- La saison des résultats du quatrième trimestre à Wall Street passe à la vitesse supérieure la semaine prochaine.
- Il y aura beaucoup d'enjeux lorsque Microsoft et Tesla publieront leurs résultats.
- Voici ce qu'il faut surveiller dans leurs derniers résultats.
- *Date de publication des résultats : Mardi 24 janvier
- *Estimation de la croissance du bénéfice net par action : -6,4 % en glissement annuel.
- *Estimation de la croissance des revenus : +2,8% en glissement annuel
- *Date de publication des résultats : Mercredi 25 janvier
- *Estimation de la croissance du bénéfice par action : +32,9% en glissement annuel
- *Estimation de la croissance des revenus : +37,8% en glissement annuel
La saison des résultats du quatrième trimestre à Wall Street passe à la vitesse supérieure la semaine prochaine avec la publication des résultats financiers de deux des plus grands noms du marché.
Après avoir commencé la nouvelle année avec des gains modestes, les actions américaines ont subi une nouvelle pression à la vente en raison des craintes croissantes d'un ralentissement économique. Le sentiment du marché a également subi le contrecoup des commentaires bellicistes de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, qui ont souligné que les taux d'intérêt devront rester plus longtemps à la hausse pour battre l'inflation.
L'enjeu sera donc de taille lorsque Microsoft (NASDAQ :MSFT) et Tesla (NASDAQ :TSLA) publieront leurs résultats respectifs dans les jours à venir.
Microsoft
Microsoft sera la première méga-capacité technologique à publier ses résultats lorsqu'elle présentera ses derniers résultats trimestriels après la fermeture des marchés américains le mardi 24 janvier.
Le géant du logiciel et du matériel informatique basé à Redmond, dans l'État de Washington, devrait subir une baisse rare de ses bénéfices ainsi que sa plus faible croissance de revenus depuis plusieurs années, soulignant les nombreux défis auxquels la société technologique est actuellement confrontée.
Il n'est pas surprenant qu'une enquête d'InvestingPro sur les révisions de bénéfices des analystes indique un pessimisme croissant avant le rapport de Microsoft, les analystes ayant réduit leurs estimations de bénéfices par action 31 fois au cours des 90 derniers jours.
Source : InvestingPro
Selon Investing.com, le consensus prévoit un bénéfice par action de 2,32 dollars pour le deuxième trimestre fiscal, soit une baisse de 6,4 % par rapport aux 2,48 dollars de l'année précédente, en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation. Si cela se confirme, cela marquerait la première baisse du bénéfice ajusté d'une année sur l'autre depuis le troisième trimestre 2015.
Dans cette optique, la maîtrise des coûts sera essentielle, même après que Microsoft ait récemment a annoncé prévu de licencier environ 10 000 employés, soit à peu près 5 % de ses effectifs, dans les semaines à venir.
Pendant ce temps, le chiffre d'affaires devrait croître à son rythme le plus lent depuis plus de cinq ans, augmentant de seulement 2,8 % en glissement annuel pour atteindre 53,1 milliards de dollars, les clients limitant leurs dépenses de cloud dans un contexte économique incertain.
La mesure clé
Comme toujours, l'attention se portera principalement sur les performances du segment Intelligent Cloud de Microsoft, qui comprend les services de cloud Azure, GitHub, SQL Server, Windows Server et d'autres services d'entreprise.
Wall Street s'attend à ce que le chiffre d'affaires de ce segment augmente de 17 % en glissement annuel au cours du trimestre de décembre, en baisse par rapport à la croissance de 26 % enregistrée un an plus tôt, dans un contexte de baisse des dépenses des entreprises.
Peut-être plus important, le revenu du cloud d'Azure sera surveillé de près après que la croissance du revenu au dernier trimestre ait ralenti à 35% contre 50% un an plus tôt.
Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a déclaré dans un billet de blog le 18 janvier :
"Nous vivons une période de changements importants, et lorsque je rencontre des clients et des partenaires, certaines choses sont claires. Tout d'abord, alors que nous avons vu les clients accélérer leurs dépenses numériques pendant la pandémie, nous les voyons maintenant optimiser leurs dépenses numériques pour faire plus avec moins. Nous voyons également des organisations de tous les secteurs et de toutes les régions géographiques faire preuve de prudence, car certaines parties du monde sont en récession et d'autres en anticipent une."
Performance
Les actions de Microsoft ont chuté de près de 34% depuis le sommet atteint à près de 350 $/action en novembre 2021, et la tendance à la baisse est toujours bien présente.
L'action MSFT - qui est tombée à son plus bas niveau sur 52 semaines à 213,43 $ à la mi-novembre - a clôturé à 231,13 $ hier soir. Avec une capitalisation boursière de 1,73 trillion de dollars, Microsoft est la deuxième société la plus précieuse au monde.
D'un point de vue technique, les actions restent en dessous de leurs moyennes mobiles à 50 jours, 100 jours et 200 jours, ce qui indique généralement une augmentation des ventes à court terme.
Comme on peut le voir sur le graphique, MSFT reste coincé dans une configuration en biseau descendant et pourrait continuer à descendre en spirale pour tester l'extrémité inférieure de la fourchette proche de la zone des 200-220 $. S'il ne parvient pas à se maintenir au-dessus de cette fourchette, je m'attends à ce que les actions testent les plus bas de 165-180 $ d'avant le COVID.
Tesla
Tesla devrait publier ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année le mercredi 25 janvier après la cloche de clôture. Une conférence téléphonique avec les analystes est prévue à 17h30 ET (10h30 GMT).
Une enquête d'InvestingPro sur les révisions de bénéfices des analystes révèle un optimisme croissant avant la publication du rapport, les analystes ayant relevé leurs estimations de bénéfices par action six fois au cours des 90 derniers jours pour refléter une augmentation d'environ 8 % par rapport à leurs attentes initiales.
Source : InvestingPro
Selon Investing.com, le constructeur de véhicules électriques dirigé par Elon Musk devrait annoncer un bénéfice ajusté de 1,13 dollar par action au quatrième trimestre, soit une hausse de près de 33 % par rapport au BPA de 0,85 dollar enregistré au même trimestre de l'année dernière. Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 37,8 % par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre 24,4 milliards de dollars.
Si ce résultat est atteint, il s'agira du bénéfice trimestriel et du chiffre d'affaires les plus élevés de l'histoire de Tesla, ce qui montre que l'entreprise résiste mieux à la tempête macroéconomique que la plupart des constructeurs automobiles traditionnels.
La mesure clé
Alors que l'inquiétude grandit quant à la capacité de Tesla à atteindre son objectif ambitieux d'augmenter ses volumes de 50 % en 2023, je serai très attentif aux prévisions du fabricant de VE pour le trimestre en cours et au-delà, dans un contexte économique difficile.
Wall Street s'attend à ce que Tesla fabrique 1,947 million de véhicules cette année et en livre 1,853 million, ce qui place les deux indicateurs en bonne voie pour augmenter d'environ 41 % à 42 % en 2023.
La marge brute automobile de Tesla, qui devrait tomber à 27,6 % contre 29,3 % l'année précédente, sera également suivie de près, en particulier dans le contexte des récentes annonces de réductions de prix, qui ont alimenté les craintes que l'entreprise soit obligée d'offrir des rabais pour conserver sa part de marché face à la baisse de la demande.
Tesla est toujours le leader du marché en Amérique du Nord avec environ 65 % de l'industrie des VE en 2022, mais ce chiffre est en baisse par rapport à 70 % en 2021 et 79 % en 2020, en raison de la concurrence croissante des constructeurs automobiles traditionnels et des start-ups chinoises de VE.
Performance
L'année 2022 a été difficile pour Tesla, car son action a perdu près des deux tiers de sa valeur dans un contexte d'aggravation des vents contraires macroéconomiques, tels que la hausse des taux d'intérêt, la persistance d'une inflation élevée et les craintes d'une éventuelle récession.
Après avoir atteint un niveau record de 414,50 dollars en novembre 2021, l'action TSLA - qui a perdu 61,7 % au cours des 12 derniers mois - a rapidement chuté pour atteindre un plancher de 101,81 dollars le 6 janvier, un niveau qui n'avait plus été vu depuis août 2020.
Depuis, les actions Tesla ont connu un modeste rebond, clôturant à 127,17 $ jeudi, mais elles se situent toujours à environ 70 % en dessous de leur sommet historique, dans un contexte de réinitialisation agressive des valorisations dans l'ensemble du secteur des véhicules électriques.
À l'heure actuelle, Tesla a une capitalisation boursière de 401,5 milliards de dollars, contre 1,23 billion de dollars à son sommet.
Bien que l'action ait rebondi à partir de niveaux profondément survendus, le graphique de Tesla indique que la tendance à la baisse reste intacte, les actions se situant bien en dessous des principaux niveaux de résistance. En tant que tel, je ne serais pas surpris de voir TSLA revenir vers le récent plus bas de 2020 avant de trouver un soutien au niveau psychologique clé de 100 $/action.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, je suis à découvert sur le S&P 500 et Nasdaq 100 via le ProShares Short S&P 500 ETF (SH) et le ProShares Short QQQ ETF (PSQ). Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.