La société de VTC, Uber Technologies (NYSE:UBER) (Uber) a levé 4 milliards de dollars (+/- 3,6 milliards d’euros) sur le marché obligataire primaire. Fait remarquable : il s’agit de la première opération réalisée par l’entreprise américaine sous le statut d’émetteur « Investment grade ».
Les nouvelles lignes obligataires émises affichent des durées de 6, 10 et 30 ans et des coupons compris entre 4,30% et 5,35%. Pour ne citer qu’un exemple, Uber Technologies (Uber) a récolté 1,25 milliard de dollars (+/- 1,13 milliard d’euros), à rembourser au plus tard le 15 janvier 2030. L’emprunt qui est libellé par coupures de 2.000 dollars (+/- 1.802 euros) verse un coupon fixe annuel de 4,30%. Cette rémunération est toutefois versée sur base semestrielle (2,15% à chaque fois), en janvier et en juillet de chaque année, avec un premier paiement en janvier 2025.
« Une politique financière conservatrice »
Cette obligation bénéficie d’un rating « Investment grade » de « BBB » chez Fitch Ratings, en ligne avec la notation d’Uber en tant qu’émetteur. Ce statut d’émetteur « de qualité » est tout récent pour la société de VTC. En effet, c’est à la mi-août que Fitch lui a attribué ce rating de « BBB », mettant ainsi en avant la résilience des activités sur les marchés du covoiturage et de la livraison des repas, une offre élargie et « une politique financière conservatrice ».
L’annonce de Fitch est intervenue deux semaines après une décision similaire de Standard & Poor’s, relevant le rating d’Uber d’un cran, de « BB+ » (la meilleure notation de la catégorie spéculative) à « BBB- » (le dernier cran de la catégorie investissement). Partant, Uber, voyait son statut passer d’émetteur spéculatif à celui d’émetteur « bien noté ». Moody’s a suivi, il y a quelques jours, ajustant le rating de la société de VTC deux crans plus hauts, de « Ba1 » à « Baa2 » avec, ici aussi, un basculement dans le club des entreprises bien notées.
Baisse des coûts de financement
Ces changements de rating ne sont pas anodins pour Uber, un meilleur statut se traduisant par une baisse des coûts de financement. En parallèle, les emprunts bénéficient d’une base plus large d’investisseurs potentiels.
L’impact est déjà visible puisque l’entreprise de VTC compte utiliser les fonds fraîchement récoltés (rémunérés par des coupons compris entre 4,30% et 5,35%, pour rappel) pour rembourser des dettes existantes, notamment son obligation au coupon de… 8% arrivant à échéance le 26 novembre 2024.