Le mois d'octobre a commencé sur une note agitée. Les prises de bénéfices, la hausse des rendements et les interrogations concernant l'avenir du géant chinois de l'immobilier China Evergrande Group (HK:3333) exercent une pression sur de nombreuses actions. Wall Street se demande depuis un certain temps si des baisses significatives sont imminentes, compte tenu de l'ampleur de la hausse des marchés depuis les points bas de mars 2020. Nombreux sont ceux qui suivent de près l'indice VIX, considéré comme la "jauge de la peur" (voir ici).
Par conséquent, les traders à court terme se demandent si les fonds négociés en bourse (FNB) inversés pourraient les aider à couvrir leurs portefeuilles et leur permettre de tirer parti des mouvements quotidiens. Certains acteurs du marché utilisent également les fonds inversés comme une alternative tactique à la vente de positions existantes, qui pourrait, par exemple, créer un événement imposable.
Les ETF inversés ne conviennent pas aux portefeuilles d'achat et de conservation à long terme. Leur structure nécessite un rééquilibrage quotidien et entraîne une déviation considérable par rapport à l'indice de référence sur le long terme.
Pour atteindre l'objectif de l'effet inverse, ces fonds détiennent des produits dérivés - principalement des contrats à terme et des swaps. Ainsi, sur des périodes plus longues, la décroissance temporelle et l'effet de rééquilibrage négatif entrent en jeu. En outre, les FNB inversés ont généralement des ratios de dépenses plus élevés et une liquidité plus faible, ce qui augmente les écarts entre les cours acheteur et vendeur.
Avant de passer à nos deux ETF d'aujourd'hui, nous devons souligner une fois de plus que si les fonds inversés peuvent être des outils de couverture pour certains traders, ils ne conviennent pas aux investisseurs à long terme. Ils nécessitent une surveillance constante ainsi qu'un rééquilibrage des positions.
Les grands mouvements du marché, comme les fortes baisses ou les krachs, sont une question de probabilités. Cela signifie que les traders doivent avoir une stratégie de sortie claire, avant même d'établir la position initiale. Le fait de disposer d'un ordre stop-loss peut également aider à se protéger contre des pertes importantes si la position s'éloigne des objectifs du trader.
1. Direxion Daily S&P 500® Bear 1X Shares
- Prix actuel : 15,70$
- Fourchette sur 52 semaines : 14,89 $ - 21,51 $.
- Ratio des frais : 0,45% par an
Le Direxion Daily S&P 500® Bear 1X Shares (NYSE:SPDN) cherche à obtenir des résultats d'investissement quotidiens de l'inverse (c'est-à-dire -1x, ou opposé) de la performance de l'indice S&P 500. Le fonds a commencé à être négocié en juin 2006, et ses actifs nets s'élèvent à environ 120,7 millions de dollars.
En raison de la composition des rendements quotidiens, si les traders devaient détenir le SPDN pendant plus d'une journée, les rendements pourraient différer considérablement de l'objectif. Depuis le début de l'année, le SPDN a perdu environ 15,3 %. En revanche, l'indice S&P 500 a progressé d'environ 14,7 %.
Au cours des 12 derniers mois, le SPDN a baissé d'environ 25,4 %, tandis que le S&P 500 a augmenté d'environ 28,7 %. La différence de rendement (inverse) est un bon rappel de l'objectif de couverture quotidienne du fonds.
Dans un autre ordre d'idées, les personnes plus expérimentées en matière d'options pourraient également envisager de concevoir leurs stratégies de couverture en utilisant des options sur le SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY), qui suit l'indice S&P 500.
2. ProShares Short QQQ
- Cours actuel : 12,36$
- Fourchette sur 52 semaines : 11,44 $ - 17,10 $
- Taux de frais : 0,95 % par an
Le ProShares Short QQQ (NYSE:PSQ) cherche à obtenir des résultats d'investissement quotidiens qui correspondent à l'inverse (-1x) de la performance quotidienne de l'indice NASDAQ 100, un indice très technologique. PSQ a également été coté pour la première fois en juin 2006 et a 555,6 millions de dollars sous gestion.
Depuis le début de l'année, PSQ est en baisse de 14,1 %. En comparaison, l'indice NASDAQ 100 est en hausse de 12,3 %. Au cours de la dernière année, PSQ a perdu 26,2%, alors que le NASDAQ 100 a augmenté de 28,4%. Ces chiffres montrent clairement que l'objectif du PSQ est le rendement quotidien et non le rendement à long terme.