es sociétés d'acquisition à vocation spécifique, ou SPAC, ont fait fureur en 2020, lorsque 248 d'entre elles sont entrées en bourse, levant bien plus de 80 milliards de dollars. De nouvelles SPAC sont émises presque chaque semaine, et beaucoup les considèrent comme l'une des tendances perturbatrices qui se dessinent à Wall Street. Décider quelles sont les SPAC qui constituent des investissements solides peut devenir une tâche écrasante pour la plupart des investisseurs de détail. L'investissement dans un fonds négocié en bourse (ETF) pourrait donc être la solution.
Parmi les SPACs les plus en vue des derniers trimestres, citons Canoo Inc (NASDAQ:GOEV), DraftKings Inc (NASDAQ:DKNG), Golden Nugget Online Gaming Inc (NASDAQ:GNOG), Luminar Technologies (NASDAQ:LAZR), Repay Holdings Corp (NASDAQ:RPAY), Quantumscape Corp (NYSE:QS) et Virgin Galactic Holdings Inc (NYSE:SPCE).
Nous avons déjà discuté des principes de base de ces sociétés à chèque en blanc et de l'ETF dérivé de Defiance Next Gen SPAC (NYSE:SPAK). Il a réalisé un rendement d'environ 20 % depuis sa création en octobre. Aujourd'hui, nous présentons un autre ETF qui pourrait susciter l'intérêt des investisseurs.
L'année 2021 sera chargée pour les SPACs
La collecte de fonds par le biais d'une société de chèques en blanc n'est pas un phénomène nouveau. Les recherches de Yochanan Shachmurove de l'Université de New York et de Milos Vulanovic de l'EDHEC Business School en témoignent :
"En tant que véhicule d'investissement, les SPAC modernes remontent à l'Angleterre du 18e siècle, où les chèques en blanc ont été mentionnés pour la première fois comme des blind pools pendant la tristement célèbre bulle des mers du Sud".
Les SPAC ont cependant connu une renaissance ces derniers temps. Jusqu'à présent, en 2021, près de 30 milliards de dollars ont été levés auprès d'investisseurs. Pour les investisseurs en capital-risque, les SPA deviennent également une stratégie de sortie importante pour rendre publiques les entreprises en portefeuille.
Ces SAVS font des introductions en bourse sans véritable activité commerciale. La direction utilise le produit de l'introduction en bourse pour acquérir des entreprises privées qui veulent s'introduire en bourse.
La plupart des SPAC commencent leur activité entre 8 et 10 dollars, lorsque de nombreux investisseurs les achètent, avant même l'annonce d'une fusion. En d'autres termes, il s'agit d'investissements plutôt spéculatifs. Les investisseurs s’intéressent surtout à l'équipe de direction pour déterminer dans quelle mesure un éventuel accord avec une entreprise privée pourrait se réaliser.
Lorsque les rumeurs d'une éventuelle fusion inversée commencent à circuler, le prix commence généralement à augmenter. Les discussions sur les plateformes de médias sociaux comme Twitter Inc (NYSE:TWTR) et Reddit ont tendance à stimuler la dynamique des prix.
Lorsque l'opération est finalisée, la nouvelle entité entre en bourse, généralement sous un nouveau ticker boursier. La plupart des investisseurs commencent alors à prêter attention aux mesures fondamentales plus traditionnelles concernant la santé et les perspectives de l'entreprise.
Dans cette optique, examinons de plus près un ETF pour aujourd'hui.
SPAC and New Issue ETF
- Prix actuel : 30,93$
- Fourchette de 52 semaines : 25,05 $ - 31,50$
- Rendement des dividendes : N/A
- Frais : 0,95%.
L'ETF SPAC and New Issue (NYSE:SPCX) offre une exposition à un large portefeuille de SPAC avec une capitalisation boursière d'au moins 100 millions de dollars. Le fonds a près de 118 millions de dollars sous gestion.
Le SPCX, qui détient 78 actions, est un fonds géré activement. Les cinq principales participations sont :
- Churchill Capital IV Corp (NYSE:CCIV) - la rumeur indique une possible fusion inversée avec le groupe EV Lucid Motors ;
- Starboard Value Acquisition (NASDAQ:SVACU)
- Cohn Robbins Holdings (NYSE:CRHC)
- CC Neuberger Principal Holdings II (NYSE:PRPB)
- Decarbonization Plus Acquisition Corp (NASDAQ:DCRB)
Le fonds a ouvert à 25,10 $ le 16 décembre et a atteint un niveau record ces derniers jours. Ce qui signifie qu'en moins de deux mois, l'ETF a réalisé un rendement d'environ 20 %. Toutefois, il s'agit encore d'un nouveau fonds et il n'a pas beaucoup d'antécédents de négociation.
Les investisseurs intéressés par l'excitation et le potentiel de ces investissements spéculatifs pourraient vouloir faire plus de vérifications préalables sur le SPCX.
Dans un récent bulletin aux investisseurs, le gendarme boursier US, la SEC, a déclaré :
"Pour en savoir plus sur les intérêts d'un sponsor dans une SPCX, vous devriez consulter les sections "Principaux actionnaires" et "Certaines relations et transactions entre parties liées" du prospectus d'introduction en bourse d'une SPCX".
Conclusion
2020 a montré que les investissements de la SPAC pouvaient être très rentables pour ceux qui peuvent également supporter la volatilité de ces investissements. De Wall Street à la Silicon Valley, l'intérêt pour ces véhicules devrait se poursuivre.
Cette année, un autre ETF, le Morgan Creek - Exos SPAC Originated (NYSE:SPXZ), a également commencé à être négocié. Le 26 janvier, SPXZ a ouvert à 25,38 $ et se situe actuellement à 24,74 $. Nous prévoyons de couvrir ce fonds à l'avenir.
En attendant, les investisseurs qui s'intéressent à l'espace plus traditionnel des introductions en bourse pourraient vouloir se renseigner sur les ETF suivants :
- First Trust International Equity Opportunities ETF (NASDAQ:FPXI) - en hausse de 4,2% cette année
- First Trust US Equity Opportunities ETF (NYSE:FPX) - en hausse de 5,9% cette année
- Invesco S&P Spin-Off ETF (NYSE:CSD) - en hausse de 3,1% cette année
- Renaissance International IPO ETF (NYSE:IPOS) - en hausse de 5,4% cette année
- Renaissance IPO ETF (NYSE:IPO) - en hausse de 7,3% cette année