Selon le dernier rapport sur l'emploi NFP publié hier, l'économie américaine se porte bien. Environ 4,8 millions d'Américains sont retournés au travail au mois de juin, après une augmentation de près de 2,7 millions en mai. Le taux de chômage est passé de 13,3 % à 11,1 % et ces améliorations ont fait grimper le dollar américain et les actions. Malheureusement, le billet vert n'a pas pu maintenir ses gains car l'USD/JPY et l'EUR/USD sont rapidement revenus aux niveaux d'avant le NFP.
Après que le Bureau des statistiques du travail ait admis le mois dernier que les erreurs de classification sous-estimaient le taux de chômage, les investisseurs se sont préparés à d'importantes révisions à la baisse du rapport du mois dernier. Pourtant, cela ne s'est pas produit. Au lieu de cela, les emplois non agricoles ont été révisés à la hausse pour le mois de mai, avec plus d'Américains retournant au travail que ce qui avait été estimé précédemment. Si les cas de virus aux États-Unis n'atteignaient pas un nouveau sommet au-dessus de 50 000, ce serait une excellente nouvelle pour l'économie américaine. Malheureusement, les perspectives sont incertaines et la baisse plus importante que prévue des salaires horaires combinée à la diminution du nombre d'heures hebdomadaires est un signe de sa vulnérabilité permanente.
Ainsi, alors que les gains sur le marché des actions sont un signe d'optimisme, des nuages noirs se profilent sur le rapport sur le marché du travail, brouillant les perspectives pour les devises. L'épidémie de COVID-19 aux États-Unis sera le principal moteur des flux du marché. Le nombre de nouveaux cas ainsi que les décès et les réponses gouvernementales qui les accompagnent détermineront si ces gains sont durables. Si les mesures de verrouillage sont renforcées, entraînant un nouveau recul de l'activité économique, l'USD/CHF et les autres monnaies à bêta élevé chuteront. Il appartiendra alors à la Réserve fédérale et au Congrès de soutenir l'économie. Tout au long de la crise COVID-19, le principal soutien des marchés a été la liquidité. L'allocation de chômage supplémentaire se termine à la fin du mois et si elle est prolongée, ce sera un pansement à court terme pour l'économie qui fera grimper l'EUR/USD, le NZD/USD et toutes les autres devises à risque, même si les cas de virus augmentent.
Les échanges de ce vendredi devraient être calmes, les marchés américains étant fermés en raison du congé du 4 juillet. Les révisions des indices de confiance des consommateurs de la zone euro et du Royaume-Uni devraient être publiées, mais nous ne prévoyons pas de grands mouvements. L'euro a maintenu ses gains jeudi malgré de meilleures données sur les PMI et la zone euro. Les prix à la production ont baissé plus que prévu en mai, tandis que le taux de chômage est passé de 7,3 % à 7,4 %. La livre sterling a également progressé, mais la monnaie la plus performante a été le dollar néo-zélandais, qui a probablement bénéficié des ventes de AUD/NZD après la mise en place de nouvelles mesures de verrouillage dans la banlieue de Melbourne. Les données australiennes continuent de s'améliorer avec l'augmentation de l'excédent commercial.