Obtenir 40% de réduction
💎 WSM a explosé de +52.1% depuis que notre IA a repéré l'action ! Découvrez toutes les actions sélectionnéesVoir les actions

Publicis : un changement de contrôle est possible !

Publié le 29/10/2019 12:00
Mis à jour le 09/07/2023 12:32

Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr

Ce fut l’une des mauvaises surprises de la saison des résultats trimestriels. L’action Publicis (PA:PUBP) a cédé près de 15% le 11 octobre dernier à la suite d’un avertissement sur résultats. Ce jour-là, le géant français de la publicité a fait savoir qu’il anticipait une croissance organique stable sur l’exercice, contre une hausse de 2,5% annoncée auparavant.

De quoi déclencher la colère des investisseurs, sans pitié ces dernières semaines contre les sociétés qui manquent le coche, par-delà la confirmation de l’objectif d’un taux de marge opérationnelle de 17,3 % au 31 décembre. D’autant que Publicis (PA:PUBP) n’était pas à son coup d’essai, ayant déjà émis un « warning » en juillet…

Résultat des courses : le titre accuse une baisse de près de 20% depuis le début de l’année, ce qui fait de lui l’un des plus mauvais élèves du CAC40 en 2019 avec ArcelorMittal (AS:MT), dont l’action a quant à elle décroché de 21% à compter du 1er janvier.

Publicis : un changement de contrôle est possible !

Réduction des budgets des annonceurs, notamment dans les produits de grande consommation et la distribution, difficultés de Sapient, spécialiste américain du marketing et de la communication numériques racheté pour 3,7 Mds$ fin 2017, forte décroissance en Allemagne, mais aussi en Grande-Bretagne pour cause de Brexit : le groupe n’a pas été épargné par les mauvaises nouvelles.

D’une manière plus générale, comme je l’ai souvent rappelé à mes abonnés à La Lettre PEA et à Mes Valeurs de Croissance, le secteur est en plein bouleversement sur le plan structurel. A en croire une récente étude que je trouve particulièrement révélatrice, Google (NASDAQ:GOOGL) et Facebook (NASDAQ:FB) viennent même de dépasser les 75% de parts de marché dans la publicité française en ligne !

Pas d’amélioration à attendre ces prochains mois

La concurrence est énorme pour Publicis (PA:PUBP), également confronté à l’émergence de nouvelles méthodes de communication. Dans ce contexte, l’univers « classique » de la publicité se doit de se réinventer, sous peine de disparaître purement et simplement.

D’aucuns se demandent toutefois si le groupe d’Arthur Sadoun a les moyens de demeurer indépendant pour aborder ce tournant stratégique capital, sachant que son flottant dépasse les 80%. D’où des interrogations et autres spéculations régulières quant à un rachat, une hypothèse déjà évoquée dans ces colonnes par mon confrère Mathieu Lebrun…

Les déboires boursiers de Publicis (PA:PUBP) ont en tout cas ramené sa valorisation sur des niveaux de 9 Mds€, ce qui pourrait finir par éveiller l’intérêt de prédateurs, des fonds voire des acteurs du monde informatique désireux d’étoffer leur offre numérique.

Le titre n’est pas cher du tout avec par exemple un PER de 7 ou encore une VE/Ebitda de 6. Certes, il en va de même pour de nombreuses valeurs qui n’ont pas ce profil « growth » qui plaît tant aux gérants actuellement, mais dans le cas particulier de Publicis (PA:PUBP), on peut s’attendre à ce que l’action demeure sous pression dans la mesure où il n’y a pas d’éclaircies à attendre sur les six prochains mois.

Je vous invite néanmoins à surveiller attentivement les franchissements de seuils. Je ne serais en effet guère surpris qu’un investisseur s’invite au capital dans les prochaines semaines…

Derniers commentaires

Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés