- Le Yen japonais est toujours partagé entre les catalyseurs de conjoncture domestiques japonais et son "aspect" refuge sur le marché des changes
- C'est dans désormais deux semaines que la taxe sur le vente (TVA) va augmenter à 8% au Japon
Alors que le taux d'inflation a retrouvé des couleurs haussières ces derniers mois au Japon, la Banque Centrale du Japon (BoJ) veille au grain face à l'incertitude que représente la hausse de la TVA, attendue début avril au Japon. Si le consommateur japonais ne modifie pas ses habitudes de consommation, cela pourrait soutenir le Yen. Gardons enfin toujours à l'esprit le rôle "refuge" du Yen sur le marché des devises, avec une corrélation positive notable entre l'indice S&P500 et la paire USD/JPY.
USD/JPY : risque baissier sous la résistance 103/103.77 JPY
Après avoir fortement chuté en 2013, le Yen japonais s'est repris face au dollar américain depuis le début de l'année 2014. Cette hausse du Yen japonais est à mettre au crédit de stratégies de diversification au même titre que les dynamiques haussières vues sur les métaux précieux, alors que les indices sont globalement restés stables, et baissiers pour les indices des pays émergents.
Le Yen japonais est favorisé, le Yuan Renminbi chinois est vendu, voilà un arbitrage qui semble se mettre en place et qui pourrait durer au second trimestre, la Chine étant sous pression du ralentissement économique de la croissance en Chine.
Sur le plan de l'analyse technique :
Le marché est entré dans une phase de correction en trois temps depuis le début de l'année, après que la vauge 5 a fait son sommet à 105.50 en décembre 2013. Trois vagues correctives lettrés A/B/C selon la terminologie des vagues d'Elliott. Il s'agit plus précisemment d'un zigzag.
Dans le cas d’un zigzag, la vague a se décompose en cinq temps, la b en trois temps et la c en cinq temps.
Quatre données dominantes peuvent être mises en évidence :
- Les vagues b se décomposent toujours en trois temps
- Les vagues c se divisent toujours en cinq temps
- La vague a donne le tempo de la correction, en indiquant s’il s’agit d’un flat ou d’un zigzag -
Les vagues a et c ont souvent une amplitude identique (a = c), soit une cible à 99 JPY tant que la résistance à 103/103.77 tient. Cette vue de marché est invalidée en cas de cassure haussière des 103.80. 