Les actions étaient en baisse hier, mais un déséquilibre d'achat de 6,5 milliards de dollars a fait grimper le S&P 500 jusqu'à la clôture. Hier, c'était la fin du mois, ce qui peut créer d'importants déséquilibres à l'achat ou à la vente. En général, les fins de trimestre génèrent d'énormes déséquilibres, mais celui d'hier était presque aussi important, entraînant le marché à la hausse dans les 30 dernières minutes de négociation.
Ces déséquilibres s'accumulent au cours de la journée, à partir de 14 heures sur le NYSE, et donc si vous pouvez voir les déséquilibres s'accumuler, vous pouvez parfois avoir une idée de leur taille. À 15 h 30, il était évident pour ceux qui étaient assis dans les meilleures places que le volume serait important. Le problème, c'est que les véritables totaux ne sont pas publiés avant 15 h 50 (heure de l'Est), lorsque tous les ordres sur le marché ou les ordres à cours limité à la clôture sont publiés.
Je peux vous dire, d'après mon expérience, que lorsque vous êtes un "vrai" trader sur un "vrai" bureau d'achat ou de vente, et que vous constatez un déséquilibre du marché avec 1 million d'actions à acheter à 15h50, alors qu'il n'y a que 600 000 actions sur la bande, vous feriez mieux de prendre l'action pour augmenter le volume ou essayer de compenser le déséquilibre, ou vous allez avoir un PM en colère qui vous appellera à 16h01 pour vous demander ce qu'il s'est passé.
OK, combien avez-vous acheté ?
Oui, je peux vous dire par expérience que la conversation (les "cris") ne s'est pas bien passée.
C'est ce qui se passe lorsque les déséquilibres sont entièrement libérés et que tous les traders qui participent à 10 % du volume doivent rattraper leur retard.
Pour moi, l'action des prix d'hier n'a pas changé grand-chose, et le rebond de fin de journée était plutôt attendu car si c'était le début de la première vague de baisse, alors le mouvement vers le haut pourrait marquer une vague 2. Ce qui est bien aussi, c'est que les retracements de la vague 2 se sont terminés juste au niveau 61,8 % de la vague 1.
Entre-temps, le Nasdaq 100 futures semble être un peu plus avancé dans le processus, le rebond de fin de journée amenant l'indice à 38,2 % de retracement de l'ensemble de la baisse jusqu'à présent. Cela signifie-t-il que le marché ne peut pas aller plus haut ?
Bien sûr que non. Le décompte des vagues d'Elliott me donne parfois l'impression d'être un diseur de bonne aventure, mais il fournit des indications à certains moments, et il vaut la peine d'être ouvert à ces pensées et à ces processus.
C'est comme le cycle de 82 jours qui semble à nouveau fonctionner. Si cela fonctionne, tant mieux ; si cela ne fonctionne pas, tant pis. L'essentiel est qu'il indique que nous avons atteint un sommet. Si vous pensez que l'analyse des cycles est un non-sens, je ne peux pas vous aider. Malheureusement, nous vivons dans un monde de cycles, comme le soleil qui se lève et se couche chaque jour de manière prévisible, la lune ou la montée et la descente des marées. Nous avons tous le même cycle de vie, de la naissance à l'adolescence, à l'âge adulte et à la mort. Ainsi, si tout ce qui nous entoure peut avoir un cycle, il semble tout à fait possible que même les marchés puissent avoir un cycle ou un rythme.
Les marchés sont censés être aléatoires, et il est extrêmement difficile de les prévoir. J'ai vécu deux des cycles les plus brutaux de l'histoire des marchés, en 2000 et 2008. La crise de 1929 a-t-elle été brutale ? Oui, j'en suis sûr. 1987, brutal. Mais l'effondrement de 2000 a été démoralisant et s'est prolongé pendant ce qui m'a semblé être une éternité, car à chaque fois que l'on pensait avoir touché le fond, on atteignait un niveau plus bas. L'année 2008 a été effrayante, car on ne savait pas si une banque allait s'effondrer en un week-end.
Je n'essaie pas de dire que nous allons assister à un effondrement du marché, mais il est devenu clair pour moi que c'est très dangereux. Je pense qu'il existe un risque important de baisse, et si vous êtes un véritable investisseur et non l'une de ces personnes qui lancent des fléchettes, alors la patience pourrait s'avérer payante cette fois-ci, et c'est pourquoi je continue à détenir des actions de haute qualité et à conserver beaucoup de liquidités.
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