La semaine de négociation écourtée par les vacances sera davantage consacrée à la digestion des données de la semaine dernière qu'à l'anticipation de nouvelles données. La principale donnée à surveiller cette semaine est l'indice ISM des services, qui devrait être publié le 6 septembre à 10 h. Les analystes prévoient que l'indice composite des services diminuera légèrement, passant de 52,5 à 52,7. Les analystes prévoient que l'indice composite des services diminuera légèrement, passant de 52,7 à 52,5.
Plus important encore, les données de la semaine dernière ont semblé atténuer les craintes d'un ralentissement économique immédiat. Par conséquent, les modèles de PIB, y compris le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta, sont restés largement inchangés. Le modèle GDPNow prévoit actuellement un taux de croissance de 5,6 % pour le troisième trimestre, soit une légère baisse par rapport à l'estimation précédente de 5,9 %.
Cela a contribué à la hausse des rendements vendredi, poursuivant la tendance observée au cours des dernières semaines. Le rendement à 30 ans a de nouveau ouvert la voie à la hausse. Il semble que le rendement à 30 ans soit prêt pour son prochain mouvement haussier alors qu'il s'affranchit d'une configuration en drapeau haussier à court terme. Cela pourrait entraîner un bond significatif, susceptible d'atteindre environ 4,8 % au cours des prochaines semaines.
Une tendance similaire est présente dans le taux à 10 ans, ce qui pourrait conduire le Trésor à une hausse d'environ 4,5 % à court terme.
Cette situation est évidemment baissière pour l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT), car les taux à long terme augmentent, ce qui signifie que le TLT se dirige vers le bas et dépasse probablement les récents plus bas d'environ 92,50 $ et pousse l'ETF bien en dessous du plus bas d'octobre 2022 de 91,85 $.
La hausse des taux d'intérêt sera probablement alimentée par une économie américaine plus forte que prévu, ce qui incitera la Réserve fédérale à maintenir des taux plus restrictifs pendant une période prolongée. En outre, la hausse des prix du pétrole et de l'essence pourrait soutenir l'inflation globale pendant le reste de l'année 2023.
Les prix du pétrole ont dépassé les 85 dollars le baril sur l'indice WTI, sous l'effet des objectifs de tarification de l'OPEP+, de l'épuisement de la réserve stratégique de pétrole des États-Unis et de la possibilité de mesures de relance supplémentaires de la part de la Chine. Ces facteurs pourraient ramener les prix du pétrole aux alentours de 92 dollars le baril dans les semaines à venir.
Cette confluence de facteurs renforcera probablement le Dollar américain, qui est déjà prêt pour son prochain mouvement haussier significatif. Actuellement négocié à 104,20, une poussée au-dessus de 104,50 pourrait déclencher la prochaine jambe de hausse vers le niveau 106, préparant le terrain pour un mouvement ultérieur vers 108. Au cours des prochaines semaines, le dollar pourrait remonter jusqu'à environ 111.
La hausse des taux d'intérêt, l'augmentation des prix du pétrole et le renforcement du dollar exerceront probablement une forte pression à la baisse sur les prix des actions, à mesure que les conditions financières se resserreront. Le resserrement des conditions financières a toujours eu un effet négatif sur les actions. L'assouplissement des conditions financières a été le principal moteur de la hausse des actions à la suite de l'affaire SVB (Silicon Valley Bank). Le durcissement de ces conditions va peser sur les prix des actions, réduire la liquidité du marché et probablement faire baisser les marchés boursiers.
Je m'attends à ce que cette tendance persiste dans les semaines à venir et c'est un thème plus large sur lequel je me concentre depuis un certain temps. Je continue de penser que l'indice S&P 500 est en train de perdre tous ses gains depuis le 1er juin. Cela se traduira probablement par un recul de l'indice vers la fourchette de 4 100 à 4 200.
Cette même dynamique de marché entraînera également une baisse de l'indice QQQ, qui pourrait passer sous la barre des 330 dollars au cours des prochaines semaines.
Cependant, la hausse des prix du pétrole pourrait conduire le XLE à se négocier à la hausse et à tester ses précédents sommets autour de 94 dollars.
Entre-temps, Meta (NASDAQ :META) reste un titre à surveiller de près, car il a été l'un des leaders du marché à atteindre son niveau le plus bas au début du mois de novembre, près de deux mois avant que le Nasdaq 100 n'atteigne son niveau le plus bas à la fin du mois de décembre. Meta a déjà brisé plusieurs tendances et son indice de force relative (RSI) est clairement sur une trajectoire descendante.
En outre, Meta a comblé un gap de février 2022 mais n'a pas réussi à progresser davantage ; il a également comblé un gap de juillet 2023, qui agit maintenant comme une résistance. Il reste un gap non comblé autour de la barre des 200 $ qui remonte à la fin avril 2023. Si le Meta ne parvient pas à dépasser les 305 dollars et franchit la ligne de tendance autour de 290 dollars, il déclenchera probablement une chute plus importante vers 235 dollars. Un tel mouvement serait également un indicateur négatif pour le Nasdaq 100.
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