie mondiale forte soutenue par des prix du pétrole élevés. La question est de savoir dans quelle mesure les opérateurs prendront au sérieux de telles prévisions pour savoir comment ils doivent agir maintenant.
Une autre possibilité, bien qu'apparemment éloignée, est que la Russie envahisse l'Ukraine. Un sous-secrétaire d'État américain vient de prévenir que le renforcement militaire de la Russie en dehors de l'Ukraine est encore plus important que lorsqu'elle a envahi la Crimée en 2014.
La Russie est actuellement le troisième plus grand producteur de pétrole au monde et pourrait potentiellement faire face à une sorte de sanctions sur son pétrole de la part des États-Unis à la suite d'une action militaire en Europe. (La Russie fournit également plus de la moitié du gaz naturel de l'Union européenne, et il y a également plusieurs pipelines de gaz naturel en Ukraine). Un conflit impliquant la Russie pourrait faire monter les prix en flèche alors que le monde s'interroge sur la signification de tout cela.